退休前的激情燃烧

　　在进军美国的同时，嘉实国际也在进军欧洲大陆。在db X-trackers嘉实沪深300中国A股基金在美国上市后近一周，一只类似的投资A股的ETF在卢森堡获批，成为欧洲的首只RQFII。

　　卢森堡是欧洲的金融中心，也是继美国之后的第二大投资基金中心。蔡秉华介绍，卢森堡的监管比美国更严格，之前投资A股的产品一直不能获批，因为流动性不够。

　　嘉实国际努力向卢森堡解释RQFII能做到一天一交割，流动性没问题。经过6个月的努力，这个产品获得了可转让证券集体投资计划(UCITS)基金的授权。UCITS为私人投资者提供高度的保护，是全球公认最值得信赖的投资基金产品之一。目前欧洲市场上的大部分基金是采取UCITS结构。如果是UCITS基金，则可以在欧洲的任何一个市场销售。

　　这对嘉实国际来说是关键的一步。这意味着，RQFII ETF已经不仅打开美国市场，还打开了欧洲市场，以及一些认可UCITS的国家和地区的市场，比如台湾、韩国和香港。

　　“我希望到2014年，在全球任何一个时区，都能买到嘉实的产品。”蔡秉华说。“我们花了一年的时间把品牌做好，从这个时候开始，嘉实国际的这条国际化之路就开始了。”

　　他心里有一丝欣慰，两年前加入嘉实国际时的梦想，正在一步步实现。

　　蔡秉华与嘉实的结缘，也缘于德意志银行。2005年，当嘉实在业内还只排名第六之时，蔡秉华代表德意志银行来大陆寻找合作伙伴，他相中嘉实并促使德意志银行入股嘉实。随后，蔡秉华离开德意志银行，先后在英国保诚、淡马锡集团工作。

　　2011年初，嘉实总经理赵学军邀请蔡秉华出任嘉实国际的行政总裁。蔡秉华知道，虽然当时嘉实在国内已经是内地第二大基金公司，但是嘉实国际在全球资产管理机构中仍然寂寂无名。不过，蔡秉华应邀上任。

　　“来嘉实国际之前，我知道会是一个蛮辛苦的角色，嘉实国际就像一个baby，我愿意带着它。因为如果基础打得不好，以后更辛苦，更难做得好。”蔡秉华说。

　　嘉实国际的海外动作迅速扩展，源于蔡秉华对香港市场的预判。自2008年第一批基金公司在香港成立子公司以来，已经有25家基金公司的子公司矗立香港，他们主要通过RQFII、QFII的额度从境外募资并投资境内，但是由于子公司的QFII额度较少，而RQFII的额度较多，因此，RQFII的产品推出得更多。

　　蔡秉华认为，香港市场很小，本身已经有很多投资大中华区的基金产品，供给饱和，新加入的25家基金公司子公司的产品同质化程度高，且国际知名度不够，因此产品越来越难卖。

　　考虑到这一点后，蔡秉华从2012年起，趁着同行的精力还在香港市场，他开始了“走出去”战略。