主业艰难四处出击中捷股份巨资开矿

　　程亮亮

　　传统设备制造业的利润率日益下滑让中捷股份(002021.SZ)开始另谋他路。继此前先后涉足卫生洁具、钢材、期货公司等多个行业后，近来中捷股份将视线转向矿业。耗资1.97亿元收购内蒙古突泉县禧利多矿业之后，上周五中捷股份再度发布公告将继续斥巨资进入贵州煤炭行业。

　　中捷股份公告显示，其将首先以5320万元的价格收购贵州拓实能源有限公司(下称“拓实能源”)95%的股权，取得拓实能源的控制权，再通过拓实能源收购共计5处煤矿，其中4处煤矿未来用于经营开发，1处煤矿作为关停指标。资料显示，拓实能源主营业务为开发、整合贵州优质焦煤和化工煤炭等。按照中捷股份披露的数据，截至去年10月底，拓实能源资产总计5600.33万元，按此计算，中捷股份收购拓实能源的成本并不高。

　　中捷股份称，公司成为拓实能源的控股股东之后，将对拓实能源进行增资，将其注册资本由之前的5600万元增资为6.972亿元。其中中捷股份增资6.293亿元，持有97.5%的股份。而这部分增资正是用于收购上述的5处煤矿，根据中捷股份的公告，这5处煤矿的收购价格将达到12.15亿元。

　　转型原因是主业的不振。中捷股份去年三季报数据显示，公司去年前三个月共计实现营业收入8.99亿元，而实现归属于上市公司股东的净利润只有2602.99万元，若扣除非经常性损益，则净利润只有1575.38万元。

　　实际上，近年以来中捷股份一直在尝试涉足其他行业，2007年收购中辉期货，2012年收购内蒙古突泉县禧利多矿业。但截至目前并未有何成效。此次中捷股份耗资十余亿元进军贵州煤炭行业更是选择了一贯的高溢价。中捷股份公告显示，此次收购的5处煤矿资产总计为3.04亿元，但是其成交价格高达12.15亿元。按此计算，其收购溢价率高达299.67%。

　　近年以来，作为传统行业的煤炭，在经济疲软的背景下深受影响，业绩股价呈现“双杀”，如刚刚上市的陕西煤业(601225.SH)，就交出了净利降四成的“成绩单”。资料显示，近年来全国各大煤炭大省纷纷展开整合兼并，贵州省同样不例外。而中捷股份称，拓实能源成立于2013年10月，是专门为配合贵州省煤炭资源整合政策而设立的煤炭资源整合平台。拓实能源未来将整合贵州省优质主焦煤矿、无烟煤资产，并逐渐推进煤层气、页岩气等新能源项目，公司将增加新的盈利增长点。

　　对此，一位不愿透露姓名的矿业类上市公司人士称，对于中捷股份而言，更看重的是获得了整合的平台，而摆在中捷股份面前的问题是跨界的涉矿是否能够整合好，未来预期的煤层气、页岩气市场虽然美好，但是都取决于后期的整合过程。