围绕2000点反复震荡

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2000-2100点

　　下周热点 银行等周期股持续性

　　下周焦点 3月汇丰PMI(预览)

　　华泰证券周林

　　近阶段，上证指数一直围绕2000点反复震荡。在市场弱平衡状态下，如果没有太大的利好或者利空，多空力量对比难产生大的变化，大盘或仍维持震荡格局。目前对市场最大的困扰就是经济下行以及IPO重新开闸，从短期到中长期都会对市场构成较大压力。同时，管理层不断释放改革红利，将有效对冲经济下行给市场带来的负面影响。

　　面对市场复杂环境，投资者在操作过程中将面临较大的困难。一是，市场会不时受到系统性风险的侵扰，如宏观经济数据不佳、美联储不断削减QE等。从近期市场走势可以看到，每一次利空的出台，都给予市场较大杀伤力，这种影响直接造成资金的短暂大幅退却，使指数经常出现较大跌幅；二是由于场内资金不足，上涨个股普遍缺乏持续性，不能有效聚集人气，市场赚钱效应不显著。

　　从目前市场主力投资迹象看，资金有向部分消费类等防御板块个股转移的现象。大盘周期股虽然不时上涨护盘，但由于消耗资金太大，很难保持上涨连续性。新兴产业成长股则由于前期上涨过快过猛，有短期休整要求，能否很快再度上涨，取决于政策红利释放的程度。而部分消费防御板块，如白酒等食品饮料股由于前期股价跌幅较大，估值对资金具有较好的吸引力，成为近期资金的避风港。同时在年报披露阶段，具备行业景气度高和业绩增长明显的个股将成为市场资金重点挖掘的对象。