上期所与中电联合作研发电力期货 10股绝对低估

　　上期所与中电联签约 推动电力期货上市

　　日前，上海期货交易所与中国电力企业联合会在北京签署战略合作框架协议。上期所理事长杨迈军、中电联专职副理事长魏昭峰、中电联副秘书长欧阳昌裕、中国电力发展促进会秘书长李斌、上海期货与衍生品研究院副院长高辉出席了签约仪式。

　　据证券时报报道，此次上期所与中电联签署战略合作框架协议，在我国已成为全球最大的电力生产国与消费国的背景之下，对完善国内电力市场体系建设、深化电力体制改革、推进电力期货上市具有特殊的现实意义。

　　上期所有关人士表示，随着近年来电力市场的市场化程度不断加强，市场政策指向明确，上市电力期货的前提条件与政策制度保障已基本具备。积极推动电力期货的研究与上市对完善我国能源期货序列、形成品种聚集效应、提升专业竞争优势具有重要的意义。电力期货上市后，通过期货市场的价格发现功能，可为国内电力市场提供定价基础，促进技术进步、产业升级、淘汰落后产能，有利于促进国家电力政策的有效落实，进而提升电力市场体系的整体运行效率。通过期货市场的套期保值功能，可为电力企业、用电企业提供风险管理工具，促使电力企业持续、健康、稳定发展，最终为我国国民经济的增长提供稳定的能源保障。

　　据了解，上期所对电力期货已进行了十年系统持续的研究，曾先后与国家能源局、众多发电企业与用电单位开展课题合作研究，多次举办全国性的电力期货论坛和研讨会。此次签约将推动上期所与中电联以《能源发展“十二五”规划》为指导，以构建安全、稳定、经济、清洁的现代能源产业体系为主线，共同研究磋商电力期货涉及的电力现货市场、电力交易、发电侧、需求侧等领域情况，致力于推动电力期货服务实体经济、服务电力市场改革目标的实现，积极贯彻落实党中央对能源发展指导思想和期货市场服务国民经济的总体要求。

　　上期所与中电联签约合作后，双方将就电力市场体系的建设、电力期货交易与市场监管等前瞻性问题，共同开展研究并分享成果和资源；双方将在期货相关产品、衍生品及相关金融服务创新等方面加强合作研究，以促进双方所在领域认知的深化、新产品新业务的开发及综合性业务的拓展；同时双方将加强信息交流，并积极邀请对方人员参加各自组织的相关研讨活动等。

　　电力股的盈利能力仍可期待

　　1～2月份，全国全社会累计用电量达到8243亿千瓦时，同比增长4.5%。1-2 月份全国累计发电量8162亿千瓦时，同比增长5.5%。如此数据一方面说明了我国经济增速依然乐观，另一方面则说明了我国电力行业正面临着较佳的发展机遇。不仅仅是电力改革，而且还有煤价下跌、用电量上涨等信息，如此就意味着电力股的盈利能力仍可期待。

　　优先股利好持续发酵 电力板块再度升温

　　优先股的利好仍在持续释放，继近日银行、券商、地产等板块争相表现之后，优先股试点预期强烈的电力板块又成了市场追逐的焦点。25日，受优先股以及电改预期刺激，电力板块表现堪称抢眼，板块内诸多个股集体拉升。分析人士表示，在各项改革加速推进的大背景下，优先股政策的落地以及“电改”预期均对电力板块构成极大提振，同时由于目前电力股估值普遍处于低位，行业基本面也持续向好，电力板块估值有望修复，建议给予重点关注。

　　利好持续释放 电力股集体拉升

　　上周五，《优先股试点管理办法》正式落地，地产、银行、券商等蓝筹板块近日的轮番上涨也让市场将目光投向了有望进入优先股“首发”阵营的行业。昨日，行业负债率较高，分红稳定的电力板块因优先股试点预期受到了资金的重点挖掘，其中，湖南发展、吉电股份分别大涨7.61%和5.66%，国投电力、漳泽电力、上海电力、川投能源均涨逾3%，而新能泰山、华银电力、皖能电力也录得超过2%的涨幅。分析人士表示，由于目前电力行业负债率普遍过高，同时融资困难较大，无论是直接融资还是间接融资，成本都较高，因此电力企业将借助其估值低、分红稳定的优点，更容易成为优先股首发试点的对象，而昨日电力板块的集体拉升，也再度反映了市场对于相关个股的信心预期。

　　政策业绩双护航 行业或入上行通道

　　事实上，除了优先股试点的利好提振外，作为国资改革的重要一环，电力改革的政策预期以及电力企业业绩的普遍向好也让电力股近期的拉升更多了一份底气，在昨日的全线走高之后，较之3月11日的年内低点，在此轮反弹中，电力板块累计涨幅已超过7%。分析人士表示，近期电力板块的连续拉升不仅因优先股利好的持续释放，“油改”之后“电改”呼声的高涨以及电力企业业绩的平稳上升也成为电力股近期借势走高的关键因素。资料显示，截至本月中旬，在23家电企公布的2013年业绩预报中，仅2家公司业绩同比下降，而超过九成的公司净利润同比大增，净利润超过100%的公司更是达到了13家。分析人士认为，由于目前电力板块估值偏低，在多重利好的共振之下，受益于优先股与“电改”的概念股或将被持续看好。

　　具体操作上，东莞证券分析师表示，在优先股试点受益个股方面，投资者可以关注负债率高、分红稳定和低估值的国电电力和华能国际，而受益国企深化改革概念的粤电力A和广州发展也值得重点布局。招商证券分析师则建议，投资者可重点关注清洁能源类，以及高股息率和优先股试点的电力股，如国投电力、川投能源以及长江电力等。