客服帮助 |我要推广 Apple iosAndroid手机网 移动中金 注册 忘记密码? 登录 我的中金:

首页|网贷|财经|股票|数据|基金|黄金|外汇|期货|现货|期指|港股|理财|收藏|保险|银行|债券|汽车|地产|视频|路演|博客|微信|论坛|空间|商城

2017年财经排行榜评选圆满落幕 2017年财经大V排行榜顺利收官 中金在线官方微信 10大翻倍金股,您看我就送
中金在线首页 首页>>行业>>行业综合>>  正文






大盘蓝筹存修复空间 市场风格弱势切换

手机免费访问www.cnfol.com2014年04月12日 01:00 中国证券报 黄淑慧 查看评论
字体:    中金在线微博微信加关注 扫描二维码
关注
中金在线微信

大咖盛宴与你共享!马上加入

  本报记者 黄淑慧

  近段时间市场出现了较为明显的风格转换迹象,一方面虽然经济疲弱但在政策刺激下大盘蓝筹股展开了一轮强劲反弹,另一方面在前期涨幅过高、新股第二轮发行节奏不确定、美股市场科技股调整等因素作用下成长股陷入休整。面对权重股的发力,是该乘胜追击还是鸣金收兵?后市究竟将演绎大盘的400点大反弹,还是重归中小成长股的结构化行情?本期《中证面对面》特邀泰信先行策略基金经理袁园女士、华富策略精选基金经理刘文正先生围绕这一话题展开探讨。

  强刺激政策难现

  主持人:3月中旬以来,周期股持续跑赢市场,其背景是前期跌幅较大、经济环比改善以及稳增长政策出台预期。两位对于稳增长政策如何判断,政策有无超预期可能,能在多大程度上影响市场?

  袁园:三月底以来我们看到国务院有一系列会议基调似乎转向稳增长。我们认为在经历了大起大落的改革憧憬,与数年托底的稳增长政策以后,短期内都不能对稳增长抱太大希望。稳增长预期现在还在形成过程中,如果一季度GDP数据低于7.3%,则稳增长政策有可能超过现在的状态。财政支出力度也会有所加大,具体的措施应该是将全年财政支出的节奏提前一些,投向还是类似于棚户区改造、铁路建设、中西部机械设施建设,以及一些与民生相关的其他领域。从货币政策看,过去五年中国经济已经透支了加杠杆的能力,我们判断二季度货币政策放松的可能性不是特别大。

  主持人:证监会和香港证券及期货事务监察委员会正式批准了开展沪港股票市场交易互联互通机制试点,这是否会给大盘蓝筹股带来比较大的机会?

  刘文正:关于A+H股打通主要有几个机会:一是套利机会,AH股负溢价相关优质个股存在一定套利机会;二是券商的交易佣金能受益于此,带来券商股的机会;三是对于大盘蓝筹股而言,通过个别蓝筹股估值的提升,可能会对整体低估值蓝筹股有一个较大的刺激作用。

  主持人:两位对二季度的资金面如何判断,资金利率能否维持在较低水平?反映到A股市场的流动性环境,两位如何判断?

  刘文正:在过去三年中,非标资产提供的基本是无风险收益率,随着今年超日违约和刚性兑付的打破,非标资产近几个月呈现了资金净流出,每月大概呈现1200亿资金流出的局面。这种趋势预计还会延续,对于A股市场资金面而言,存在一个相对较好的改善空间。

  袁园:从季节时点上说资金面最宽松的时候肯定是一季度,二季度流动性环比一季度会有一定的压力。但是总体看资金利率仍然将保持平稳,不会有大幅度上升,也不会显著下降。我们对于A股流动性的考虑,更多认为是存量资金的博弈,目前看增量资金进入A股市场的概率还是偏小的。

  市场风格弱势切换

  主持人:事实上在经历了这一轮蓝筹股的持续上涨以后,市场上也出现了截然不同的观点,一种观点认为二季度A股将呈现由权重股引领的400点大反弹;另一些机构认为,市场仍然处于弱势状况,甚至可能会掉头向下。站在目前时点上,周期股是否还有投资价值?这个时候是该乘胜追击呢,还是应该选择撤退?

  袁园:我们认为,本轮周期股的投资价值还是主要集中在龙头股上,经历了2013年经济下台阶洗礼以后,很多周期股的估值已经处于底部,估值再往下降的空间不是很大,但是周期股业绩在目前这种经济形势下并没有想象中好,因此周期股的整体绝对收益在我们看来并不是很乐观。但是,行业盈利情况差不代表每家公司情况都是这样,目前有一些行业龙头公司证明了他们能够率先走出盈利低点,我们主要看好这类公司。周期股的下一轮盈利高点预计是在2015年,因此此次的风格切换将是一种弱势切换。稳增长预期有可能对周期股产生局部脉冲式的刺激,站在目前来看,周期股具有波段性的投资价值。

  刘文正:改革和稳增长的力度将决定蓝筹股反弹的空间。每次蓝筹股上涨主要依托于经济和流动性两大因素的坚定支撑,才能走出大级别的反弹。市场短期看,可能出现小指数等待大指数的过程,以创业板为代表的小指数向上压力较大,而像上证50这样的大指数可能会呈现估值修复的机会。

  主持人:这两个交易日来看成长股又再度活跃,成长股调整是否已经接近尾声?美股市场中高成长股票“去泡沫化”趋势愈加清晰,IPO再度开闸又会对供求关系产生影响,这些因素是否将继续压制成长股的后市走势?

  刘文正:从创业板指数看,目前并没有调整到位,这几天反弹也只是超跌反弹。目前成长股中一些个别公司已经出现一定投资机会,但是多数公司的泡沫依然比较严重,可能整个创业板指数还将调整,个股之间会出现比较大的分化。

  布局改革 精选成长

  主持人:下一阶段两位将沿循哪些主线寻找投资机会?

  刘文正:就目前市场环境看,我还是坚持“一轴+两翼”的大框架:首先在经济转型大背景下,还是坚持以新兴产业为中心,以改革、安全为两翼。在大安全顶层设计已经初见成形的背景下,资本市场一定蕴涵着相应的投资机会。另外还有一些主线,如随着人口老龄化和劳动力成本增长,像机器人板块可能会面临长期的发展机会。比较看好的一些板块包括信息安全、国企改革、机器人、LED、医疗服务、环保、军工等。

  袁园:短期有以下几个方向可以考虑:首先考虑是防御,这部分我们考虑低估值蓝筹股进行防御,可以选择业绩比较稳定的,譬如大众必需消费品龙头企业,或者铁路设备等。第二,还是倾向于在成长股里面精选个股,选择一些业绩比较有支撑的公司或者细分行业,推荐网络安全、国防军工、环保治理等。第三,改革领域仍然是我们关注的重点,特别是国企改革和医疗改革,国企改革主要关注上海、安徽、广东以及贵州地区的改革进展,而医疗改革我们比较关注民营医院资产的重估。从中长期方向看,随着第三产业经济占比明显提升,我们也看好服务类和技术类行业公司,譬如信息服务、医疗服务、互联网技术、公共管理服务等等。

  更多详细精彩内容,请点击观看本期《中证面对面》节目http://www.cs.com.cn/iclive/20140304/20140410/

好消息!还在为选择留学院校而苦恼吗?还在为复杂的移民申请流程而心烦吗?818出国网微信号汇聚最新的出国资讯,提供便捷的移民留学项目查询和免费权威的专家评估,为你的出国之路添能加油!

微信关注方法:1、扫描左侧二维码:2、搜索“818出国网”(chuguo818)关注818出国网微信。

名博
指南针:七连阳又有何妨 少爷:首战告捷有重大启示 彬哥:六连阳后防止回调 李君壮:连续上攻高抛低吸
推荐
牛熊:周四的热点直播 指南针:周四操作参考

我来说两句

查看所有评论 注册 登录
24小时热门文章
栏目最新文章
木材市场高价格时代已经到来 智能手机越来越火,“手机脖”患者越来越多 医疗器械监督管理条例出台意义重大 新华阿里一号10日起发行 奇瑞艾瑞泽7被诉车身漏水 疑因涂胶工序操作 正规贵金属公司 掌握实质优惠 沪港股市交易互联互通机制试点获批 太子参价格跌幅最为惨烈
蓝宝石概念股 A轮融资短缺 初创公司怎么办 蓝筹红绿一线间 私募大佬微信群话题转向 二季度有望迎来蓝筹行情 估值修复恐难助市场走牛 市场价值中枢有望提升 市场处于底部 蓝筹股或回归
焦点事件

5000点成功逃顶!谁研判如神?移民专家在线答疑牛股:盘前解析 绝密奉送汇天下,炒汇人必备的微信号股民都在关注的微信号爱车养护必备公众号比特币投资上淘比特

频道文章精选
博客论坛圈子

老怪:今日投资消息早知道潘益兵:周二早间市场信息

徐小明:周二大盘操作策略财智:大反弹后防出现分

龙头:反弹预示结构性行情存在灵枝:再次冲刺3100

梦回:盘前聚焦热点板块李清远:围绕3000展开震荡

吴西:此时需寻找低位绩优股纤虹:反弹仍存两大隐忧

拾金客:短期定呈现震荡格局一狼:重点把握三个方向

彬哥:今日重点关注一件事灯塔:今日开盘前参考提示

  • 晒单说感悟,赢千元话费! 猜年终大盘指数, 赢果6!
  • 鸿牛中金客VIP圈子免费送 微社区名家专栏申请区!
  • 手机玩转中金微社区! 2014博客评选决赛投票区!
  • 西游神配音,13亿人已笑抽 IPO提速?元旦后批100家!
  • 西游神配音,13亿人已笑抽 IPO提速?元旦后批100家!
  • 谣言满地,本山能否挺过去 亚航,马航,两次失联啥不同
  • 屌爆!过节加班的奇葩理由 狂欢过后"惨"面由谁收拾?
  • 天赢居 指南针 波段之子 林荫大道 鸿牛中金客

    刘正涛 秦国安 雨农谈股 实战教父 散户20年

    操盘飞刀 短线王 先知窝窝 投机少爷 木头玩股

    李博文 天津股侠 旗帜先明 牛传千股 狙击牛熊

    金鼎 海西一狼 律动天成 江南股神 短线狙击炮

    呈点 金智投资 股市猎枪 北京红竹 涨停板老黄

    狗蛋 五域论湛 老怪中国 洛阳上官 山东虎子中金

    赞助商链接
    专家看盘今日荐股收益排行

    操盘计划加盟与使用攻略

    日榜冠军,磊神今日大赚12%

    陈惠操盘收益率9%目标30%​

    D调:连续抓涨停

    妙手:精准预测!

    利润的天堂:方大碳素获利60%

    操盘追踪不赚钱不收费

    赞助商链接
    银行/保险推荐黄金/外汇推荐理财/汽车推荐
    房贷大学问房贷大学问 保险新国十条亮相保险新国十条亮相
    黄金恐走下坡 大摩:美元将复苏大摩:美元将复苏
    那些正在远去的老家电那些正在远去的老家电 甜姐驭时尚新宠甜姐驭时尚新宠
    分类信息

    中金在线声明:中金在线转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

    X
    微信扫描二维码,体验微行情服务,速查股票、利率、贵金属行情