把握结构性机会 关注两大投资主线

　　记者 张颖国

　　A股市场中，5月曾有过月涨1.77倍的记录、但也有“五穷”之说。那么，今年又会是怎么样呢？分析认为，在目前的大环境下，A股市场不大可有趋势性行情，但结构性机会多，建议关注券商、新疆等板行主题个股。

　　5月面临IPO“堰塞湖”考验

　　受IPO预披露接连不断、新股发行审核重启等影响，近期A股走势疲软，红4月也因此得而复失。从今天开始的5月份，A股走势又会怎么样呢？

　　分析人士在接受《投资快报》记者的采访时表示，自4月19日凌晨证监会以“半夜鸡叫”的方式拉开IPO公司预披露的序幕以来，截至5月2日晚间，已经有9批共计186家公司进行了IPO预披露；同时，暂停18个月的IPO发审会4月30日重启，4家上市公司中有3家公司通过审核，而接着5月7日又将有3家企业上会。在这样的背景下，如没政策上的利好，5月难有好行情。

　　“尽管证监会一再表明预披露与正式发行是两码事，中间还有若干程序要走，但IPO终究即将到来，预披露的家数以惊人速度增长也表明了，IPO‘堰塞湖’一旦泄洪，将不可避冲击市场。”分析人士在接受《投资快报》记者表示，股市供求失衡问题存在多年，虽然有关方面在积极采取措施加以解决，但效果尚未真正体现。此时大量准新股的登场，实际上也提示出供求矛盾还将进一步尖锐化。

　　民生证券广州营业部首席投顾赵金伟也指出，预披露不代表批量发行，但对市场资金需求量不言自明；同时，创业板再融资也日渐临近，对市场的抽血作用显而易见。在资金供给方面，央行继续维持稳健偏紧的货币政策，推进淘汰落后产能、全社会去杠杆的进程，这个大的方向决定了资金供给短期内改善的可能性不大；而目前“宝宝类”产品以及各种理财产品对资金的争夺，其实际效果已相当于“加息”，股市也难有表现。

　　值得一提的是，虽然股谚称5月“五穷”，近年也不时“应验”，但统计显示，在过去23年中，5月份上证指数上涨和下跌的次数分别为11和12，上涨下跌机率相当。此外，历史上的5月份出现超过10%大幅波动行情仅有5次；其中1993年的5月份上证指数大跌31.15%，是历史上唯一跌幅超过10%的，而1992年的5月份，上证指数曾创下177.23%的惊人涨幅。

　　结构性机会仍存

　　今年清明假期后，A股出现过一波上涨，市场氛围也在走好，投资者普遍对后开始持乐观看法。但4月中旬以来，行情出现转向，指数先在相对高位震荡，然后调整，并一度跌破2000点关口。

　　“市场环境的变化，使得4月上旬所出现的上涨行情，失去了继续演绎的基础。与此同时，由于影响行情的各方面因素还没有得到完全的消化，市场存在明显的下行压力。”申银万国市场研究总监桂浩明指出，现在看不出5月份前半月会有什么大的起色。要到新股发行正式开始时，由于节奏平缓，消除了投资者对于扩容的过度担忧，那时市场情绪会有所好转，股市也能喘上一口气，并得以企稳并有所反弹。

　　德邦证券首席策略分析师张海东在接受《投资快报》记者的采访时也表示，经济存下行压力，政策预期偏松，稳增长仍是首要任务，政策正在有序推进，对于经济下行不用过度担心。新股IPO渐近对短期大盘形成冲击，而优先股则形成利好对冲，产业资本出现首月净增持，说明机构不悲观，等待新股利空落地后，大盘有望回升。

　　有市场资深人士对记者称，预披露招股说明书不断，显示将到来的年内第二轮IPO压力很大。同时，各种微刺激措施不断，部分经济数据开始走好，但尚不能从根本上改变大家对于经济前景的看法。在这样的背景下，市场不大可能出现趋势性行情。不过。经济政策有望在期待中逐步兑现，市场在情绪扰动中受到估值与政策支撑；从以往的经验来看，这样的背景非常有利于结构性行情的演绎。

　　那么，那些行业、板块存在结构性的机会？张海东表示，行业看好银行、地产、汽车和机械设备，主题投资看好新兴产业和国企改革。长城证券分析师朱俊春建议重点关注，京津冀、新疆开发、绿色照明、国企改革和医疗服务。而上述市场资深人士则认为券商、新疆等将在5月份跑赢大市

　　重点关注两大主线

　　此外，多名接受《投资快报》记者采访但不愿具名的市场人士表示，LED、生物医药、新能源等行业板块机会较多。此外，他们建议重点两大主线：一，券商股(受益优先股以及IPO重启、创新大会将召会等)；二，新疆板块(新一轮扶持政策或即将密集出台的)。

　　一、券商股

　　据悉，新一届券商创新大会将于本月上旬召开。券商创新大会分别于2012年和2013年的5月召开了两次。分析认为，券商创新大会再次召开，券商创新业务有望更进一步。

　　事实上，历年的券商创新大会都会给A股市场带来新的政策刺激和预期，例如2012年发布11条券商政策红利，包括金融创新、放松管制、放宽QFII等政策，市场都给予积极反应，走出一波创新政策行情。

　　“继续重点推荐证券板块二季度投资机会。”广发证券近期发布的研报指出，零佣已将市场悲观预期降至最低，无更坏可能；更多创新业务推出，如个股期权、新三板做市、“负面清单”等；创新大会值得期待；IPO再次启动将迎来投行收入确定性增长。

　　长江证券分析师刘俊也表示，部分券商一季度业绩增速较高，信用融资、投行等业务对利润的贡献大幅提升，随着股市融资机制的正常化，券商将明显受益于股市的扩容，且监管层已开始约束佣金战行为，看好基本面已进入向上周期的券商股。

　　个股方面，业内人士建议重点关注中信证券  （600030 股吧,行情,资讯,主力买卖）、招商证券  （600999 股吧,行情,资讯,主力买卖）、广发证券  （000776 股吧,行情,资讯,主力买卖）和华泰证券  （601688 股吧,行情,资讯,主力买卖）等受益于行业创新且估值处于低位的大型券商。

　　二、新疆板块

　　中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平近日到新疆考察，对做好新疆维护社会稳定、推进跨越式发展、保障和改善民生、促进民族团结、加强党的建设等工作进行调研指导。他指出，新疆工作多算政治账少算经济账。

　　此前，有消息称，高层己经将修改完善中的扶持新疆的政策定调为：“支持只能加强不能削弱”。目前，发改委、统战部牵头的多部委正在完善新一轮扶疆政策，并拟在6月初召开的新疆工作会议上推出。

　　未来政府将从三方面入手扶持新疆，一是定民心，改善新疆就业、教育、社保等社会问题；二是通经络，重点加大基础设施建设；三是运真气，加码能源开发扶持力度。围绕这三步棋，开展制度建设和创新。

　　据悉，目前，新疆地区各项经济迎来高速发展期，各项扶持政策也在密集出台。据自治区发改委主任张春林介绍，2014年新疆重点建设项目计划安排360项，其中在建项目190项，新开工项目50项，预备项目120项，确保完成投资3750亿元，力争完成3900亿元。

　　分析人士指出，随着一系列支持新疆跨越式发展政策陆续出台，未来政策所带来的效应或将引吸到资金大举注入；同时，受益于丝绸之路经济带的推动，新疆本地股面临重大的投资机遇。

　　在个股投资上，分析人士建议关注新疆城建  （600545 股吧,行情,资讯,主力买卖）、北新路桥  （002307 股吧,行情,资讯,主力买卖）、特变电工  （600089 股吧,行情,资讯,主力买卖）和国际实业  （002159 股吧,行情,资讯,主力买卖）等。

　　《投资快报》发自广州