神华今年首次试探性上调煤价众煤企或将跟风联合保价

　　分析师认为，下游需求一般，短期内国内动力煤价格连续上涨的可能性不大

　　本报记者 李春莲

　　尽管煤炭市场依旧低迷，但神华近日上调了5月份的动力煤价格。同时，长协客户的优惠幅度也相应降低。对此，分析人士均认为，主要是受大秦线检修影响，北方港口煤炭库存持续偏低。

　　这是今年以来神华首次上调煤价。此前，为了抢占市场，神华曾多次下调煤价。业内人士还表示，此次神华的调价以试探为主，预计其它国内煤企将跟进涨价。但是由于下游需求不旺，短期内国内动力煤价格连续上涨的可能性不大。此外，煤价整体或在二季度后期出现反弹，但上涨幅度不大，全面超越一季度均价的概率也不高。

　　煤价恐难大幅上涨

　　据市场研究机构安迅思向《证券日报》记者透露，由于大秦线检修，北方港口的煤炭库存持续偏低，部分卡数煤种的货源较紧，神华集团5月份的动力煤价格比4月份上调5元/吨。

　　其中，神华5月份长协客户动力煤价格方案为：在2014年第二季度的季度长协价格(5500大卡568.8元/吨,5000大卡494.8元/吨，以上为北方港口平仓价格)的基础上，价格优惠幅度从4月份的38.8元/吨，降至5月份的33.8元/吨，优惠幅度减少5元/吨。

　　此外，5月份长协客户的价格优惠政策是月度优惠幅度从4月份的20元/吨降至5月份的15元/吨；大客户优惠幅度维持10元/吨不变；使用承兑付款没有优惠，使用现金付款优惠8.8元/吨。另外，5月份的月度兑现率要求将有所放宽，不再硬性要求单月兑现率90%以上才有优惠，而是将兑现率拉长至未来两个月或三个月来考核。

　　现货价格(即不享有任何价格优惠)方面，神华5月份各卡数的动力煤现货价格比4月份上调5元/吨，5月份的5500大卡北方港口平仓价格报553.8元/吨；5000大卡479.8元/吨；4800大卡457元/吨。

　　一大型电力集团负责人也表示，此次神华上调价格，主要是受大秦线检修影响，北方港口煤炭库存持续偏低，如黄骅港在4月30日的煤炭库存仅有114万吨，低于正常库存水平150万吨。且目前神华4800大卡以及4800大卡以下的货源较紧，基本上没货。因此，神华5月份价格涨5元/吨是可以接受的。

　　值得注意的是，在神华宣布5月份现货价格上升5元/吨、长协价格优惠减少5元/吨的情况下，中煤维持5月份长协价格不变，只是减少了部分煤种的价格优惠幅度。

　　据安迅思调研，由于中煤的动力煤含硫量较高，销售情况不如神华的低硫煤好，因此，中煤5月份的调价幅度比神华的要少。在神华、中煤两大龙头煤企公布了5月份的价格方案之后，市场人士认为，神华、中煤的定价方案基本符合预期。

　　而一位华东地区的电企人士认为，最近北方港口煤炭库存较低支撑了此次神华的涨价，公司5月份进口煤的价格也小幅上涨了5元/吨-10元/吨。

　　该人士还表示，5月份是传统的雨季，水力发电增多将影响火力出力。目前国内沿海运费处于低位，说明下游的需求未见明显回升；而且现在矿区煤企的煤炭库存非常高，大秦线检修之后，北方港口的煤炭库存将回升，国内动力煤价格难以大幅上涨。

　　煤企或将跟风涨价

　　神华作为煤炭行业的领头羊，其涨价往往具有风向标的作用。

　　有进口煤贸易商表示，此次神华的调价以试探为主，预计其它国内煤企将跟风涨价。但是由于下游需求不旺，短期内国内动力煤价格连续上涨的可能性不大。预计要到6月份迎峰度夏时期，国内动力煤价格才有可能再次上行。

　　此外，由于国内沿海运费仍旧处于低位，尽管神华5月份价格上涨5元/吨，但是国内煤的采购成本依然较低，进口煤的价格优势仍不明显。

　　据安迅思调研了解，神华5月份价格上调5元/吨，基本符合市场的预期。由于5月份下游的需求不会有太大的提升，因此，市场人士预计在大秦线检修结束之后，国内动力煤供应将逐渐恢复，动力煤价格将以走稳为主。

　　金银岛煤炭行业分析师戴兵向《证券日报》记者表示，5月份是煤炭传统旺季，煤价到了4月份就已经开始保持平稳，主要是几大煤企一起联合保价，而且现在很多中小煤矿停产，神华没有必要继续下调煤价。

　　随着煤价持续低迷，“三西”地区小矿停工延续，抑制供给释放；而大秦线检修也降低了4月份铁路沿线及港口的有效供给水平。由于内贸煤维持低位，进口煤无显著优势，3月份进口煤总量同比下滑3.29%，4月份进口量同比也将有所下滑。目前处于火力发电淡季，水电出力逐步增加，下游火电耗煤需求基本处于弱势。

　　因此，中信证券分析师祖国鹏认为，煤价企稳容易上涨难。目前各类煤种的去库存高峰期已过，动力煤企稳态势明显，焦煤、无烟煤价格虽处于弱势调整，但下游产业链景气价格已略有恢复，短期企稳的概率大，不过煤价整体出现快速上涨的动力也不足。煤价整体或在二季度后期出现一小轮反弹，但上涨幅度不大，全面超越一季度均价的概率也不高。