分级债B牛气显现银华稳进再度面临下折

　　上周A股宽幅震荡，分级股基跟踪的指数多数收跌，但不同的板块和主题表现迥异。具体来看上周创业板指跌1.92%、中证500跌1.38%、深证综指跌0.96%,同期中证100跌1.12%、沪深300跌1.15%。债市方面，受长端资金利率的下降及资金面预期的乐观转变，各主要债指净价指数全线上涨。在此背景下，上周分级基金债强股弱，其中分级股B价格平均下跌0.67%，分级债B价格平均上涨3.15%，分级股A价格微涨0.10%。

　　金牛理财网分级基金数据显示，上周分级股B跌多涨少，价格平均下跌0.67%。具体来看，成交活跃的分级股B，商品资源主题上周逆转，而同期风格偏小的受创业板重创业绩黯然失色。值得注意的是，周五晚上推出的国九条短期或能稳定市场预期，但利好幅度还要看后期政策的落实情况，此预期或将对分级股基后市表现带来更大的波动，交易型投资者需重点关注。

　　对于债券分级，上周受资金面预期的乐观转向，牛市走势显现。数据显示，34只分级债B上周仅有2只下跌，价格平均涨幅逾3%，其中成交量超过100万份的26只全部上涨。

　　上周分级股A表现平平，其中13只成交额超100万份的分级股A价格5涨8跌，整体价格下跌0.45%。截至上周五，分级股A预期收益率介于6%-7%之间，相对前期整体有所提升。在信用风险不断积聚和短期资金价格再度宽松的背景下，分级股A相对债券基金以及货币基金的吸引力仍具优势，建议低风险投资者对此类资产保持关注，尤其是近期离下折点仅一步之遥的银华稳进，折算套利空间显著。