大盘弱势 机会匮乏 近一月1121亿资金净流出

　　本报记者 张怡

　　自4月11日调整以来，A股市场弱势格局已经持续了整整一个月。期间沪综指大跌123点，坠入2000点“沼泽地”中苦苦挣扎，与之伴随的则是资金的不断撤离。据Wind数据，自4月11日至5月9日，全部A股合计净流出资金1121.68亿元。就在大盘挣扎于2000点之时，新国九条政策“亮剑”。不过分析人士认为，利好政策“托市”有余，但“上举”无力，后市大盘反弹空间预计有限。

　　持续弱市 1121亿资金撤离

　　在近一个月时间内，沪综指从4月10日的收盘点位2134.30点一路下行，至4月29日最低触及了1997.64点，随后在2000点附近连续震荡，至5月9日报收2011.14点，一个月累计下跌123.16点。

　　从行业方面看，28个申万一级行业全部遭遇资金净流出。其中，化工和医药生物行业是资金净流出的大户，分别遭遇高达100.77亿元和78.30亿元的净流出；同时，计算机、机械设备、电气设备、非银金融和房地产行业的资金净流出额居前，均超过了60亿元。相对而言，农林牧渔、休闲服务、钢铁、采掘则资金流出额较小，均未超过17亿元。

　　个股来看，中国平安、海螺水泥、中信证券、浦发银行和广汇能源遭遇的资金撤离力度最大，净流出额分别为10.35亿元、9.46亿元、8.14亿元、7.46亿元和7.21亿元。

　　对此，兴业证券认为，新股IPO挂牌上市之前，在熊市中多为调整，挂牌后多迎来一段反弹行情。在当前熊市思维浓厚的A股市场环境下，发行优先股、新股IPO等正常的市场化措施，对短期行情却产生悲观情绪、调整压力。申银万国证券指出，在供给压力下，虽然管理层对于做活市场的意愿明显，但T+0、沪港通、优先股等一系列举措的实际效果差强人意，且从央行对于T+0的审慎表态来看，管理层的声音也并未完全统一。随着新股发行重启时间窗口的临近，政策能否进一步明朗是关注的重点。

　　尽管如此，仍有不少个股在此期间获得了资金青睐。在所有A股中，福建水泥和万向德农的净流入金额分别为4.39亿元和3.58亿元，遥遥领先于其他个股。雏鹰农牧、三维通信、三峡水利等资金净流入额也居前。

　　反弹需待明确信号

　　A股经过连续的资金撤离之后，当前处于下有支撑、上有压制的状态，但在供给压力之下，资金进场的意愿不足，造成了连续多日的地量震荡格局。 就在A股挣扎于2000点之时，维稳政策再现“亮剑”。上周五，国务院印发了促进资本市场发展的新“新国九条”。尽管如此，对于并未超出市场预期的新政，市场预计新政大概率“托市”有余而“上举”力道不足，后市能否反弹及反弹多高，需要等待更为明确的信号。

　　对当前弱势延续的A股市场来说，新国九条的出台无疑是一个利多因素，有利于稳定投资者的信心，并对A股市场的长期健康发展具有举足轻重的作用。不过短期而言，在存量资金博弈、风险预期升温、供给压力不减的情况下，料新政对股指的助推作用较为有限。分析人士指出，新政中的诸多条款在此前已经出现过，超出预期的内容较为有限，在当前A股量能不足的情况下，预计刺激的效果也有限。只有更为具体的配套政策出台，才能真正刺激到市场的神经。

　　而在整体稳定的背景下，业绩优良、兼具题材和成长性的个股和板块机会相对更多。齐鲁证券认为，短期而言，考虑到企业现金流状况恶化、地产金融链条风险的蔓延以及商业银行风险偏好的下行，消费品的相对优势可能更加明显。建议关注有望受益于新国九条的券商及期货概念股；低估值的水泥、铁路交通设备及公路物流个股；消费品中具备创新能力的家用电器及业绩增速稳定的乘用车和乳制品；出口升级相关的核电、高铁；密切跟踪各地国企改革的最新进展，特别是传媒、商贸零售和交运方向。