政策催化剂难见 可中长线配置

　　《红周刊">博客,微博)》特约作者　金百临咨询 秦洪

　　近期创业板指依然与主板市场形成一定的跷跷板效应。一方面是因为当前存量资金相对捉襟见肘，难以支撑起大盘股、小盘股的同台竞技行情。另一方面则是因为大盘股与小盘股有着不同的价值取向，大盘股的价值取向是战略价值，而小盘股的价值取向则是成长。就目前来看，战略价值更重要一些，这自然是银行股、保险股等大市值品种的功能之所在。因此，资金流向主板市场而不是创业板。

　　也正因为如此，短线创业板指很难见到政策催化剂。相反，从华伍股份撤回小额快速再融资的信息以及不少小盘股的资产重组撤回或否决，均说明当前创业板面临着一定的压力。因此，未来一段时间内，创业板可能会陷入到“姥姥不疼舅舅不爱”的境界。从近期创业板指的成交量分布中可以看出，创业板并未得到新增资金的关注，只是存量热钱在折腾。在此背景下，很难走出独立行情。

　　但就中期趋势来说，创业板仍然是A股最具希望的板块。毕竟证券市场的核心之一就是为未来定价，谁成长的趋势快，谁就应该享有更高的估值溢价。这恰恰是大盘股所欠缺的，比如说银行股，未来的成长趋势可能会进入到个位数，甚至可能会是零增长。这从近期银行股的业绩公报中可窥一斑，业绩增速已从前些年的30%回落到2014年15%左右。

　　但是，创业板指部分新兴产业股的成长趋势是乐观的，甚至有80%、100%的业绩增速，面对如此的增长率，自然应该得到更高的估值。如果金融服务业在上证指数，那么，先进制造业、服务业主要就集中在创业板以及新三板，所以，未来的希望仍然在创业板。在操作中，建议投资者仍宜将中长线仓位配置在创业板，如代表先进制造业工业4.0概念股的东土科技、机器人等品种。也可跟踪代表互联网金融业务发展方向的腾邦国际，代表生物技术的博晖创新、博雅生物等个股。■
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