升势处在后期阶段

　　《红周刊">博客,微博)》特约作者　申银万国陆洁华

　　本周两市B股高位盘整，上证B指报收293点，一周微涨0.17%，深证成份B指报收6994点，一周微跌0.27%。

　　沪深主板市场上半周回落调整，下半周止跌回升，上证指数周五触摸3400点上周高点附近，全周依然收出一根中阳线，下档获得5周均线支撑，说明中期上行趋势依然还在延续，多方攻占3400点上方的欲望很强，但是一周成交金额萎缩30%，缩量上涨主要源于市场惜售情绪较重，在目前位置出售筹码意愿不强，故较少的买盘即可驱使市场上涨，但是缩量上涨是存在隐患的，那就是一旦市场达到了一个新的高度，如果持筹者出售意愿超过了资金进场意愿的话，市场顶部即宣告成立，较大的回调将不可避免发生。

　　上次提到，市场见顶之前的加速上涨往往是一个危险信号，12月份20%的月涨幅是一个加速，1月份甚至2月份可以有惯性上涨，但是月涨幅很难再达到或超出20%，加上1月份或2月份的时间窗口，推测在未来1个月左右的时间，市场见到本轮行情的中期顶部没有太大悬念，空间上3600～3700点是压力敏感区域，所以从时间、空间、量价背离、指标背离4个方面可以大致推测，行情确实处于后期阶段。

　　大盘蓝筹股板块已经出现分化，大金融板块中，银行、保险上攻动力依然较足，因为它们受益于流动性宽松和金融体制改革，估值依然存在向上回归空间，证券则静态估值太高，失去了进一步向上的动力，其他周期品像钢铁、有色、煤炭、机械等没有基本面行业的有力配合，再度上攻动力不足，蓝筹股板块内部的这种分化，也体现了市场后续做多动力略显不足的尴尬，所以目前的市场，应该是乐观中略带谨慎。

　　本周沪市B股周初下探后即企稳，但是交易量的萎缩使得回升动力较为温和，后市可能延续震荡中小幅盘升的格局，但是价量背离和指标背离使得沪B进入筑顶的可能性越来越大，故后市宜逐步趋于谨慎。深证成份B指本周进入高位盘整，周线为阴十字线，目前深B沿5周均线上行的趋势还在延续，不良信号暂不显著，宜以5周均线作为趋势监控指标。■
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