可转债的含义与运用技巧

　　《红周刊">博客,微博)》特约作者　方纪

　　近期咨询可转债问题的朋友较多，发现大家对可转债本身的定义与要素还要诸多不清楚的地方。本期将重点阐述可转债的含义。

　　可转债，全名叫做“可转换公司债券”，简称“转债”或者“可转债”。在目前国内市场，就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。可转债具有债权和期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。

　　投资可转债的收益其实就来源于这种特殊的性质。通常而言，除获得票面利率之外，可转债还提供了两种实现收益的方式，一是直接在交易所买卖可转债；二是通过转股实现套利。

　　首先要明确一下概念，只有在面值100元及以下，或者在回售价及以下买入的持有者，才能100%保底。回售价相当于一个可转债的保护价，一般比面值100元略高0.5元～3元。为什么可转债100%能保底？因为这是合同规定的。

　　从本质上说，可转债就是一个另类的债券。所有的债券都有一个约定的还款兑现日期和约定利率，以及本金归还日期。

　　前面说过，可转债，其实质就是一张债券加上一张认购权证。虽然利息不是一般的低，但是好在有保底，无论熊市有多熊，也能做到旱涝保收，拿回本金，外加毛毛雨的利息(每年1%～2.0%)。但是要是赶上牛市，嘿嘿，那可算是捞到了，持有人一样也能骑在牛背上与牛共舞，好事一点都不会落下的！

　　因为可转债有个转股价，可以用事先约定的价格把可转债“转换”成对应的正股股票，所以，当正股大涨特涨的时候，可转债的价值也随之大大升高。

　　你所需要做的就是一件事：100元以下，越跌越买；100～130元之间，不动如山；130元以上，安全就继续持有，赚多了就变现，收放自如！(甚至标准放松点，接近100元，或者回售保护价以下)■
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