外债宏观审慎试点取消审批制 融资成本降三个百分点

　　外债宏观审慎试点取消审批制融资成本降三个百分点

　　今年以来，国家外汇管理局(下称“外汇局”)在简政放权、人民币资本项目开放方面，再有实质性动作。

　　2月13日，3个外债宏观审慎试点分别在北京中关村、张家港保税区、深圳前海落地。试点统一了中、外资企业外债管理方式，取消审批制，改为外债比例自律，约降低企业融资成本2~3个百分点。

　　从审批制到外债比例自律

　　宏观审慎是实现人民币国际化的重要前提。在过去，我国的外债管理采取审批制，对企业借外债的额度进行严格管控。

　　而2015年2月，外汇局批准在北京中关村国家自主创新示范区核心区、江苏张家港保税港区、深圳前海深港现代服务业合作区开展以企业外债比例自律为主要方式的宏观审慎管理试点。

　　该试点中实施的外债比例自律，是统一了中、外资企业外债管理方式，按照中、外资企业净资产的一定倍数进行外债余额控制。

　　注册地在试点区域内的非金融企业，外债余额不超过其上年末经审计的净资产的2倍。而参与试点的中资企业，其全部负债不超过其总资产的75%。以上措施将在便利境内企业融资的前提下，将境内机构的对外借款宏观风险控制在可以接受的范围内。

　　不过，金融机构、地方政府融资平台、部分特殊行业(如房地产)及特殊类型融资(如境外发债)等暂不参与试点。

　　融资成本降低2~3个百分点

　　外债宏观审慎试点解决的另外一个问题是降低企业的融资成本。

　　按照现行外债管理规定，中、外资企业实行分类管理，即境内中资企业需经有关部门批准获得外债指标才能借用外债，外资企业在商务部门确定的“投注差”内可自行借用外债。

　　外汇局资本项目管理司司长郭松3月26日在新闻发布会上表示，开展外债宏观审慎试点的一个重要目的就是创造一个公平的市撤境，拉平中外资企业在这个领域的待遇。此外，也是想办法来解决企业融资难、融资贵的问题。

　　《第一财经日报》记者从外汇局了解到，深圳前海外债宏观审慎管理试点首笔业务是一家中资企业向境外关联公司借款1000万美元，期限1年，利率为2.5%，此前该公司主要在境内获取融资，成本为6.5%左右。本笔外币外债借款利率仅为2.5%，较以往融资成本约低4个百分点。

　　而另外一家北京的网络公司，年借款额约为20亿元人民币。按照中国央行贷款基准利率计算，按照试点政策借入这笔外债可以节约成本520万人民币，今后如果全部以外债替代上述人民币贷款，预计一年能节约2000万到3000万人民币的资金成本。

　　外汇局综合司司长王允贵26日也表示，这些企业基本上是存在境外融资需求的中资企业，可节约资金成本2~3个百分点。

　　截至目前，三个试点地区共有10家企业办理了12笔外债登记，其中含中资企业9笔，金额合计1.86亿美元。

　　警惕个别企业过度负债

　　值得注意的是，外债的进一步放开，会不会造成企业负债率偏高，并带来国家的债务风险问题？

　　对此，郭松表示：“目前来看，我们也认识到了企业负债率偏高的问题。在三个地方试行外债比例自律的时候，我们专门加了一个条款，就是它的总负债率不能超过75%，这是一个限制性的条款，我们也不希望企业过度负债。但是，企业过度负债的可能性是有的。”

　　而对于企业的过度负债会不会影响到整个国家债务的风险问题，郭松认为，目前我们国家的总体的外债水平是合理的。

　　根据外汇局公布的数据，截至2014年9月，我国外币债务余额为8948亿美元。而与之相对应的，2014年底，我国外汇储备余额3.84万亿美元。

　　郭松表示，国家层面的偿付能力是没有问题的。落实到具体的企业，目前来看，是个案的问题。从总体上来看，风险是可控。