盛付通看2017互联网金融业，监管风暴升级

　　2017年，互联网金融“强监管元年”，整改成为行业主旋律。

　　不久后，有些平台或能幸运地完成备案登记，而更多的平台则将彻底退出这个舞台。

　　稍感安慰的是，在这样一个“寒冬”，行业内依旧逆风掀起了一股境外上市的热潮，多家平台前仆后继地冲刺资本市常

　　全面整治

　　多年的野蛮生长令整个互联网金融行业乱象丛生，2016年监管强势介入，2017年则是彻底掀起了一场整治风暴。

　　今年6月28日，银监会、教育部和人力资源社会保障部联合下发《关于进一步加强校园贷规范管理工作的通知》，明确提出未经银行业监督管理部门批准设立的机构不得进入校园为大学生提供信贷服务，从源头上治理乱象，防范和化解校园贷风险。至此，校园贷业务被禁。

　　紧接着，7月，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发《关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知》，通知要求于2017年7月15日前，停止与各类交易场所合作开展涉嫌突破政策红线的违法违规业务的增量。这意味着金交所产品被禁。

　　也是在7月，广东(非深圳)网贷监管层口头下达了禁止平台债权转让的通知，要求网贷平台禁止一切形式的债权转让活动与服务，其中包括出借人之间的债权转让。对于债权转让，12月8日，P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室下发的《关于整改验收过程中部分具体问题的解释说明》中也作出明确，除了个人之间的低频次债权转让之外，其他形式的债权转让不被允许，其中“净值标”模式被禁。

　　另外，风险备付金被禁。12月8日，银监会P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室下发的《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》(57号文)则要求各地在2018年4月底前完成辖内主要P2P机构的备案登记工作、6月底之前全部完成，同时要求平台“应当禁止继续提娶新增风险备付金”，对于存量则需“逐步消化、压缩备付金规模”，同时严格“禁止P2P以此进行宣传”，积极引导P2P平台采取“引入第三方担保等方式”对出借人进行保障。

　　除了针对P2P行业的各种禁令之外，网络小贷业务也成为监管层重点整治的领域。11月21日，“特急”文件下发到各地互金风险整治办，要求各地立即暂停批设网络小贷公司，禁止新增批小贷公司跨省(区、市)开展业务。

　　同时，各类配套指引纷至沓来。2017年，监管层针对网贷各项具体业务下发了文件，指引网贷平台落实整改任务，进而逐步推进合规化。

　　比如，2月23日，银监会发布《网络借贷资金存管业务指引》，为网贷平台加速对接银行存管指明方向。

　　6月底，央行等部门联合发布的《关于进一步做好互联网金融风险专项整治清理整顿工作的通知》，对下一步的整改验收做出了具体、详细的部署。

　　8月24日，银监会再度亮剑，正式印发实施《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》，并给予已开展业务的网贷机构6个月整改期。

　　12月，《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》(57号文)出炉，要求各地在2018年4月底之前完成辖内主要P2P机构的备案登记工作、6月底之前全部完成；并对债权转让、风险备付金、资金存管等关键性问题作出进一步的解释说明。

　　淘汰加速

　　如今，离监管规定的整改验收时间仅剩6个月。对于P2P及现金贷行业而言，结局一定是少部分能留下，而大部分平台将陆续退出。

　　网贷之家的统计数据显示，2014年平台数量平均月环比增加12%。此后行业增速逐步放缓，网贷平台在2015年11月达到行业最高点3476家后，便持续下滑。到2017年10月末，网贷平台数量已低于2000家，为1975家。相较高峰时期，平台数量已减少43.18%。

　　运营平台继续减少是必然之势。近日，有消息指出，上海地区P2P网贷机构管理办法正式稿将于2018年农历春节前后下发，同时明确的还有上海地区最终备案机构数量不超过100家，这也就意味着仅上海地区就有一半以上的平台将被淘汰出局。

　　7月27日，上线8年的红岭创投宣布清盘，业界一片唏嘘。从2009年创立时的900万元，到2016年达到顶峰的1000亿元，红岭创投的交易额增长了11110倍，但红岭创投董事长周世平却说：“网贷有规模，有不良资产，但没有利润。”

　　除了不良资产和没利润，网贷业受到越来越严厉的监管，很可能是周世平下定决心清盘网贷业务更重要的原因。红岭创投一直以来都是以大额标在业内闻名，但去年8月24日银监会发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》明确要求：同一自然人在同一网贷平台和所有网贷平台的借款余额，分别不得超过20万元和100万元，同一法人或其他组织的额度分别是100万元和500万元。这对红岭创投来说必然是重创。

　　周世平的退出，似乎拉开了网贷业内的清盘潮。而11月监管层对现金贷行业必须持牌经营的规定一出，大量的现金贷平台也同样面临着退出的结局。目前，从事现金贷业务的平台有2693家，而全国只有213张网络小贷牌照，这意味着2000多家现金贷平台将关停、退出。

　　如此多的P2P和现金贷平台要退出，逾期率、坏账率节节攀升，如果不能做好相应的防范措施，暴力催收很可能将不可避免地日益严重。那么，怎么退出自然成为了重头戏。

　　9月29日，深圳市互联网金融协会发布《深圳市网络借贷信息中介机构业务退出指引(征求意见稿)》(下称《退出指引》)向行业公开征求意见，明确了网贷平台的退出步骤。《退出指引》指出，其规定网贷机构退出期间，网贷机构经营地址不可搬迁、平台网站不可关闭，平台的高级管理人员不可失联等三“不可”原则。另外，意见稿还对有意退出网贷业务的机构作出了详细的退出程序以及需提交的资料。

　　11月24日，济南市互联网金融协会在业务主管部门济南市金融办的指导下，制定发布《济南市网络借贷信息中介机构业务退出指引(试行)》，协会对即将退出的网贷机构进行事前审批、事中指导、事后检验，对于接入互联网金融监管系统的网贷机构，将充分发挥监管系统作用，实时监测退出进度，有效指导网贷机构平稳有序退出网贷行业。

　　上市潮涌

　　在多数平台仍在生死边缘徘徊之际，一些在资本运作方面走在前列的平台则是掀起了一场上市狂潮，多家平台在美国或中国香港完成了IPO。尤其是在美国资本市场，中国互金概念股的扎堆上市令境外投资者侧目。

　　12月21日，乐信正式登陆纳斯达克，成为分期电商第一股，融资规模1.08亿美元。这是2017年最后一家在境外上市的中国互金企业，也是年内第七家上市的互金公司。2017年从信而富开始，趣店、和信贷、拍拍贷、简普科技(融360)、易鑫、乐信陆续在资本市场登陆。

　　纵观这些上市公司的盈利状态，除了信而富和简普科技两家企业目前仍处于亏损状态之外，其他几家的盈利水平令人咂舌。刚刚上市的乐信在2017年前三季度的净利润为1.4亿元(约合2103万美元)，而去年同期的净亏损为1.05亿元。

　　而从今年第三季度单季情况来看，趣店第三季度的盈利最高，达到6.5亿元。拍拍贷实现营业收入12.5亿元，净利润5.41亿元。宜人贷第三季度总净营收为15.139亿元，净利润为3.04亿元；和信贷的净利润较上一财年同比增长了784.8%；信而富第三季度虽然还处于亏损状态，但亏损大幅收窄，预计在今年四季度总体实现盈亏平衡并盈利。

　　尽管这些互金公司都显示出自己强大的赚钱能力，但从这些公司股价的表现来看，似乎并不尽如人意。目前，拍拍贷的股价早已从13美元/股的发行价下跌至7.09美元，趣店的股价也已较其当初的发行价跌去一半。虽然，刚刚上市的乐信股价在上市首日迎来了18.89%的涨幅，但不少人预计其股价此后走低的可能性较大。

　　显然，投资者对中国互金概念股发展前景的质疑声越来越大。这其中，不得不提趣店在上市期间所引爆的舆论漩涡。10月18日，趣店正式在美国上市，开盘价为34.35美元，比发行价24美元大涨超40%。趣店在IPO中融资超过9亿美元，成为今年在美国上市的第四大IPO，也是今年在美上市的最大规模中国公司，市值一度超百亿。

　　然而，这样的“荣景”昙花一现，此后趣店股价基本维持震荡下跌之势。市场对于趣店在风控、业务等各方面的质疑，加上趣店CEO罗敏不合时宜的发言，令趣店股价遭受巨大压力。股价持续下跌也引发投资者的不满，11月美国律师事务所Faruqi&Faruqi发布了一封关于“已发起调查趣店的潜在违规行为”的公开声明。据不完全统计，有至少9家律所发布公告，希望遭受到损失的投资者为其提供更多线索。

　　无疑，趣店上市以来的一系列风波给中国那些有赴美上市计划的互金公司敲响了警钟。然而，这似乎并不能阻挡越来越多平台赴美上市的热情。目前，点融和借贷宝已经明确传出将赴境外上市的消息。

　　金融+科技

　　在互金行业艰难求生存、谋发展的一年，“金融科技”是始终绕不过去的四个字。“唯有金融科技才是未来的发展方向，想要有明天，必须在金融科技上下足功夫。”这是当前很多金融行业人士的共识。

　　11月17日消息，据国外媒体报道，金融科技投资公司H2 Ventures、会计与咨询机构毕马威日前联合发布的今年金融科技百强(Fintech100)报告显示，蚂蚁金服、众安保险和趣店3家中国公司包揽了前三名。

　　今年入选前10的中国公司还包括陆金所(排名第六)、京东金融(排名第九)。全球前10强半数来自中国。另外，51信用卡、点融网、融360等公司也进入了金融科技百强榜单。报告称，中国公司继续这几年来的趋势，凸显出中国金融科技产业非凡的崛起。

　　实际上，2016年后，互联网各巨头的竞争格局基本稳定。在监管、成本与技术的共同推动下，互联网金融的发展进入到金融科技时代，掀开了中国金融行业发展的新篇章。无论是传统金融机构，还是新兴金融机构，都纷纷推进科技创新，这成为2016年至2017年金融领域最受瞩目的事件。

　　由此，互联网金融业务也出现相应的以金融科技为基础的业务创新，包括智能投顾、消费金融、供应链金融等依托大数据、云计算与人工智能技术的投融资领域创新和以此为诉求带来的支付、征信、风险管理等业务的升级。

　　金融科技在互联网金融企业的转型过程中起到加速器和推进器的作用，也给中国金融追赶甚至超越西方发达国家提供了弯道超车的机会。但不可否认的是，如今的金融科技需要认真鉴别其真伪，伪金融科技带来的破坏力不容小觑。

　　中国互联网金融协会秘书长陆书春认为，金融科技新的发展理念要继续坚持发展的问题导向，要高度重视目前金融科技发展多年来积累的一些问题和隐患。

　　在陆书春看来，目前金融科技创新企业普遍存在缺乏金融风险洗礼的问题；风险意识和风险管理能力还存在不足；金融科技所依赖的大数据模型和定价体系还没有经过一个完整的经济周期检验；小微企业普通投资者这些参与金融科技的这些主体金融素养能力还存在欠缺；金融消费者保护有待进一步提高；金融科技标准化工作还处于起步阶段，还需要进一步规范，制定统一的标准规则；标准的金融科技人才供给不足，人才培养体系和教育体系有待完善。