冷空气来袭+气荒 天然气概念迎爆发契机

　　湖北能源：长期发展趋势分析：成长空间广阔的能源投建平台

　　湖北能源000883

　　研究机构：长江证券分析师：葛军撰写日期：2013-09-01

　　报告要点

　　湖北能源存有广阔的成长空间

　　作为湖北省属的能源投建平台，公司肩负着开发省内能源产业的使命。未来湖北能源将在电力、煤贸、天然气领域持续发力。从长期来看，公司存有广阔的成长空间。

　　湖北火电规模扩张，驱动公司电力装机翻倍增长

　　湖北水电开发已遇瓶颈，为满足未来持续增长的电力需求，省内火电将进入规模扩张阶段。预计2013至2020年湖北新增火电装机超3000万千瓦。公司已储备4个省内火电项目，装机容量达555万千瓦，除此之外，省内新能源以及新疆电力开发亦有望为公司增容365万千瓦，若上述项目进展顺利，预计2020年公司装机容量或超1400万千瓦。

　　构建电煤保供体系，公司煤贸附加值有望提升

　　预计2020年湖北所需省外电煤较2012年增加4700万吨，增量需求主要由蒙华铁路、海进江供给。为熨平供求短期波动，湖北将打造煤储基地。公司主导湖北煤储基地建设，预计2020年湖北能源煤贸量增至2000万吨，同时煤储基地也为公司开展煤炭深加工业务、提升煤贸业务附加值奠定基矗

　　天然气市场高速成长，公司燃气业务方兴未艾

　　5条输气主干线确保湖北气源供给，加之省内天然气需求仍存在较大提升空间，预计2020年湖北天然气消费量升至80亿方。湖北能源打造省内天然气管输体系，2020年其售气量有望超40亿方，同时公司天然气业务将向下游延伸，包括城市燃气运营以及加气站领域。

　　风险提示：能源需求超预期下降、能源产业规划发生重大转变；