移动支付指导意见正拟定 产业盛宴望开席（附股）

　　 中茵股份非公开发行方案进展值得关注：春江水暖鸭先知

　　类别：公司研究机构：国泰君安证券股份有限公司研究员：李品科，孙建平日期：2013-03-26

　　地产公司包括再融资、发债等融资渠道均暂停已久。地产公司中茵股份3月19日公告拟进行非公开增发募集现金，其非公开发行方案获董事会通过。方案如下：拟发行对象：林芝中茵(控股股东全资孙公司)、上海泛安信息工程有限公司(无关联)、昆山诺益投资(无关联);拟发行价格及数量：9.23元/股、1.09亿股，募资10.06亿，扣除发行费用后，净募资9.86亿;拟认购方式：现金认购;募资用途为非房业务：1)增资西藏中茵4.5亿，用于蓬莱市玉斌矿山机械配件有限公司26%股权转让款以及该公司矿山建设和勘察;2)增资西藏泰达厚生医药有限公司4亿，用于物流配送中心、直营连锁药店、信息中心建设，并补充流动资金;3)补充西藏中茵流动资金1.3亿。

　　发行方案后续还需公司股东大会批准及中国证监会核准。

　　此方案为涉房上市公司非公开发行，募资用途为非房业务。

　　证监会是否受理有待观察，建议积极关注进展。由于配合国家房地产宏观调控，涉房上市公司资本市场融资均已暂停许久。此次方案的出台，我们判断仅仅是上市公司的独立行为，董事会及股东大会通过与否均取决于上市公司自身，而证监会是否受理值得关注。

　　假若方案获证监会受理，预计多家地产公司均将效仿，其中地产+X公司尤其便利。譬如华侨城A(地产+旅游+文化科技)、新湖中宝(地产+矿+金融)、华业地产(地产+矿)、建发股份(地产+供应链)、中弘股份(地产+旅游)等。

　　短期继续维持1月以来对地产板块谨慎的观点，13年8倍PE以下主流公司可以战略性建仓，关注保利等一二线龙头及冠城大通等低估值优质公司。政策加码有利于销量回落、价格平稳，行业中期迎来趋势性投资机会可能性加大。