中央农村工作会议闭幕 五主线把脉投资机会

　　【食品安全概念】

　　华测检测：业绩略超预期，看好公司长期增长

　　研究机构：长城证券 日期：10月26日

　　业绩略超预期：公司发布2013年三季报，前三季度实现营收5.43亿，同比增长26.57%；归属上市公司股东净利润1.02亿，同比增长30.17%；基本每股收益0.28元。单季度数据上看，第三季度实现营收2.07亿，同比增长26.23%；归属上市公司股东净利润0.44亿，同比增长37.77%；三季度单季度EPS 0.12元。业绩略超预期。

　　盈利能力稳健：报告期内，公司综合毛利率为61.96%，同比下降了4.61个百分点。毛利率的下降伴随着费用率的下降，主要是会计核算的原因导致。总体上看，公司净利率为19.12%，同比提高0.84个百分点，显示出公司稳健的盈利能力。

　　期间费用率控制稳定：报告期间，公司管理费用率19.81%，同比下降了4.23个百分点。管理费用率下降的主要是由于财务核算的原因，部分计入当期成本中。销售费用率20.99%，同比增加1.5个百分点，主要是公司扩大生产经营规模，人力成本增长所致。财务费用主要为利息收入，报告期内利息收入为992万，同比增长19.73%，主要是公司优化存款结构后计提利息增加所致。整体上看，期间费用率下降2.62个百分点。另外，三费之外的营业税金及附加同比减少81.34%，主要是公司所处大部分地区为增值税试点城市，实行营改增所致。总体上看，营改增对公司的影响较为积极，减轻了公司的实际税负。

　　参与标准制定，树立公司品牌和公信力：检测行业独立于买卖双方，以第三方的身份进行产品检测。客户除了考虑检测成本，更重要的是考虑检测机构的公信力。公司自成立以来都非常重视对公信力和品牌声誉的维护，具有严格的内部质量控制管理体系，并设立内部审计部门，严查舞弊贿赂行为。同时，公司不断研究新的测试方法，积极参与国家标准、行业标准以及企业标准的制定，增强公司的竞争力。