周四重点布局十大板块优质股（01.02）

　　　　军工行业周报-年度回顾与展望之三:花胜去年红,明年花更好

　　类别：行业研究 机构：平安证券有限责任公司

　　一周观点:上周,我们对今年我军新装备进行了梳理。本周,成飞集成的停牌公告点燃了市场关于中航工业战斗机资产重组的预期,军工重组明年仍是投资主流。环球网军事频道则评出了2013我国十大军事新闻,主要由以下三方面构成:周边局势,军事战略和军事装备。从中可见,2013年是中国在严峻战略环境下坚定保卫国家安全和维护战略利益的一年,是中国军队现代化快速跃进的关键一年,也是新型装备和新战斗力生成井喷式发展的一年。结合我们上两期周报的观点,我们坚定认为,我国目前处于军事战略变革之际,在周围局势的刺激下,在国家经济实力增长的基础上,我国的军力开始由弱到强,军费由少到多,战略由守转攻,装备从保证数量到保证质量。我们有理由相信,这将是军工企业的黄金时代,2013只是一个时代开始,军工的大幕将徐徐拉开。

　　行业观点:本周,我们发布了年度猜新/猜心系列报告之:2014年军工行业十大畅想。我们认为,投资者应以战略眼光来看待,航空航天板块将迎来历史上最大的长牛征程。在大国崛起、壮我国防的大背景下,我们给出2014年军工行业的十大畅想以供探讨。投资策略上,我们延续年度策略的观点,认为军工板块的核心价值在于需求增长的高度确定性、极高的技术壁垒和母公司资产的持续注入。其背后是我国加快国防建设的战略转型,以及军工企业产权结构优化调整的现实需要。

　　行业动态:1)新华社刊文指出,今年以中国第一艘航母辽宁舰为核心的航母作战体系建设又创造了多个“第一次”,中国首艘航母正在快速形成战斗力。

　　2)国务院新闻办就北斗卫星导航系统正式提供区域服务一周年情况举行新闻发布会,预计到2015年北斗导航系统占市场比重达30%左右,2020年以后北斗所占的市场份额会更高。

　　推荐组合:

　　中国卫星(航天五院卫星应用、服务、导航整合平台)

　　航天电子(航天时代电子集团惯导和微电子整合平台)

　　中国重工(航母战斗群成形、公司军品订单放量、6个研究所有待注入)

　　中航电子(航电系统盈利能力突出,研究所资产注入确定)

　　哈飞股份(直升机订单和交付量同比大幅增长,新型号研制取得突破)

　　风险提示:军工重组政策不确定性。