5行业迎来利好 后市走强可期（1.14）

　　第1页: 家电行业2014年度投资策略：精选个股第2页: 物流行业：欧浦钢网与上海钢联盈利模式的对比第3页: 中国房地产1月份第二周：销量上升 库存持平第4页: 农业周报：生猪价格持续非理性下跌第5页: 化工行业周报：甲醇链价格继续回调

　　化工产品价格涨幅较大的产品是：DAP 国际(美国海湾FOB 散装， 11.47%)、硫磺(高桥石化，5.10%)、丙烯腈(齐鲁石化，3.79%)； 跌幅较大的产品：甲醛(华东、-11.43%)、二甲醚(河南，-7.35%)、PTA(华东、-5.41%)、乙醇(华东，-5.51%)、甲醇(华东，-3.23%).

　　1、 申万化工指数一周下跌5.72%，同期沪深300 指数下跌5.07%， 化工七个细分行业中全部下跌。其中7 个板块中跌幅较大橡胶和化学纤维板块，跌幅均超过6%，另外化学制品和化学原料子版块跌幅分别为5.96%和5.94%，石化板块跌幅较小，-1.80%。

　　2、 原油价格在多重利空下走低。利比亚原油生产恢复，美元汇率持续走高，成品油库存大幅攀升致使WTI 和Brent 原油价格走低， 一周跌幅分别达到2.45%和0.47%，石脑油价格也跟随下跌0.73%，短期来看影响原油价格的因素中利空仍旧偏多。

　　3、 农化：红太阳百草枯原药价格继续上调，二胺国际价格上调幅度较大： 红太阳生产的95%百草枯原药价格再次上调，从29000 元/吨上调500 元至29500 元/吨，涨幅为1.72%，目前百草枯市场供应仍旧偏紧，价格维持坚挺概率大。磷肥国际方面，美国海湾FOB 散装尿素价格较上一周上调幅度较大，涨幅达到11.47%， 国内二胺价格表现较为平淡，下游需求一般，对于价格上调较为抗拒。

　　4、 甲醇链价格继续回落。甲醇链价格继续回落，主要消费下游产品甲醛、二甲醚、乙酸价格纷纷下调，其中甲醇价格下调3.23%， 甲醛价格下滑幅度最大，下滑11.43%，二甲醚和乙酸价格分别下调7.45%和2.94%，前期甲醇价格大幅上调，下游本是消费淡季， 难以接受甲醇价格的快速上涨，演绎了一番甲醇过山车行情。

　　5、 投资建议：化工行业产品价格走势整体仍呈现出较为低迷，侧面反映了产业链下游需求仍较弱，部分品种受到短时间供需矛盾影响有较佳表现，但是放到中期来看，产业供给过剩矛盾短时间难以有所缓解，需求端仍旧有较大的压力，价格上调往往遭到下游行业抵制。从化工主要产品价格走势来看，基础化工行业短时间走出低迷态势的可行性较小，化工行业整体的机会仍是结构性的， 具体而言存在几个方面的机会，一是业务转型类、低估值类、季节性旺季因素影响下的子行业。

　　6、 关注个股：红太阳、上海家化、齐翔腾达、四川美丰、三聚环保、联创节能、华鲁恒升

　　(国都证券)