特斯拉拟在中国打造超级充电站网络（股）

　　【概念股解析】

　　九九久  （002411 股吧,行情,资讯,主力买卖）：2013年搬迁致业绩洼地，新材料孵化器频收获

　　来源：航天证券撰写时间：2013-12-24

　　搬迁致2013年业绩洼地。公司的业务分为医药中间体、农药中间体、新能源新材料三大块。2013年公司的生产经营做了较大调整，公司拆除了年产15.5万吨的碳酸氢铵产能，搬迁了苯甲醛和5，5-二甲基海因装置。搬迁完成后公用配套设备尚需要调试运营，再加高温因素，2013年3季度公司经营收入和利润都处于历史低位。2014年随着公司搬迁完成，生产经营趋于稳定，即使只回到历史平均水平，业绩同比也将实现大幅度的增长。

　　从公司的经营结构调整中，我们可以明显观察到公司致力于成为新材料孵化器的战略布局。公司2002年成立，当时的主要产品是碳酸氢铵，2003年7-ADCA的产业化成功，寻找到了新的盈利模式，后来陆续有5，5-二甲基海因、苯甲醛、三氯吡啶醇钠生产线。目前公司是5，5-二甲基海因、苯甲醛、三氯吡啶醇钠的行业标准起草者。2010年公司上市，上市以后除了医药和农药中间体规模扩张外，公司致力于将产学研的模式应用于六氟磷酸锂、锂电隔膜、高强高模聚乙烯纤维等新材料领域。2014年多个项目的扩张进入投产阶段。

　　2013年12月24日，公司发布多个项目的进展公告：纳米复合二氧化锆粉体产品正式进入中试阶段；特戊酰氯产品已完成设备安装和调试，顺利进入试生产阶段。纳米氧化锆分散性好，具有良好的热化学稳定性、高温导电性和较高的强度和韧性，可用于陶瓷领域、耐磨涂料、电极制造和汽车尾气治理的催化剂领域等。氯代特戊酰氯要用于生产异恶草酮，农思它(除草剂)。

　　公司2012年2月股东大会通过股权激励方案。2012年和2013年的行权条件均难以满足，要满足第三个行权期的行权条件，2014年的净利润需要达到1.02亿元(对应与3.48亿股本的EPS0.29元)，营收达到14.17亿元。

　　投资建议：按照3.48亿股本测算，预计2013-2015年每股收益分别为0.08元、0.31元、0.50元，2014年是公司的业绩拐点，给予增持评级。

　　风险提示：新材料产业化进度低于预期，行业竞争加剧等。