4G版iPhone17日上市 两角度掘金概念股(附股)

　　据中国移动官网信息，2014年1月17日起将正式发售iPhone5s和iPhone5c.

　　据公开消息，预计移动销售iPhone5s的初期均以A1518版本为主，按照其支持的网络制式来看，只能在国内使用，而漫游到国外便缺少WCDMA/FDD-LTE制式的支持，只能登陆到GSM网络。按照这样的猜测，移动开售的iPhone5c的型号应该会是A1516，支持网络的制式与A1518也是相同的。

　　此次移动4G版iPhone5S包括16GB、32GB、64GB容量版本可选，而iPhone5C有16GB和32GB。所有机身颜色都可选购。价格方面，16GB、32GB、64GB版的iPhone5s裸机价分别为5288元、6088元和6888元，合约价为5488元、6288元和7088元，而iPhone5c的16GB和32GB价格是4488元和5288元，合约价是4688元和5488元。

　　iPhone5s和iPhone5c正式发售必将给A股市场带来不少波动，投资者可从两角度寻找投资机会，一是苹果产业链概念股，例如歌尔声学、立讯精密、环旭电子、德赛电池、安洁科技、欣旺达、天喻信息、欧菲光等；二是4G概念，可关注中兴通讯、大富科技、武汉凡谷、光迅科技、富春通信、烽火通信等。

　　歌尔声学：市场担忧过度，2014年仍是增长年；重申买入

　　歌尔声学 002241 电子行业

　　研究机构：高盛高华证券分析师：李哲人撰写日期：2014-01-12

　　最新事件

　　歌尔声学股价在1月10日下跌5.5%，创四个月以来最大单日跌幅。我们认为这是由于A股市场对2014年一季度苹果供应链发货的潜在减少感到担忧。不过，我们认为这一回调幅度过大。我们并未调整基于PEG估值法计算的12个月目标价格人民币42.7元，其仍对应28%的上行空间，因此我们重申买入该股。

　　潜在影响

　　总体来说，我们认为歌尔声学仍能在2014年实现强劲增长，而且市场对于公司收入来源担忧过度：1)高盛美国科技行业分析师BillShope预计2014年一季度苹果iPhone手机销售季环比下滑24%(同比增长15%)，而2013年一季度的季环比降幅为22%。对于歌尔声学来说，我们将公司的2014/15年苹果相关销售收入预测从人民币45亿/51亿元上调至52亿/61亿元，这主要得益于新机型带来的麦克风/受话器市场份额增长，以及公司良率改善后earPod收入的提高；2)在三星电子1月7日发布了弱于预期的2013年四季度业绩预警之后，高盛韩国科技业分析师MichaelBang下调了对于该公司的预测；我们由此将歌尔声学的2014/15年三星业务收入预测从人民币32亿/40亿元下调至29亿/34亿；3)由于歌尔声学可以生产3D眼镜和头戴式耳机，我们预计公司将从2014开始从索尼的游戏机/体感控制器产品中赢得一些电子制造服务(EMS)订单；因此我们将公司的2014/15年索尼业务收入预测从人民币13亿/15亿元上调至30亿/35亿，不过鉴于新增收入的利润率较低(毛利率介于个位数和15%之间)，我们预计这部分增量对于歌尔声学的利润影响有限。

　　估值

　　由于2013年四季度毛利率降低且营业费用增加，我们将歌尔声学2013年全年的每股盈利预测下调了5%，但维持2014-16年的每股盈利不变，因为苹果/索尼业务收入的提高将被三星电子收入下降以及营业费用增加所抵消。重申买入评级。

　　主要风险

　　重大技术变革；来自重要客户的需求疲弱；劳动力成本压力。