极具成长空间 8股被严重低估

　　华测检测：外延并购，助力公司成为“综合性检测服务提供商”

　　投资要点：

　　并购华安检测，进入工业工程无损检测业务。

　　近日公司发布公告，拟以发行股份及现金方式购买杭州华安无损检测技术有限公司(简称“华安检测”)100%的股权。此次交易标的的资产价格不超过18000万元，发行股份支付方式不超过8，266，361股，发行价格为17.42元／股。

　　同时拟向不超过10名其他特定投资者发行股份募集配套资金，募集资金总额不超过本次交易总额的25%，募集资金总额不超过6000万元，发行股份数量不超过3，828，972股，发行价格不低于15.67元／股。

　　盈利承诺方承诺华安检测2014-2016年度经审计扣除非经常性损益后归母净利润数分别不低于1920万元、2304万元及2649.60万元。

　　外延式并购，有助于公司实现战略目标。

　　华安检测是国内较早一批专业从事无损检测的第三方检测机构，目前持有无损检测机构A级资质证书。经过多年的发展和积累，在工业工程无损检测领域，华安检测建立了一定的市场和技术优势。本次交易若能顺利完成，公司将快速进入工业工程无损检测业务，有助于公司实现“成为综合性检测服务提供商”的目标。从国外大型检测服务商的发展历程来看，持续并购，是其快速发展壮大，从单一亚务向多领域覆盖的成功之路。

　　拟收购新加坡POLYNDT公司70%股权。

　　同时公司公告，拟使用超募资金(约合352万新加坡元)收购新加坡POLYNDT公司70%的股权。此次交易，将通过公司的香港全资子公司来完成。POLYDNT公司是新加坡一家船舶无损探伤检测公司，成立于1975年，主要从事船舶的无损探伤检测以及船体的测厚业务。POLYNDT保证未来三年的税后净利润均不低于669，365新加坡元。通过此次交易，可使公司快速进入全球船舶供应链绿色服务领域，对公司的未来发展，具有重要的意义。

　　估值和投资建议。

　　我们预计公司2013-2015年摊薄后的每股收益为：0.43元、0.62元和0.81元，对应目前股价的PE分别为：37.6倍、26.2倍和20.0倍。我们认为，公司作为国内第三方检测行业龙头企业，随着国内检测行业去行政化的推进，未来发展前景广阔，外延并购，有助于公司战略目标的实现，上调公司评级至“买入”。

　　(湘财证券黄顺卿)