移动通信专售名单出炉 16只股成为大赢家(名单)

　　工信部发放第二批移动通信专售业务企业名单

　　工信部发放第二批移动通信专售业务企业名单，受这一利好消息刺激，计算机类股票普遍表现抢眼，形成股价你追我赶的热闹局面。

　　工信部向第二批8家企业发放虚拟运营商牌照，国美、苏宁云商如愿获牌。这意味着这些企业可以通过互联网或者租用运营商网络的方式经营基本电信业务。相比增值服务商，获牌企业就爱那个拥有自己独立的计费系统、客服号以及营销、管理体系。

　　分析人士表示，近期计算机行业融资买入踊跃，在市场上形成了良好的做多氛围，再加上政策利好刺激，计算机类股票普遍股价大涨。从技术面看，该板块K线正呈现典型的多头排列，这预示着后市该板块有望延续升势。

　　分析人士表示，随着年报行情的展开，投资者对于上市公司的业绩成色更为关注。近期上市公司陆续对外发布2013年年度业绩快报，从已披露信息看，不少计算机公司年报业绩抢眼，受到投资者的重点关注，部分计算机行业中的个股有望通过较高的业绩增速来化解其高估值，此类个股仍具备较好的投资价值。

　　富春通信：收入确认延迟导致短期业绩承压，明年弹性较大

　　发布三季报，前三季度收入1.1亿元，同比增长32%；净利润1128万元，下降28%，业绩符合预期。LTE工程收入确认延迟，以及结算周期导致的投入与收入不同步，是业绩下滑的主要原因。公司短期业绩承压，但待LTE相关收入开始确认后，明年的弹性较大，维持审慎推荐-A.

　　收入确认延迟，业绩拐点推后。公司目前收入确认以TD6.1期的业务为主，以及少量的TD6.2期的业务，去年完成的超过3000个TD-LTE基站的设计收入目前尚未开始确认。按照目前的进度，我们判断年内完成去年4G基站的收入确认有一定的难度，短期业绩面临压力。但随LTE相关收入开始确认后，公司将迎来业绩拐点，因此明年的弹性会较大。

　　公司工作量饱满，结算周期导致毛利率大幅下降。第三季度，公司毛利率为25.8%，同比下降25.5个点，环比下降9.7个点，主要是因为公司为LTE扩张的人员造成成本的大幅上升，而同期的收入无法同步确认导致。第三季度营业成本为3500万，历年来单季度最高，但也从侧面反映公司的工作量饱满，为明年的业绩爆发埋下伏笔。

　　收购武汉鑫四方，拓展中国电信市场。9月公司以2500万收购武汉鑫四方65%的股权，鑫四方主要为中国电信提供有线传输、管道通信、无线室分等设计服务。此次收购，有助于公司拓展电信市场；另一方面，根据业绩承诺，鑫四方13-16年承诺实现利润400万、600万、800万、1000万元，将大幅增厚公司的业绩。14年中国电信和中国联通将大力投资4G建设，未来不排除公司继续使用收购的方式迅速拓展电信和联通的市场。

　　维持“审慎推荐-A”。公司短期业绩承压，但待LTE相关收入开始确认后，明年的弹性较大。预计公司2013-2015年EPS为0.18/0.31/0.40元，分别对应84/49/36倍PE，目前估值较高，维持“审慎推荐-A”。

　　风险提示：收入确认延迟风险、运营商支出不达预期、基站收费下降过快、人工成本增长过快。(招商证券)

　　国民技术：新的起点，新的国民技术

　　安信点评：国民技术大股东中国华大是中国电子信息产业集团有限公司子公司，同时中国电子旗下还有两个子公司，包括中电华大和上海华虹，这两家公司在金融IC 芯片等半导体产品上与国民技术存在同业竞争关系。

　　经过本次股权转让之后，同业竞争的瓶颈被解除，预计未来国民技术将发挥技术和市场推广的优势与这些厂家展开正面竞争，对于国民技术利好。随着公司转型民营企业，预计公司的经营效率会逐步得到提升，盈利能力会有所好转。

　　除此以外，国内半导体行业整合的趋势已经较为明确，国民技术作为国内较为领先的半导体厂商，未来存在整合的可能。截止2013 年9月底，公司账面现金为20 亿元，而停盘前市值还不到60 亿元，公司的资金实力较为雄厚，后续想象空间较大。

　　投资建议：国民技术是国内较为稀缺的技术密集型IC 设计厂商，未来成长空间看好。预计2013 年~2015 年的EPS 分别为0.11、0.47和0.81 元，维持买入-A 的投资评级，目标价29 元，继续推荐。

　　风险提示：USBKey 等老产品价格下滑；TD-LTE、PA、金融IC 卡芯片等新产品市场推广不达预期。(安信证券)

　　吴通通讯：由通信配件向移动服务转变

　　吴通通讯收购国都互联，国都互联定价5.5 亿元。吴通通讯拟通过发行股份及支付现金相结合的方式购买国都互联合计100%股权，定价 55,000 万元，其中55%由股权对价(约30,250 万元)，同时拟向实际控制人万卫方非公开发行股票募集配套资金约18,315 万元，发行股份募集配套资金的数量约为1,402.37万股。国都互联承诺2014 年度、2015 年度与2016 年度经审计的税后净利润分别不低于人民币6,000 万元、7,500 万元、9,000 万元。国都互联主营收入来源为短信和彩信业务，客户主要包括银行(农行、建行等)以及互联网公司(百度、58 同城、携程等)，2013 年收入和净利润分别为4.2 亿元和0.43 亿元。

　　收购国都互联标志着吴通正式向移动服务转型。从本次交易来看，吴通通讯开启了从通信配件向移动服务的发展战略，在通信配件(射频连接系统、光纤连接产品)搏杀多年之后，吴通通讯开始转向了轻资产、现金流优质的移动服务领域，很快将面临价值重估机会。我们认为本次收购对于吴通的发展意义重大：首先，从财务上来看，国都互联2012 年和2013 年收入规模相当于同期上市公司营业收入的93.60%和125.34%，净利润规模相当于吴通同期的97.97%和178.05%，并表之后将大大增厚吴通通讯的业绩；其次，从发展战略上来看，公司认识到通信配件市场已成红海，运营商集采市场或许已经不会再有惊喜，所以船小好调头，及时扭转公司的战略思路，积极利用上市公司的大平台来拥抱移动服务业务。我们预计短彩信服务只是公司移动互联业务的开始，由硬件到服务的模式转变将打造一个崭新的吴通通讯。

　　投资建议：目前国都互联主要客户集中在银行以及互联网客户，预计未来互联网客户的营收比重仍会进一步增长，需求来自于互联网公司的物流、验证、订单等多个环节，因此会受益互联网产业的发展，而不是市场普遍认为的受到巨大冲击，整体来看政企短彩市场是个被忽视和误解的行业。除了短彩业务，国都互联在移动办公等移动互联网领域有储备，若未来移动办公市场有实质突破，公司会较快推出一些列解决方案。我们预计公司2013 年-2015 年的EPS 分别为0.22、0.66 和1.06 元，给予增持-A 的投资评级，目标价20 元。

　　风险提示：传统连接器业务业绩下滑的风险；收购流程尚未完全完成的风险；收购之后的整合不达预期的风险。(安信证券)