政策扶持风电景气拐点显现 9绝对低估(名单)

　　京能热电  （600578 股吧,行情,资讯,主力买卖）：注入资产大幅提升公司业绩增持评级

　　■新增机组带来电量增长：由于2012年公司进行了重大资产重组，对2011年年报进行了追溯调整，调整后公司营业收入上升的主要原因在于电价上调、京玉发电2012年年初投产和宁东发电量增长所带来的发电量提升，发电量同比增长，发电量同比增长1.2%。

　　■注入资产盈利大幅提升：受益于电价上调和煤价下降，火电企业营业能力得到显著提升：新注入资产贡献利润同比增加3.4亿元，2012年所贡献利润超过11亿元，其中大同发电扭亏为盈，贡献投资收益新增1.2亿元；原有项目业绩提升相对有限，处臵长期股权贡献投资收益8500万元，酸刺沟矿业经营业绩大幅提升，贡献投资收益增加9400万元。

　　■看好公司未来发展：公司通过发行股份向大股东购买资产，净资产及年利润大幅增加，为后续自身发展奠定基础。目前有在建康巴什热电项目，长治欣隆前期项目，除此之外，集团手中仍有较多优异资产，存在后续资产注入的可能性，看好公司未来发展。

　　■投资建议：预计公司2013年-2015年EPS分别为0.84元、0.85元和0.86元，对应PE为9.7倍、9.5倍和9.4倍，维持“增持-A”投资评级，6个月目标价9.24元。 安信证券

　　粤电力A  （000539 股吧,行情,资讯,主力买卖）：业绩超预期，关注后续注入

　　储备项目丰富，并持续开发新能源项目。惠来电厂#3 和#4 号机组已于年初投产，茂名电厂37 机组、茂名博贺煤电码头项目、湛江奥里油改造项目、惠州LNG 电厂二期天然气热电联产项目、雷州红心楼风电项目等都在按公司计划稳步推进。同时，获得一批省内陆上风电资源及云南、湖南等地风电资源的开发权。

　　后续资产注入值得期待。2012 年，粤电集团确定公司作为集团境内发电资产整合的唯一上市平台；并承诺在未来5 年内，通过资产并购、重组等方式逐步将符合上市条件的资产注入粤电力，最终实现粤电集团境内发电资产整体上市，未来资产注入值得期待。

　　投资建议：上调公司2013-2014 年的基本每股收益分别为0.71 元和0.64元，对应PE 分别为7.32 倍和8.09 倍。集团后续会将剩余优质资产逐步注入上市公司，支持公司的长远发展，公司业绩增长有保障，维持“推荐”评级。

　　风险提示。煤价大幅波动的风险；需求下降的风险；电价下调的风险。(日信证券代丽萍 )