上交所拟借个股期权提升蓝筹价值

　　日前，在申银万国证券2014年A股春季投资策略会上，上交所资本市场研究所负责人施东辉表示：“股票无非有三种价值：投资价值、交易价值、投机价值，而从这三方面看，蓝筹股的价值不是很乐观。”

　　一来上交所行业的分布结构不均衡，大部分都是周期性行业，没办法给高估值；二来小盘股的波动性更大，大盘股的产品体系和交易机制不发达抑制了活跃性，交易价值目前并不突出；另外，很多国有企业的蓝筹股，缺乏积极主动的市值管理动机。截至2014年3月，上交所只有130家公司实行了股权激励，占比仅14%。而创业板有40%的公司实行了股权激励。

　　施东辉表示，上交所将开发多元化的产品，方便投资者在不同的投资风格转换时选择投资方式。他提出将从三个方面提升蓝筹股的价值：制度建设方面，包括优先股、分红回购、战略新兴产业板和国资国企改革；交易机制方面，包括个股期权、 T+0、可交换债券；增量资金方面，引入长期资金、纳入MSCI新兴市场指数、国际化。“个股期权的标的应满足以下标准：规模大、抗操纵能力强、流动性好、波动性适中。”施东辉透露。具体而言，股票标的选择标准包括：上证50指数样本股，且是融资融券标的；上市时间不少于6个月；最近6个月日均流通市值不低于500亿元、日均成交金额不低于3亿元、日均波动率不超过基准指数的3倍，日均持股账户数不低于1万户。

　　施东辉还解释了上交所推战略新兴产业板的意义，他表示，上交所意欲打造能契合中国经济转型升级，即中国量身定制的板块，为重大战略意义的新兴产业企业提供专业化的金融服务，这就是战略新兴产业板的功能定位。