5大券商3日看好6板块41股

　　农林牧渔：产业链迎来最后下跌荐14股

　　冻肉收储如期展开，本周猪价止跌企稳。本周猪价继续下跌至10.69元/公斤，突破2013年最低点，当前自繁自养头猪盈利-308元/头，仔猪价格维持21元/公斤成本线以上。本周2014年第一批中央储备冻猪肉收储展开，国内猪价短期受到收储影响止跌企稳；同时最新生猪出栏体重位于110公斤安全线附近，表明后续猪价继续下跌空间有限。而考虑到猪价从去年12月就开始下跌并去存栏，2014年4-5月供需形势环比转好，持续3个月的农业部生猪存栏数据均大幅下滑，暗示猪价接近底部。因此，我们预计短期随因收储刺激猪价将企稳，4-5月份则向上展开反弹，带动畜禽产业链公司盈利与估值双双提升。而近期调研显示，近期出栏生猪重量很多集中在230-250斤，因部分养殖场受资金链受限影响(东北部分饲料厂停止赊料)而选择恐慌性出栏，行业迎来最黑暗时刻。对于强周期行业而言，机会总是在绝望中诞生，底部煎熬之后曙光将重现。

　　本周鸡价涨至4.21元/公斤，加上祖代鸡联盟限产，行业迎来实质性利好，短期禽业股有望反复活跃，首选民和、益生，推荐圣农发展、新希望。上周白羽肉鸡联盟召开产业会议，旨在控制白羽鸡总量：4月1日起，祖代种鸡满50周(科宝52周)必须淘汰，逐步减少总量的20%；同时2014年祖代鸡引种量有望下滑至120多万套左右。无论上述限产计划能否实现，短期禽业股反弹都将反复发酵，但多数属于脉冲反弹；若上述产能去化如实完成，2014年Q2行业景气有望逐渐恢复甚至反转，二级市场或于4-5月份迎来否极泰来拐点。

　　前期饲料股补跌充分，市场对存栏总量下降预期较为充分，但基于集中度提升的结构性主线，我们继续看好大北农等重点饲料公司。本轮饲料行业的景气最低点在2013年中期业已显现，历经Q3、Q4两个季度重点公司生产经营和销售数据的跟踪和验证，饲料行业景气向上的拐点再度得到确认，我们预计2014年阳春三月(阳历4月底、5月初)将是2014年投资农业股的最佳窗口期。

　　兽药疫苗股依然是我们最看好的子行业，2014年将是兽药疫苗行业分化加速之年，行业龙头依靠快速放量的市场苗、完善的终端布局和丰富的后备产品线开启成长新征程，公司增速远超行业平均水平，市场份额和利润份额双双增长。因此，我们全年继续看好行业领先企业-―金宇集团、天康生物、大华农、瑞普生物。

　　当前种业政策利好频出，其中种业体制改革将加速构建商业化育种体系，加快推进现代种业发展，因此对于优质种企来说结构性机会凸显。但当前市场过分关注13/14推广季库存高企的压力，而低估了种业政策对行业格局的影响。国内转基因推广预期加快，推荐高增长、估值具吸引力的登海；长期继续看好隆平稳健成长。

　　“厄尔尼诺”预期增强，外盘本周暴涨。市场对今年后期厄尔尼诺现象发生的预期有所提升，此举可能导巴西、印度等主产区产量大幅下降，外盘糖价暴涨4.8%。国内因需求低迷，糖价依然维持疲软状况。

　　农业策略：(1)短期猪价加速见底且1季报风险逐步释放，畜禽产业链迎来最后下跌，但随着4-5月份猪价反弹，农业股将迎来“阳春三月”布局时点，推荐三大板块――首配饲料和兽药股(大北农、通威、唐人神、新希望；金宇、天康、大华农、瑞普)、择时布局畜禽养殖股(牧原股份以及民和、益生禽业股等)；(2)转基因政策利好频出，推荐登海和隆平；(3)继续推荐受益于国内肉制品行业品牌化浪潮的双汇发展。齐鲁证券