周一机构一致最看好的10金股

　　华西能源  （002630 股吧,行情,资讯,主力买卖）：环保业务爆发保障今明年高增长

　　垃圾发电业务保证今明年快速增长。1)在手项目顺利推进：广安、张掖项目预计14 年完工，玉林项目预计年底可完工50%以上，自贡项目运行情况超预期；2)目前已有新项目的框架协议获得签署，预计省内外多个新项目有望年内落地。

　　清洁煤、余热利用等新业务前景广阔，建议积极关注。克强总理近期在新一届国家能源委首次会议时“促进煤炭集中高效利用代替粗放使用”的讲话及前期多次表态说明，清洁煤政策窗口已逐渐打开，产业即将进入快速增长期。依托较强的技术/人才/装备制造优势，预期公司14~15 年清洁煤、余热利用等业务订单或呈爆发趋势。目前已有多个项目在谈，年内有望落地，建议重点关注。

　　传统锅炉业务长期可保持平稳。公司将积极开拓巴基斯坦、印度、泰国等东南亚新兴市场，未来总体可保持稳定。

　　盈利预测调整。

　　维持公司14~15 年净利润2.2/3.3 亿，对应EPS 1.05/1.62 元的盈利预测(尚未考虑转股摊薄)及42 元目标价，对应2014 年P/E 约40x.

　　估值与建议。

　　目前股价对应14~15 年P/E 约31x、20x，垃圾发电、余热利用、清洁煤等节能环保业务快速增长将驱动公司新一轮高速成长，重申“推荐”，建议投资者积极关注与介入。主要风险：垃圾发电业务进展缓慢；主业大幅低于预期。中金公司

　　洪涛股份  （002325 股吧,行情,资讯,主力买卖）：内生增长助力业绩，触网有望提升估值

　　13年公司实现营收35.46亿元，同比增长24.77%；归属上市公司股东净利润2.80亿元，同比增长36.71%；EPS0.4元，业绩符合预期。从分项业务来看，装饰和设计分别实现收入34.79亿元和0.66亿元，同比分别增长25.11%和12%。公司1Q14实现营收10.46亿元，同比增长29.42%，归属上市公司股东净利润0.83亿元，同比增长47.61%；EPS0.12元。1Q14利润增长快于收入主要是毛利率提升和实际税率变化所致。

　　综合毛利率小幅提升，费用率下行趋势确立

　　13年公司综合毛利率18.42%，同比提升0.26个百分点；从分项业务看，装饰和设计的毛利率分别为18.57%%和9.65%，同比分别上升0.37和下降3.69个百分点，综合毛利率提升主要是单体项目规模进一步提升带来的规模效应以及工厂投产原材料自给率提升。

　　13年期间费用率3.76%，同比下降约0.42个百分点，其中销售、管理和财务费用率分别为1.95%、1.83%和0.02%，同比分别下降0.25、0.43和上升0.25个百分点。因渠道建设已经成熟，公司费用率进入下行周期，内生增长助力。另外，公司资产减值同比大幅增长134.27%，主要原因是本期应收账款增长大幅增长(86.83%)所致，显示公司回款有所变慢。

　　订单质量、数量双提高，高端领域地位进一步巩固

　　13年公司新承接合同金额超亿元大型公建项目6项，超5000万元的大型公建项目18项，高档公装业绩进一步扩大。公司在报告期内承接了57项五星级酒店的设计和施工，其中有28项是由喜达屋、万豪、希尔顿等世界著名酒店管理公司管理，公司优势领域的地位进一步加强。

　　触网利于估值提升，维持“推荐”评级

　　保守预计14-16年EPS分别为0.57/0.75/0.98元，目前股价对应PE分别为16X/13X/10X。公司再融资已获得证监会审批通过，新管理层上台加强激励机制，业绩动力充足。公司同时也在积极探索互联网时代装饰业新方向：于14年初收购中装协唯一官网中装新网，有望通过其平台优势，整合装饰业产业链资源，开拓新业务空间，探索多元化方向。未来估值有提升的空间，“推荐”评级。国信证券