中国移动宣布大幅下调4G资费 6股迎来上涨契机

　　昨日，中国移动宣布，从今年6月1日起向全国移动用户推出全新的4G自费标准，新的资费标准打破了流量月度清零的计费方式，同时资费水平大幅下调。

　　全新推出的30元500M流量包，切实放低了4G套餐的使用门槛，可满足更多4G入门客户的使用。而4G飞享套餐也增加了多项中低档位的套餐，最低档位套餐从88元降低到58元。对比现行资费，中国移动4G新资费的门槛更低，价格更实惠。

　　据新华网消息，中国移动市场经营部副总经理陆文昌在14日的新闻发布会上说，4G新资费中流量单价最高降幅达50%。以原4G套餐中的70元1G流量包为例，在新套餐中70元可获得2G流量。原全球通上网套餐、商旅套餐客户升级后，在套餐费用不变、语音分钟数不变的基础上，4G上网套餐中的流量为原套餐流量的2-6倍。

　　此外，中国移动还将2G/3G套餐外流量资费统一下调为0.29元/MB，与4G套餐保持一致。

　　本次移动大幅下调4G资费将有利于4G行业的快速发展，解决4G资费高的诟病，在4G资费市场化的当下，联通、电信有望步入降“费”行列，进一步促进4G行业大发展，A股市场4G概念股有望借此契机迎来上涨行情，例如大富科技、武汉凡谷、宜通世纪、富春通信、中国联通、东方通信、金信诺、奥维通信、大唐电信、日海通讯等，投资者可多关注。

　　大富科技：业绩释放+业务转型的典型代表

　　大富科技300134 通信及通信设备

　　研究机构：招商证券分析师：周炎撰写日期：2014-04-22

　　大富科技14年1季度实现收入5.9亿元，同比增长55%；净利润2.87亿元，同比增长129倍，扣非后净利润6960万元；同时预告14年上半年主营业务净利润为1.4-1.55亿元，业绩超市场预期。公司受益4G及内控改善带来业绩大幅提升的逻辑兑现，且布局电动汽车与智能终端理奠定长远发展，是“业绩释放+业务转型”的典型代表。维持强烈推荐-A，上调目标价至37.2元。

　　毛利率持续回升，管理费用大幅下降。公司4G早周期受益，1季度毛利率高达28.4%，同比提升8个百分点。预计后续随4G产品占比的提高，毛利率还将继续提升。1季度管理费用5600万元，较去年同期减少2000万，管理费率下降10个百分点。在经历管理团队重构及人员精简后，公司的费用管控将贯穿全年。

　　淡季不淡，业绩再超市场预期。1季度是传统淡季，但公司受益4G表现出淡季不淡，1季度收入同比增长55%，其中4G产品收入超过1.5亿元。1季度扣非后净利润达到6960万元，高于此前5200万-6700万的预告区间，超市场预期。同时预告14年上半年主营业务盈利1.4-1.55亿元，对应2季度主营净利润7000万-7500万元，环比继续改善。随着4G建设的推进，及公司新业务的拓展，下半年的业绩还将好于上半年，全年业绩将迎来大爆发。

　　布局电动汽车与智能终端奠定长远发展。公司公告与特斯拉合作，由此成为直接给特斯拉供货的唯一A股上市公司，带来了市场热点与想象空间。但目前合作尚处于初期，预期短期不会有量的贡献。此外公司在智能终端上的布局值得关注，已切入国际一线终端大厂，提供金属结构件(边框外壳)等产品。金属边框的渗透率不到10%仍有很大的成长空间，且由于门槛较高毛利率高达40%-50%，后续如能放量则将成为公司新的业绩增长点。

　　业绩超预期，维持强烈推荐-A，上调目标价至37.2元。公司受益4G及内控改善带来业绩大幅提升的逻辑兑现，且布局电动汽车与智能终端奠定长远发展，是“业绩释放+业务转型”的典型代表。维持强烈推荐，上调公司14-16年EPS为1.54(剔除华阳威投资收益后为0.93)/1.14/1.35元，上调目标价至37.2元，对应14年剔除投资收益后40倍PE.

　　风险提示：减持风险，新业务不达预期，内控不达预期，设备商压价。