风险渐放市场将探底回升 20只股值得逢低介入

　　顺网科技:探索互联网金融新模式

　　顺网科技300113

　　研究机构：国泰君安证券 分析师：熊昕,袁煜明,张晓薇 撰写日期：2014-05-19

　　事件:

　　公司公告与方正证券签署《“互联网普惠金融”战略合作协议》,双方拟在“游戏宝”互联网金融产品、广告宣传与网上开户链接、投资者教育平台、P2P投融资平台等领域合作。

　　评论:

　　探索流量变现新模式,重申增持评级。公司与方正证券合作互联网金融,以游戏产业为投资标的吸引用户,拉近了网民和游戏产业的距离,用户对于游戏的掌控权或将吸引用户打开金融理财的窗口。此次战略合作有助于公司业务模式的延伸,我们维持对公司14-15年EPS预测为:0.47、0.65元,目标价30.91元,增持评级。

　　“游戏宝”拉近网民和游戏产业的距离。该产品向网上开户的网吧客户提供优质游戏项目开发和运营的投资渠道。由于网吧客户的特性决定了理财需求规模不会太大,但"游戏宝"的推出可以看成是余额宝对金融业的影响在游戏产业的复制,它提供了一个大众化的投资平台,拉近了普通网民和游戏产业之间的距离,通过“游戏宝”,不仅可以积累游戏开发的启动资金,更重要的是,可以在这个平台聚集一大批游戏用户,并根据投资情况判断某个游戏项目的受喜欢程度,预测游戏流水,今后甚至可能通过“游戏宝”让用户选择游戏的剧本、角色、场景等元素,实现大数据创作。

　　“游戏宝”和“娱乐宝”比较。阿里巴巴曾在2014年3月推出“娱乐宝”平台,投资方向为阿里参与的4部电影和1个游戏,其中首期在该平台上线的是由国华人寿提供的一款保险产品,预期年化收益7%。预计“游戏宝”将和方正证券的投资理财产品绑定,资金投向游戏产业。“游戏宝”的特点是用户对游戏产品的热情高,对投资理财的需求尚未被挖掘,游戏本身给用户带来直接的付费冲动,而对于游戏的掌控权或将吸引用户打开金融理财的窗口。

　　C2B模式对游戏产业又一次颠覆。游戏行业发展到今天,缺的并不是资金,而是创意。任何一款成功的游戏都不是靠资金推动而是用不断创新的模式吸引着用户。类似“游戏宝”这种C2B的模式本质对游戏产业来说上并不是为了融资,而是提供一个用户主导的模式。作为网吧平台商和流量入口,公司有望探索出新的流量变现模式。

　　风险提示:与方正证券战略合作未能落地。