券商评级：暴力洗盘藏玄机 15股逢低大胆建仓

　　保利地产:当月销售回升,高基数影响逐步减弱

　　类别：公司研究 机构：海通证券股份有限公司 研究员：涂力磊,贾亚童 日期：2014-06-06

　　事件:

　　保利地产公布2014年5月销售数据。

　　投资建议:

　　公司5月实现销售面积97.92万平方米,比2013年同期上升2.97%,环比上升47%;实现销售金额122.21亿元,比去年同期上升9.69%,环比增长46.78%。5月开始公司推盘加大带来当月环比数据改善。考虑进入2季度后高基数效应带来的负面影响将逐步减弱,公司后期数据增速有望恢复。

　　5月公司累计仅获取项目2个。5月公司新增项目累计占地面积23.51万平、累计建筑面积89.96万平,其中权益建筑面积68.91万平。以上项目累计权益土地款支出在34.33亿,折合每平米地价4982元。按照公司2013年所实现的项目销售均价1.13万元/平推算,以上土地储备具备正常利润率。公司1-5月土地投资权益金额为144.78亿,较去年同期小幅上升。

　　预计公司2014、2015年每股收益分别是1.29和1.57元。按照公司6月5日4.93元股价计算,对应2014和2015年PE为3.82倍和3.14倍。维持对公司的“买入”评级。给予公司2014年6倍市盈率,目标价格7.74元。 责任编辑：风铃