中科院大会召开 9股开盘抢入

　　达安基因:基本面正发生积极变化

　　类别：公司研究 机构：世纪证券有限责任公司 研究员：邓聪 日期：2014-05-07

　　2013年年报:2013年达安基因实现营业收入8.54亿元，同增46.62％；净利润1.33亿元，同增47.81％。股权激励获财政部批复，未来还需证监会以及股东会通过，假如能够通过，将是公司激励机制的重要组成部分。上市公司将致力于成为平台型企业。

　　调研结论:1.公司与LifeTech合作前景非常好；2.未来致力于成为平台型公司，通过参股医疗器械等企业扩充公司的产品线；3.独立实验室是战略投资的一环，为以后平台服务；4.激励机制相对传统国企要好。

　　维持"中性"评级。预计公司2014-2015年收入分别增长23.39％、22.62％，归属母公司净利润增长-22.5％、23.3％，EPS0.23元、0.28元。预计2014年扣非净利润同比增长率为23％，对应现有股价16.2元，PE分别为72倍与58倍。DCF估值分析，公司合理价值为14.42元/股，按照现在的市场价格16.2元/股，估值基本合理，股价基本上反应了公司基本面的变化，给予"中性"评级。

　　风险提示:产品质量风险、新产品推广风险、专利纠纷风险。 责任编辑：风铃