资金回流市场启动新反弹浪潮 15股可提前布局

　　东方电热:海工业务落地,持续推动股价

　　东方电热 300217

　　研究机构：宏源证券 分析师：蒋毅 撰写日期：2014-06-26

　　在手订单排产至明年6 月,今年收入1 亿确定性较高。原来瑞吉格泰设计一流,但制造能力一般,公司入主之后,短板被弥补,中海油等客户认可度提高。海工今年收入目标1 亿,从在手订单来看(已排产至明年6 月),确定性较高,明年增速有望超100%。另外海工空间千亿空间,黄岩油气项目还有订单空间,因此看好海工成长的持续性海工一期在今年三季度末将达产,产能规模8-10 亿。公司占据稀有深水码头资源,为未来海外项目和大型设备项目布局。公司在建海工项目分三期,一期达产就可实现8-10 亿产能。预计3 季度末一期投产之后,产能释放将推动收入快速上升,明年海工业务将是大爆发年。

　　小家电放量推动民用电加热器增速超25%。小企业退出竞争,空调等制冷加热器增速有望超15%。小家电、水电热器放量,预计今年收入1.1 亿,增速超100%,加上电动车PTC 等其他新品,全年民用电加热器目标预计在10 亿左右,增速超25%。工业电加热器目标收入1 亿。依托配套和成本优势,公司开始蚕食和泰等海外巨头的份额,加上下游多晶硅复苏,订单景气大幅攀升,预计今年收入目标1 亿盈利预测及投资建议。预计2014 至2016 年净利润增速为71.3%、35%和42.4%;EPS 分别为0.79、1.06 和1.51 元。自我们6 月19 日发布深度报告《海工装备业务开启2 倍市值空间》以来的4 个交易日,股价已上涨14.5%。股价近期上涨体现了市场对公司海工业务的预期,考虑公司海工项目爆发确定性强,其实际性收入大幅增长将推动股价持续表现。因此我们上调目标价至25 元,维持买入评级。 责任编辑：JoJo