市场开始挑战年线的压制 推荐15股可积极做多

　　长盈精密:业绩预告符合预期

　　长盈精密300115

　　研究机构：申银万国证券 分析师：张騄 撰写日期：2014-07-14

　　重申买入评级。我们维持对公司2014-16 年盈利预测,对应EPS 为0.73 元,1.09 元,1.59 元,目前价格对应14-16 年PE 为27.5X,18.4X 和12.6X,考虑公司未来持续受益于移动产品金属化趋势以及公司自身产业链、产品链的扩张,我们认为公司未来将持续保持高速增长,6 个月-12 合理估值水平为14年40 倍PE,对应6-12 个月目标价29.2 元,重申买入评级。

　　中报预增25%-45%,逐季加速趋势显现。公司中报预增25%-45%,对应净利润为11579 万-13432 万,可以计算出2 季度单季度净利润为5640 万-7493 万,对应同比增长为18.2%-57.0%,环比增长为-5.0%-26.2%。考虑中值情况,2季度单季增速为37.6%,显示出逐季加速成长趋势。

　　三季度受益国际、国内客户金属订单,下半年成长加速。目前随着下半年国际、国内客户新产品陆续量产,我们认为金属已经成成为各大厂商重点推进的设计路径,金属化趋势已经愈发明确。长盈精密作为国内精密金属加工龙头,在产能规模、工艺能力、研发实力等方面均居于国内产业龙头地位,是国内外客户合作的重要伙伴。

　　定增计划布局长远,短期看金属爆发,长期看超精密连接器巨大空间。公司计划投资7.14 亿元用于CNC 产能扩张,对应约1000 台CNC 产能规模。我们认为公司在目前已经拥有超过千台CNC 产能的情况下,继续加大投入,证明了旺盛的市场需求。公司计划投资2.76 亿元用于超精密连接器项目,项目建设期2 年,第二年达产30%,达产首年60%,预计年收入约5 亿元,净利润约1 亿元。超精密连接器是连接器行业难度大、壁垒高、盈利好,被海外对手垄断的领域,随着长盈精密布局超精密连接器,公司精密制造能力将迈上新台阶,驱动产品升级,成为公司的长期发展战略。 责任编辑：Magina