白酒行业复苏引领反弹行情 机构建议优先布局8股

　　昨日小幅反弹之后，今日沪指走势略显纠结。沪指一度因地产股跳水而翻绿。但相对而言，市场热点仍积攒了较高人气，白酒板块成为今日明星。截止上午收盘，金种子酒涨停，酒鬼酒、老白干酒涨逾8%，古井贡酒涨逾7%，沱牌舍得、洋河股份水井坊涨逾6%，山西汾酒、皇台酒业、贵州茅台也涨幅居前。

　　对此，广州证券高级投资顾问张淳表示，现在开始布局白酒板块应该是一个好的选择。张淳指出，今日白酒行业活跃的原因主要包括：首先，新股持续发行对市场的抽血效应让股民很难对后市有太强的信心，而作为防御型品种的白酒板块却不失为一个好的选择；其次，从估值的角度来说，虽然上半年白酒板块已有一定的复苏，但是整体估值仍处于低位，现在介入仍是一个好的选择。此外，对于白酒板块下半年的预期，他认为该板块未来应该是一个持续回升的态势。

　　数据显示，5月份白酒产量同比增长3.5%，增速环比出现下降；1-5月产量同比增长7.2%，增速较1-4月有所下滑。收入方面，5月份白酒收入同比增9.2%，利润同比降12.7%，降幅较4月收窄；1-5月累计收入同比增3.5%，利润降16.6%。

　　而值得注意的是，在较低的预期之下，正在经历探底考验的白酒行业也不断闪现一些积极因素。根据中银国际的调研，在新兴的电商渠道方面，今年3-6月，“茅五洋泸”不同程度出现若干月份销量环比显著增长的情况。而且，市场调研显示，五粮液渠道库存下降明显，一批价已经呈现坚挺状态。

　　苏铖认为，下半年看好白酒的反弹行情。以茅台、五粮液为代表的高端白酒持续去库存效果显现，中秋旺季之前的低库存不仅增强经销商信心，也缩短了厂家的报表反映时间，市场可以对白酒中秋旺季脉冲放量持有一定信心。

　　国泰君安胡春霞也明确指出，高端白酒基本面底部渐已明朗，大众化消费将成为驱动高端白酒未来增长的主要动力。经过两年时间去库存，高端白酒渠道库存回归到合理水平，高端白酒批零价格已企稳将近半年。除非未来宏观经济发生大的下行风险，或消费税政策发生重大不利变化，否则，未来将不会比现在更差。

　　光大证券研究所行业分析师邢庭志认为，白酒行业未来3-5年消费升级的核心在80-200元的持续扩容，其次是300元价位的恢复性增长，主要为洋河、汾酒、剑南春等少数优势品牌把持，享受品牌溢价。他表示，二线名酒的整体市值偏低，一线名酒PE被低估，推介汾酒洋河古井：目前茅台五粮液PE 估值水平处于10-11倍之间，从绝对估值和2015年开始高端品牌绝对主导放量来看，13-15倍是合理估值水平。二线名酒中洋河的PE 估值同样低估，汾酒古井作为品牌品类优势企业，PS低估。个股方面邢庭志重点推介：贵州茅台、山西汾酒、洋河股份、五粮液、古井贡酒等。 责任编辑：zdsh