3D打印迎来首个国家计划 6股或掀炒作热浪

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　　中国工信部、财政部等28日印发《国家增材制造产业发展推进计划(2015-2016年)》，提出到2016年，初步建立较为完善的增材制造(又称“3D打印”)产业体系，产业销售收入实现快速增长，年均增长速度30%以上，整体技术水平与国际同步。

　　工信部称，特别在航空航天等直接制造领域，3D打印将达到国际先进水平，在国际市场上占有较大的市场份额。在世界3D打印技术产业联盟秘书长罗军看来：“该《计划》对3D打印行业最主要的影响是增加了大家的信心，之前3D打印都是民间自发推动，现在上升到了政府层面，表达了政府高层及产业主管部门对3D打印行业的认可和重视。”

　　《计划》要求，在产业化方面，3D打印产业销售收入要实现年均增速30%以上的快速增长，形成2-3家具有较强国际竞争力的3D打印企业。在行业应用上，3D打印要成为航空航天等高端装备制造及修复领域的重要技术手段，初步成为产品研发设计、创新创意及个性化产品的实现手段以及新药研发、临床诊断与治疗的工具，在全国形成一批应用示范中心或基地。

　　发展基本原则为“重点突破和统筹推进相结合”。结合重大工程需求，在航空航天等涉及国防安全及市场潜力大、应用范围广的关键领域和重要产业链环节实现率先突破。兼顾个性化消费、创意产业等领域，形成产品设计、材料、关键器件、装备、工业应用等完整的产业链条。

　　同时，《计划》提出将大力推进应用示范，包括着重解决金属材料3D打印在航空航天领域应用问题，在具备条件的情况下，在国防军工其他领域予以扩展；以及完善个性化3D打印医疗器械在产品分类、临床验证、产品注册、市场准入等方面的政策法规。

　　在政策措施方面，《计划》提出要加强统筹协调、加大财税支持力度、拓宽投融资渠道、加强人才培养和引进，以及扩大国际交流合作等五项措施。值得注意的是，《计划》明确要“鼓励符合条件的3D打印企业通过境内外上市、发行非金融企业债务融资工具等方式进行直接融资。”

　　其中，在加大财税支持力度方面，包括通过国家科技计划(基金、专项等)支持3D打印技术的研发工作，在智能制造装备有关领域的专项中研究支持3D打印发展的政策等。在拓宽投融资渠道上，包括采取政策引导和市场化运作相结合的方式，吸引企业、金融机构以及社会资金投向3D打印产业。引导银行业金融机构加大对3D打印产业的信贷支持力度，支持融资担保机构对3D打印企业提供贷款担保等。

　　【概念股解析】

　　光韵达：布局LDS和3D打印，未来增长可期

　　光韵达300227 电子行业

　　研究机构：申银万国证券分析师：张J 撰写日期：2014-08-05

　　公司传统业务实现稳定增长。报告期内，公司实现营业收入10,906.41 万元，同比增长36.55%；实现净利润1,353.37 万元，同比增长20.48%；实现归属于上市公司股东的净利润1,119.06 万元，同比增长16.68%。SMT 激光模板及附属产品加强了精细化管理，保证了SMT 激光模板及附属产品收入有10.02%的增长；其次，激光成型业务及紫外激光钻孔业务、HDI 钻孔业务、精密零件投入和支持，使得业绩增长。截止中报期精密金属零件收入增长148%，激光成型业务收入增速24%，紫外激光钻孔收入实现648%的增长。

　　LDS 和3D 打印业务取得一定程度的进展，未来将实现高速增长。公司是国内最早采用精密技术生产 SMT 模板的企业之一，也是最早采用紫外激光技术进行柔性线路板成型服务的企业。公司在原有领域基础上进行横向扩张进入 3D 打印领域和LDS 天线领域，截止2014 年中报LDS 实现约1300 万收入，3D 打印实现月330 万收入，我们预计公司未来通过与细分领域的技术领先企业的战略合作，快速积累大量技术应用经验，未来成长可期。

　　汽车、医疗3D 打印业务布局打开长期成长空间。3D 打印技术是被广泛认可的，未来第三次工业革命的核心技术之一，中国3D 打印市场联盟预测中国3D 打印市场规模在2016 年将达到100 亿元，复合增长速度接近60%。公司3D 打印业务也取得一定的进展，三维打印赛车的研发项目已完成，一定程度上提升了公司研发和生产水平，为公司今后发展打下基础；同时开始进入医疗领域，3D打印的个性化特点非常适合高端医疗领域。汽车与医疗作为3D 打印行业极具成长前景的行业，将为公司长期成长打开空间。

　　维持增持评级维持盈利预测。考虑到公司孵化的LDS 天线及3D 打印应用将在未来几年内持续爆发，我们预计公司14-16 年EPS 为0.26 元，0.38 元，0.53元，目前股价对应市盈率为64.7X，44.3X，31.7X。考虑到公司业务的持续成长和3D 打印未来的成长空间，我们维持增持评级。

　　银邦股份临时公告点评：向军工领域拓展迈出实质性步伐

　　银邦股份300337 有色金属行业

　　研究机构：国联证券 分析师：皮斌 撰写日期：2014-09-03

　　事件：公司近日与中国兵器科学与工程研究院签订了《战略合作协议书》，为促进高性能轻金属复合装甲材料产业的发展，双方共同建设轻金属复合装甲材料的研发、生产与评价基地。中国兵器科学与工程研究院负责高性能轻金属复合装甲材料的设计、研发及应用评价，公司负责高性能轻金属复合装甲材料的工业化生产。

　　国联点评：

　　本次战略合作协议的签订是前期生产合作合同的深化，将公司与兵工研究院的合作由某单一产品提升到全方位高性能轻金属复合装甲材料领域。公司于7 月25 日与兵工研究院签订了《低成本某型叠层装甲铝合金板材工业化生产合作合同》，主要就某型叠层装甲铝合金板材的试制、生产及推广应用等方面展开合作。本次在生产合作合同的基础上进一步深化了合作的力度，合作范围不再局限于某一特定产品，而是立足于打造轻金属复合装甲材料的研发、生产与评价基地，公司向军工领域拓展迈出了更坚实一步。

　　明确启动项目，合作迈出实质性步伐。战略合作协议明确了2014年拟启动两个项目，第一个低成本叠层装甲铝合金材料的工业化生产及应用是前次生产合作合同的范围，第二个是复合装甲用高性能薄规格装甲铝合金夹层材料工业化生产及应用。

　　契合“军民融合”主题，未来想象空间巨大。党的十八届三中全会把推动军民融合深度发展作为深化国防和军队改革的重大战略任务，而工信部也明确了《促进军民融合式发展的指导意见》，公司把握住机遇深化与兵工研究院的合作，未来想象空间巨大。

　　维持“推荐”评级。我们预测：公司2014-2016 年实现每股收益分别为0.25 元、0.39 元和0.55 元，当前股价对应2015 年动态PE45X，考虑到公司业绩弹性较大，维持“推荐”评级。

　　风险提示。军工领域推进力度慢；下游需求疲弱，订单低于预期；募投产能利用率低等。