信息技术行业-智慧城市：2015 有望涅槃重生

　　事件描述

　　本周智慧城市板块表现抢眼,我们此前多次强调(详见2 月6 日银江跟踪报告《以智慧城市建设之名,行智慧城市运营之实》、2 月25 日《2015 计算机行业策略》),经历了2014 年的沉寂,智慧城市投资逻辑正在发生改变,建议投资者重点关注相关标的在2015 年的投资机会!

　　事件评论

　　核心观点:由项目转运营,智慧城市2015 有望涅槃重生。1、在经历2014 年的加速签单后,智慧城市2015 年有望迎来新的商业模式,即由项目建设向服务运营转型,如交通数据运营、停车场运营、市民公共服务运营、养老服务运营等。在业绩持续高涨的背景下,服务运营模式将打消资本市场对其现金流和业绩持续性的疑虑,智慧城市2015 年有望迎来重生。2、智慧城市厂商作为顶层设计者、项目建设者以及运营服务者,在整合政府、互联网、智慧城市上下游产业链各方资源方面具备天然优势,因此有更大优势自上而下的掘金与民生相关的交通信息服务、互联网医疗、养老服务、健康管理等覆盖数亿人口的庞大蓝海市场。强烈推荐银江股份  （300020 股吧,行情,资讯,主力买卖）、易华录  （300212 股吧,行情,资讯,主力买卖）、数字政通  （300075 股吧,行情,资讯,主力买卖）。

　　银江股份:公司在健康管理、养老服务、交通信息服务等运营领域具备巨大潜在价值:1)公司以传统智能交通业务积累的公安交警资源和交通数据资源开展综合交通信息服务,可通过O2O、嫁接违章处理等众多驾车后市场服务进行变现。目前已在杭州、南昌等地试点推广,未来可在福州、重庆等全国多个城市复制;2)借助公司在远程医疗、区域医疗等领域积累的政府及医院资源,搭建健康管理运营平台,提供网上预约挂号、诊间结算、健康咨询、慢病数据库等众多功能。开发健康宝、养老宝等APP 和智能可穿戴设备等,整合专科医院、社区卫生服务中心、医护工作者及日照护理人员等多方资源,向慢病管理、医养结合的居家养老等健康管理领域拓展,为老人提供医养护一体化的全方位服务。目前公司已在杭州、无锡等多个城市试点推广,形成千万级的医疗运营收入,15 年公司健康管理及智慧养老业务有望爆发。预计公司14-15 年EPS 分别为0.81、1.15 元,重申推荐。

　　易华录:公司旨在构建涵盖综合信息服务中心、云亭、综合交通信息服务、文化健康等主要领域的运营业务。当前公司与阿里展开全面合作,利用易华录在政府系统项目的建设优势及阿里在云计算、大数据和支付平台等领域的优势,两者强强联手旨在打造线上线下协同的互联网运营模式。预计公司14-15 年EPS 分别为0.76、1.15 元,重申推荐。

　　数字政通:公司大力布局智能停车运营业务,推出“智泊”停车场整体解决方案,在存量停车场用户中进行更新改造,后续有望迅速上量。未来或将通过融资租赁、大客户合作等方式进行市场推广,通过停车场占据O2O 市场极佳用户入口。公司14 年并购受挫,预计复牌半年(15 年4 月份)后外延并购窗口重启,预计15~16 年EPS 分别为:1.02 和1.41 元,重申推荐。