油气设备及服务行业：继续看好油服板块布局机会

　　油价底部反弹,观点得到印证:布油28 日凌晨收于63.1美元,至此,原油已较底部上涨超过30%。油价的此次反弹也初步印证了我们年初的观点:据信号机制(页岩油发出产能退出信号+油服巨头开始大规模裁员)和历史经验(完全成本对油价底部的有效支撑)判断,油价可能已处在筑底阶段。

　　负面消息下油价依然走强:近日油价在美国原油库存走高、传统炼厂检修较往年时间大幅提前等种种负面担忧之下接连走高,看多的主要原因来自对美国石油钻井数量持续下跌的预期。贝克休斯最新公布的最新数据显示,2 月28 日当周美国总钻井口数量减少43 口,至1,267 口。其中,石油钻井口数环比减少33 口,同比减少444 口,至986 口,为2011 年6 月来最低水平。过去4 个月美国钻进口数量已经萎缩了超过三分之一,目前仍有较多页岩油公司计划缩减钻井平台数量,前期未缩减,主要是因为钻井租赁合同未到期,在未来几周,页岩油钻井平台数量的减少速度仍将加速。

　　同时,经济回缓提振需求以及日本、中国等石油消费国加大原油储备等都会给需求面带来好转。

　　海外龙头油服公司股价企稳回升:从目前油服公司股价来看,虽然油价在48 美金附近小幅震荡,但是三大油服龙头股价(斯伦贝谢、哈利伯顿和贝克休斯)及费城油服指数均已开始缓慢回升,三大油服公司从14 日起股价涨幅在15%左右;费城油服指数反弹幅度在10%以上。EP Energy、Matador 等油气公司涨幅也在15%以上。

　　投资策略:建议底部优先布局底部具备高弹性的油服行业,相关标的包括:美股龙头油服(斯伦贝谢、哈里巴顿、贝克休斯)、其他油气和油服标的(如港股的安东油田服务、百勤油田等);在油价底部确认后,可以加大油气设备类标的的配臵,其因为业绩弹性高在行业高景气时期有很好的超额收益,标的包括: 美股的国家油井NOV,A 股的杰瑞股份  （002353 股吧,行情,资讯,主力买卖）、江钻股份  （000852 股吧,行情,资讯,主力买卖）、恒泰艾普  （300157 股吧,行情,资讯,主力买卖）等。同时,油价反弹周期也可关注化工、新能源等相关收益行业。

　　风险提示:油价继续大幅下跌;国际石油公司缩减产能;“三桶油”大幅缩减开支。