军工板块掀涨停热浪(附股)

　　融资余额站稳两万亿 融资客追捧军工股

　　杠杆市的重要推手——融资客，5月20日，又是一个历史性时刻，沪深两市融资余额数据首次突破了2万亿元关口，达到了2.006万亿元，而这之后的5月21日和5月22日两天，两市融资余额继续站在2万亿元之上，分别为2.025万亿元和2.014万亿元。昨日，融资余额再度增长近100亿元，东方财富Choice数据显示，截至5月25日，沪深两市融资余额为20237.68万元，较上一个交易日增加98亿元，环比增加0.49%。其中，沪市融资余额为1.32万亿，深市融资余额为0.70万亿。

　　2015年融资余额变化图

　　数据来源：东方财富Choice数据

　　具体来看，23个申万一级行业板块实现融资净买入。其中，国防军工的融资净买入额最大，为25.25亿元。机械设备净买入额14.39亿元，位居第二。4个申万一级行业板块实现融资净卖出。其中，银行板块净卖出额最大，单日净卖出28.03亿元。

　　券商两融峰值预测递增

　　有意思的是，随着融资余额的攀升，机构对其峰值预测也各有说法，且逐步递增。

　　东北证券在5月17日发布的研报中表示，目前所有券商净资本合计接近6000亿元，根据相关规定，理论融资上限达3万亿元。若券商通过公司债、短融、定向增发等方式补充净资本，则理论融资上限仍具有上行空间，东北证券估计今年在控制两融风险的情况下，两融规模有望达到2.2万亿~2.4万亿元。

　　另据国泰君安的计算，参照与A股投资者结构相似的台北股市，两融/流通市值的比例最高可到5.5%，再考虑净资本和流动性监管约束，静态计算两融规模上限为2.3万亿元。如果考虑市值因素，两融需求的上限为3.6万亿元。

　　而申万宏源似乎要更加乐观，“根据最新的券商净资本监管要求规定，两融余额的天花板在3.1万亿元左右。持续发展的A股牛市市场情绪和直接融资的市场环境将会为两融业务的发展提供有力的支持。”(来源：东方财富网)