农业互联网望成下一个风口 掘金5只个股

　　江淮动力：战略转型持续推进

　　事件描述

　　公司公告收到东银能源对明鑫煤炭 2014 年度业绩承诺补偿款6572.8 万元，该补偿款将作为公司收购明鑫煤炭100%股权价款的调整，对公司利润无影响。

　　事件评论

　　收到利润补偿款，计入对明鑫煤炭100%股权收购价款的调整，降低收购成本，或有助于后续处置该煤炭资产。

　　2012 年10 月公司以自筹资金9 亿元收购东银能源所持有明鑫煤炭100%股权，转让方东银能源承诺：若明鑫煤炭2013-15 年净利润低于8000 万元、9000 万元、9000 万元，转让方承诺补足利润差额。

　　2014 年10 月公司与东银能源签订协议，将对明鑫煤炭承诺利润补偿对象方由明鑫煤炭变更为江淮动力，作为收购明鑫煤炭股权价款的调整。

　　受煤炭行业需求低迷影响，2013 年承诺利润未实现，东银能源对明鑫煤炭支付4474 万元补偿款；2014 年明鑫煤炭净利润2427.2 万元，未实现业绩承诺，按照约定东银能源将补足利润差额，即6572.8 万元。

　　公司重新梳理发展战略，未来将大力布局农业信息化，后续或处置目前旗下煤炭、有色矿等资产；本次将承诺利润补偿款计入对收购成本的调整，或有助于后续处置该资产。农业信息化大势所趋，公司在该领域具备多重竞争优势，有望打造成为平台型综合性农业服务商。

　　农业互联网革命已然临近，利用大数据和互联网向现代农民提供金融、交易、咨询服务，实现生产、交易、流通环节效率极大优化。

　　农业信息化发展初期政府是重要推动力量，良好政府关系及上农信深耕农业信息化多年并获得政府认可，公司布局农业信息化先发优势显着。

　　发展战略清晰，着力构建“供应商-农户-消费者”一体化闭环系统。a)广泛与各级政府合作，承揽农业信息化订单，掌握数据入口；b)积极寻找合作伙伴整合上下游资源；c)大力发展农易物联网、小青蛙农产品追溯、农业金融租赁等支撑性平台。

　　业绩预测及投资建议：预计公司2015-16 年收入分别约为27.7、31.9 亿元，净利润为1.70、2.19 亿元，对应PE 为118、92 倍。维持“推荐”。(长江证券)