下周机构看好十大热点板块(附股)

　　商贸零售行业：互联网倒逼实体零售O2O转型

　　终端需求承压，网购高速增长。2014年社零增速11.9%，创近5年来新低，2015年4月进一步下探至10%，全国百家和50家重点大型零售企业商品零售额增速连续三年放缓。而网络购物同比增长48.7%，其中移动端规模占比已达30%，增速超过200%，未来增长空间依然较大。

　　实体零售业景气度低位徘徊。受终端需求疲弱、电商竞争分流严峻以及成本刚性增长等因素影响，实体零售行业盈利未见明显改善。百货板块因受成本上行影响，盈利增长受限。超市板块因部分企业加强供应链和品类管理，整体销售增速平稳，盈利有所回升。

　　互联网倒逼实体零售O2O转型。实体零售业销售困境的根源在于经营模式。

　　传统零售企业依靠高效的供应链管理和库存周转获得盈利，而电商通过挖掘流量价值和提供平台服务实现盈利增长。互联网技术对实体零售的颠覆在于供应链扁平化、价格透明化、品类多元化、交易便捷化。在面对行业生态发生颠覆性变化时，传统实体零售的O2O转型变革迫在眉睫。

　　超市因具备物流仓储和网点优势更受益O2O。物流和仓储对供应链的支撑是电商之间竞争的根本。随着电商业务向三四线城市的下沉拓展，商超凭借密集网点资源与消费者近距离优势，以及最后一公里配送服务，将成为电商线下落地的首选渠道，也为超市迎来了发展契机。

　　百货企业战略调整将带来机遇。百货企业拥有长期积累的供应商和渠道品牌资源，以及为消费者提供体验式服务的优势，如果企业调整发展战略，由目前的单渠道逐渐转型为全渠道零售，可以避免电商冲击。但现阶段实现全渠道战略难度很大。

　　投资策略：关注O2O转型探索，互联网重塑渠道价值，企业战略转型获得新机遇，个股推荐永辉超市、步步高、天虹商场。

　　(东兴证券)

　　环保行业：环境税征求意见稿点评监测率先受益

　　6月10日，国务院法制办发布了《环境保护税法(征求意见稿)》。

　　点评如下：

　　投资要点

　　税额起步标准接轨排污费：环保税的征税对象分为大气污染物、水污染物、固体废物和噪声等4类，规定的税额标准与现行排污费的征收标准基本一致。

　　各地调控空间大，超标排放税率加倍。省级人民政府可以统筹考虑本地区环境承载能力、污染排放现状和经济社会生态发展目标要求，在规定的税额标准上适当上浮应税污染物的适用税额，并报国务院备案。对超标、超总量排放污染物的，加倍征收环保税。对依照环境保护税法规定征收环保税的，不再征收排污费。省级人民政府可以根据本地区污染物减排的特殊需要，增加同一排放口征收环保税的应税污染物种类数。

　　上调空间大，期待税率调节手段不断增强：尽管2014年排污费征收标准已经翻番，但相比较每污染当量治理成本，仍有较大差距。以废物污染物为例，排污费不低于每污染当量1.2元，而治理成本为每污染当量3元以上。一方面，环境税出台较排污费更具强制性，另一方面，环境税出台后，可以通过税率手段，依据不同的污染排放量来调节排污企业的支出成本，为后续监管力度的提升提供有力支撑。

　　监测率先受益：完善、高效、精准的监测网络是环境税有效征收、发挥税收对污染物排放调节作用的前提，环境税的征收、排污权交易的推行都将促进环境监管领域的系统化、智能化解决方案诞生，关注雪迪龙、聚光科技。

　　近期观点：环保行业正在出现的重要变化有四点，一是社会共治诉求、质量改善目标导向将使得基于互联网框架下的环境监测行业将面临前所未有的发展良机，第三方检测的兴起成为必然。二是行业的市场化步伐将会加快，企业、地方政府将更注重治理结果而非投资成本，具备技术、运营经验的企业将更有优势。三是未来的治理需求将从点源转向面源，从一次污染防治走向二次污染防治，从单个污染物控制走向多污染物协同控制。环保的需求将是全方位的，催生出市政、工业、生态修复、河道治理、景观建设等一体化打包解决能力的环境服务商。四是面向保护人体健康的环境保护产业将逐渐兴起。细分行业上，建议关注重金属、VOCs监测、污泥、黑臭水体治理、危废、土壤修复。在环境压力长期存在的情况下，2C领域的环境服务产品需求将不断释放，市场空间巨大。重点关注南方泵业、高能环境、雪迪龙。

　　(东吴证券)