光通讯行业再迎革命性事件 10股爆发在即

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　　【相关背景】美国光通讯研发屡获突破 行业迎革命性事件

　　【个股解析】光电通讯领域10只概念股价值解析

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　　美国光通讯研发屡获突破 行业迎革命性事件

　　近期美国在光通讯方面研发屡获突破，白激光研制成功和新型材料研制成功，有望带来超快全光通讯，光通讯行业再迎革命性事件。

　　美研制成功白色激光

　　自上世纪60年代问世以来，激光已在多个领域“大显身手”，但它一直有一个短板，就是只能发出单一波长的光。现在，美国科学家解决了这个问题，他们首次研制出了一款能发白光的激光器。研究人员表示，白光激光器比发光二极管(LED)更亮且能效更高，未来将在照明和无线通讯领域发挥重要作用。

　　据物理学家组织网7月30日报道，由美国亚利桑那州立大学电子、计算机和能源工程学院的宁存政(音译)领导的团队研制出一种新奇的纳米薄片。这块纤细半导体的大小仅为头发丝的五分之一，厚度仅为头发丝厚度的千分之一，其拥有三个平行的部分，每部分能发出红、蓝、绿三原色中的一种颜色的激光。整个设备能发射所有可见光的激光，从红色到绿色再到蓝色，或两者之间的任何颜色，当三原色“相遇”时，就出现了白色的激光。

　　最新研究让激光替代LED成为主流光源向前进了一步。激光更亮、能效更高且能提供更精确和生动鲜艳的显示颜色，可用于计算机和电视屏幕上。研究人员也证实，他们的新型设备能发出比目前的显示器工业标准多70%的颜色。

　　该研究的另一个重要应用或将是可见光通讯领域，未来室内照明系统或也可用于通讯。科学家们目前正在研发的技术名为“Li-Fi”(也就是可见光无线通信，利用快速的光脉冲无线传输信息)。而现在的“Wi-Fi”使用的是无线电波。Li-Fi的速度可以达到Wi-Fi的10多倍，而白色激光Wi-Fi可能是目前正在研发的基于LED的Li-Fi的10到100多倍。

　　尽管这个概念非常重要，但要想将这种发白光的激光器应用于现实生活中的照明或显示屏系统内，还面临很大的障碍。研究人员表示，接下来的关键是在电池的驱动下获得同样的白色激光。就目前的演示而言，研究人员必须使用一台激光器来让电子发光。最新实验将为最终在电操作下获得白色激光铺平道路。

　　新型材料望带来超快全光通讯

　　美国普渡大学研究人员开发出一种新的“等离子氧化材料”，有望带来超快全光通讯技术，至少比传统技术要快10倍。相关论文发表在近期美国光学协会的《光学》杂志上。

　　光通信是用激光脉冲沿光纤来传输信息，用于电话服务、互联网和有线电视；而全光技术无论是数据流还是控制信号都是光脉冲，不用任何电信号来控制系统。研究人员证明了铝掺杂氧化锌(AZO)制造出的光学薄膜材料是可调制的。他们用铝掺杂氧化锌，在氧化锌中浸满了铝原子以改变材料的光学性质，使它在特定波长下变得像一种金属，而在其他波长下像高电阻介质。

　　AZO薄膜的折射率接近于零，它能利用电子云状的表面等离激元来控制光。脉冲激光会改变AZO的折射率，从而调制反射光的量。这种材料能在近红外光谱范围工作，可用在光通讯中，并与互补金属氧化物半导体(CMOS)兼容。

　　研究人员的设想是利用这种材料来创造一种“全光等离子调制器”，或叫光学晶体管。在电子设备中，硅基晶体管负责开关电源、放大信号。光学晶体管是用光而不是电来执行类似任务，会使系统运行大大加速。

　　用脉冲激光照射这种材料，材料中的电子会从一个能级(价带)移动到更高能级(导带)，留下空穴，并最终与这些空穴再次结合。晶体管开关的速度受限于完成这一周期的时间。在他们的AZO薄膜中，这一周期约为350飞秒，比晶体硅要快约5000倍。把这种速度提升转化到设备中，至少比传统硅基电子设备要快10倍。(来源：中国证券网)

　　光电通讯领域10只概念股价值解析

　　四川九洲：成功牵手华为，积极开拓光通信市场

　　类别：公司研究机构：安信证券股份有限公司研究员：王书伟，邹润芳日期：2015-08-14

　　重大公告：近期，公司控股子公司四川九州光电子技术有限公司与华为技术有限公司签署了《无源光网络(PON)产品合作协议》，华为公司将委托光电子公司进行PON产品的ODM(原始设计制造)/JDM(联合设计制造)生产。

　　牵手国际巨头华为技术，发挥各自技术和市场优势。华为是全球领先的信息与通信(I.T)解决方案供应商，2014年销售规模近2882亿元，电信网络设备、IT设备和解决方案及智能终端应用于全球170多个国家地区，公司每年将销售额的10%以上用于研发，具有强大的研发和综合技术能力。九州光电子技术有限公司是公司控股子公司九州电子科技股份有限公司(持股比例97.96%)全资子公司，主要从事光通信器件及辅材的研发、生产和销售，产品广泛应用于骨干网、接入网、城域网等。双方合作可以发挥技术和市场优势，推动技术创新，降低产品成本，大力提升产品的竞争力。

　　光纤接入网迎来快速发展，PON等光通信器件具有较大的市场潜力。由于光纤的大量铺设，DWDM等新技术的应用使光纤主干网络几年内有了突破性发展，但目前最需突破之处是连接网络主干和城域网及家庭用户之间的“最后一公里”的制约瓶颈。在多种光纤接入的解决方案中，点到多点(P2MP)的光纤接入方式PON是最佳的选择，具有维护简单、可靠性高、成本低，节约光纤资源等优点，作为纯介质网络，也彻底避免了电磁干扰和雷电的影响。

　　未来随着光纤入户快速推广，光通信器件具有很大的市场空间。

　　进入华为供应商体系，传统产业转型升级，中长期发展奠定新的增长点。此次签订协议有利于公司在通信领域加快拓展，体现了“深挖广电市场，做优做强广电领域；整合优势资源，进军通信市场”的转型战略。公司将以此次合作为契机，围绕光通信，与华为公司在联合研发、生产制造、供应链管理等方面进行深度合作，形成优势互补，互利共赢，促进公司传统业务转型升级，协议的签订将对公司中长期的发展带来新的业绩增长点。

　　重申“买入-A”评级，6个月目标价50.0元。预计2015-2017年EPS为0.50元、0.71元、0.94元。集团所属军工资产是企业制非研究所制，即相比其他军工上市公司，资产注入进程更快，与华为进行深入合作，为公司的长期发展奠定了新的利润增长点，我们重申“买入-A”评级，6个月目标价50.0元。

　　风险提示。通航产业开放缓慢对业绩波动风险；集团资产注入的不确定性。

　　天孚通信：市场需求旺盛，公司业内领先

　　类别：公司研究机构：海通证券股份有限公司研究员：徐力日期：2015-02-11

　　掌握核心技术，领先于行业。公司主要从事光通信领域光无源器件的研发设计、制造与销售。公司是国内少有的具有自主研发能力，并且掌握陶瓷套管精密加工、光收发接口组件制造等核心技术的企业之一。在陶瓷套管和光纤连接等细分市公司也处于领先地位，根据讯石信息咨询的数据计算，2012-2014 年公司的陶瓷套管在全球市场的占有率分别达到达7.73%、6.87%和 5.81%，光纤适配器在全球市场的占有率分别达到 1.98%、1.22%和 1.55%，光收发接口组件在全球市场的占有率分别达到 10.81%、8.96%和 10.84%。

　　搭载4G 顺风车，业绩有望持续上涨：公司产品处于光通信行业上游，客户主要是国内三大电信运营商，2013 年以来，国内4G 从实验转向建设阶段，并且三大运营商已获得工信部的4G 牌照。2014 年，4G 网络开始在国内大规模部署，由于每个基站的升级换代都需要大量的光收发模块，因此，4G 网络迅速发展的背景下，公司的光接发口组件业务在未来几年必将迎来告诉增长。

　　全球光器件产业转向国内，华为中兴全球化进程做大市场蛋糕。近年全球范围内，光纤宽带的大量建设和4G 网络的迅速推广，带来大量光器件和光通信设备的需求。在华为、中兴等厂商全球化战略下，全球的光通信相关产业逐渐转向国内，公司凭借其产品具有高品质、高性价比等优点，其产品迅速占领市场，拥有了很多国内国际光通信厂商，其中不乏中兴、华工正源等国内知名光通信企业和泰科电子等国际知名企业。

　　幕投项目有助于公司继续保持行业领先。天孚通信本次拟公开发行股票数量不超过1970 万股，资金主要用于“光无源器件扩产及升级建设项目”和“研发中心建设项目”，预计投资总额为28557 万，光无源项目将帮助公司扩大产能以应对需求旺盛的市场，而研发中心项目将帮助公司提升综合竞争力，巩固光通信行业的优势地位。

　　盈利预测与投资建议。预计2014-2016 年股本摊薄后的EPS 为1.11、1.39、1.63 元，参考可比公司估值水平，我们认为公司2015 年合理估值应在20-25 倍PE 之间，对应价格27.80-34.75 元。

　　风险提示：行业竞争加剧导致毛利率下降，汇率风险。

　　烽火通信：大股东增持彰显长期发展信心，多业务拓展开辟全新成长空间

　　类别：公司研究机构：长江证券股份有限公司研究员：胡路日期：2015-07-06

　　报告要点

　　事件描述

　　2015年7月3日，烽火通信发布公告称，公司控股股东烽火科技集团于7月3日增持公司149.635万股，增持平均成本为20.97元/股。

　　事件评论

　　大股东宣布增持计划，彰显对公司长期发展的坚定信心：控股股东烽火科技在实施此次增持后，还计划在未来三个月内通过上海证券交易所交易系统继续增持公司股份，累计增持额不超过1000万股。我们认为，在此时点，大股东的增持将向市场传递积极明确的信号。不仅有助于提升投资者信心，也彰显出大股东对于公司长期发展前景的坚定信心。

　　强化信息安全业务，开辟公司全新成长空间：我们看到，烽火星空作为中国网络信息安全领域龙头，其营收和净利润规模均居行业领先地位，呈现出良好的发展态势；2014年公司实现净利润1.40亿元，超额完成此前1.28亿元业绩承诺。我们判断，在政企部门对信息安全关注度显著提升的时代背景下，烽火星空将进入加速发展阶段。而烽火通信在收购烽火星空剩余49%股权后，将进一步强化公司在信息安全领域的布局，有助于充分分享中国信息安全行业加速发展的机遇，为公司开辟了一片全新成长空间。

　　4G 建设维持高景气，支撑公司主营业务快速增长：2015年中国移动继续维持较高的资本开支力度；与此同时，中国电信和中国联通亦加大其4G投资规模，其整体资本开支预算分别同比增长40.20%、17.81%，支撑国内的通信基础设施建设在2015年依然维持高景气态势。我们认为， 4G网络的加速普及必将引发数据流量激增，推动运营商对传输网络进行大规模升级和扩容，为公司传输网设备创造持续旺盛的市场需求。可以预见，中国4G 建设将为公司主营业务的快速增长提供有力支撑。

　　新业务新市场拓展态势良好，铸就公司长期成长动力：公司在立足运营商市场传统业务的基础上，积极开展新业务。具体而言：1、公司积极涉足智慧城市、军工应用等领域，为公司带来全新市场机会；2、公司发展数据通信业务，其产品的市场竞争力不断提升，逐渐成为公司重要业绩增长点。我们认为，新业务具有广阔发展前景，铸就公司长期成长新引擎。

　　投资建议：我们看好公司长期发展前景，预计公司2015-2017年全面摊薄EPS 分别为0.76元、0.95元、1.11元，重申对公司“推荐”评级。