大数据顶层设计出台 布局三大投资主线(附股)

　　二六三：即将成为华人出国漫游服务第一运营商

　　投资要点：

　　上调目标价至 25.5 元，维持“增持”评级：据央视网报道，五一假期某女士前往塞班岛旅游三天手机漫游费高达 1.6 万元，目前出国出差和旅游人数快速增加，出国漫游费日益成为人们关心的热点话题，我们看好二六三即将上线的华人出国漫游服务，上调 2015-17 年 EPS 为 0.22/0.29/0.44元，上调幅度为 5%/9%/17%，参考电信增值服务运营行业估值水平，给予 2015 年 PEG 4，上调目标价至 25.5 元，维持“增持”评级。

　　二六三的出国通信漫游服务价值被低估：市场很多人认为出国上网可以有很多解决办法，比如使用当地的 WIFI 网络或者购买当地的电话卡，但我们认为这些手段都无法提供很好的用户体验，即将被二六三的通信漫游服务取代，理由：①WIFI 网络不是随时随地都有，而且使用网络银行时存在安全隐患，购买当地的电话卡不但麻烦，无法满足需求(套餐内通话时长和流量要么不够用要么明显用不完)，而且国外语言的语音客服也会让多数国人满意度大幅下降，但二六三即将上线的通信漫游服务使用当地电信运营商的移动网络，随时随地安全在线，用户出国后即可自动获得国外本地号码，无论是移动、电信还是联通用户都无需换卡，还可以根据自身需求 DIY 定制套餐，而且是全中文客服②二六三已经是中美两国的虚拟运营商，2015 年又收购了香港的虚拟运营商迪讯公司，未来全球版图有望进一步快速扩张

　　催化剂：出国漫游服务正式上线；活跃用户数公告

　　核心风险： 出国漫游服务迟迟无法上线；营销能力弱导致用户数增长缓慢。(国泰君安)

　　华宇软件：1H15净利增42%，全年增长可期

　　结论与建议：

　　上半年营收增35.02%，净利润增42.46%，业绩表现符合预期。公司在政法领域行业优势地位明显，将分享行业成长机遇。在食药监管理各个环节已有完成产品线覆盖，收购华宇金信少数股权可强化业务布局。公司积极布局“自主安全可控”领域，有望成为继法检、食品安全之后有一个重要业务方向。

　　我们维持之前的盈利预测，预计公司2015-2016 年实现净利润2.19 亿元和2.79 亿元，YOY+48.5%和27.6%，按最新股本计算，每股EPS 0.71 元和0.90 元，当前股价对应P/E 44 倍和34 倍。维持“买入”投资建议，目标价40 元(16年44 倍).

　　上半年净利润增42%： 2015 上半年公司实现营收4.7 亿元，同比增长35.02%，净利润8754.65 万元，同比增长42.46%。2Q15 营收和净利润分别为3.15 亿元和6821 万元，同比增长29.12%和41.60%，业绩表现符合预期。公司上半年新签合同4.11 亿元，尚未确认收入的在手合同7.04亿元，下半年业绩增长有保障。

　　政法业务持续增长：分行业看，上半年公司法院业务营收3.15 亿元，同比增长44.89%；检察院业务收入5748 万元，同比降33.93%；政府业务收入7370 万元，同比增100.63%。公司并购浦东华宇，华东地区业务快速增长，实现收入4330 万元，增长67.68 倍。

　　收购华宇金信少数股权：华宇金信积极推进北京、三亚等城市的食药监一体化监控平台建设，完善果蔬、肉类、奶制品等多个品类的全流程追溯管理系统建设。上半年华宇金信实现收入2416 万元，同比增长46.69%。食品安全领域信息化迎来建设高峰，公司拟收购华宇金信49%少数股权，完全控股华宇金信后相关业务将继续保持快速增长的势头。

　　加大自主可控领域布局：公司积极布局自主可控领域，与国内主要基础软硬件厂商开展深入合作，加强公司各类应用的适配和性能优化，收购万户网络布局自主可控领域，有望成为继法检、食品安全之后有一个重要业务方向。

　　盈利预测：我们维持之前的盈利预测，预计公司2015-2016 年实现净利润2.19 亿元和2.79 亿元，YOY+48.5%和27.6%。按最新股本计算，每股EPS 0.71 元和0.90 元，当前股价对应P/E 44 倍和34 倍。