行业规范条件确定 锂电池产业集中度将提升 八股有戏

　　先导股份

　　先导股份:借得雄风成亿兆 何惧万里一征程,工业4.0潜力标的系列推荐之一

　　先导股份 300450

　　研究机构：方正证券 分析师：李大军 撰写日期：2015-08-27

　　锂电池产能爆发给予公司锂电业务确定性成长机会。

　　2015年中国锂电池扩产规模预估10-15GWH。1GWH生产线价值在6-7亿元。先导提供的自动卷绕机设备在锂电池生产线中价值占比约为20%。加上先导提供的其他相关设备,其供货范围能够占到一条生产线价值的30%左右。按照市场占有率20%-30%计,能够贡献业绩4亿元以上。

　　光伏行业业务稳增长保持持续发展。

　　2015年光伏行业组件新增产能预计10GW。1GW光伏生产线价值约1亿元。自动串焊机在光伏组件生产线中价值占比约为30%。先导股份在自动串焊机市场占有率可达30%,光伏部分可贡献业绩近1亿元。

　　技术能力与市场敏感度极强。

　　先导在三个不同行业中分别奠定了核心设备的市场地位,赶超国际水准。并踩准了每个行业的风口,迅速扩大市场占有率。其技术研发及市场开拓能力得到多次验证。

　　涉入软件领域。

　　公司与IBM合作建立先导云和大数据中心。公司拥有对硬件的深刻理解,加上对软件的涉入,是新能源领域的工业4.0潜力标的。预计公司2015-2017年EPS为2.53/4.55/6.68元。公司是新能源领域的工业4.0潜力标的,作为我们工业4.0系列推荐之一,给予“推荐”评级。

　　风险提示下游动力电池投产项目不达预期。