中德或创新发展工业4.0 三大概念股再上“风口”

　　德国总理默克尔即将访华，“创新”将是重点议题，工业4.0再次成为市场关注的焦点。业内人士认为，中德“工业4.0”战略合作框架，显示出高层对制造业4.0升级改造的强力支持，“工业4.0”已上升到国家战略高度。

　　分析指出，在制造业PMI低位运行、传统制造业景气低迷、人口红利消失而要素成本上升的背景下，制造业转型升级势在必行，“工业4.0”概念有望成为A股市场持续受到关注的投资主题。

　　工业自动化

　　正处于“黄金时期”初段

　　人力成本上升是自下而上的过程，也是长期向上的过程，这将给予自动化公司长期成长源源不竭的动力。近年来，我国工业机器人行业快速发展，已经成为全球工业机器人最重要的市场，目前占据全球需求量的20%以上。随着工业机器人广泛应用于汽车、电子、金属和机械等领域，机器人替代人工生产是未来制造业重要的发展趋势，是实现智能制造的基础，也是未来实现工业自动化、数字化、智能化的保障。

　　目前工厂自动化行业正处于“黄金时期”的早期阶段。有行业人士认为，一方面，劳动力成本上升、机器人投资回收前景吸引力加大推动自动化加速渗透；另一方面，政府优惠政策对行业尤其是本土龙头企业有利。重申对中国工业自动化行业的积极看法，并看好未来十年的增长机会。

　　据国际机器人联合会最新预测，2018年全球工业机器人销售数量或将增加接近一倍至40万，中国将会成为最大驱动力。随着制造2025技术路线图发布，行业技术标准有望在规划下有序发展，为未来五年持续高景气奠定基础。拥有资金、技术优势企业将迎来良机。

　　行业正处在发展初期，公司的成长既有较高空间，又有高失败率的不确定性。国信证券分析师朱海涛认为，有核心壁垒的公司将在竞争中胜出，有多元化能力的公司将能持续长大。推荐机器人、东方精工、京山轻机、慈星股份。

　　潜力股精选

　　机器人

　　在军工领域具绝对优势

　　公司产品涵盖工业机器人、洁净机器人、移动机器人、特种机器人及智能服务机器人，拥有国内最大的机器人产业化基地及最齐全的机器人产品线，近三年净利润复合增长率超过26%。

　　平安证券分析师余兵认为，公司以工业机器人及自动化装备为核心技术，在汽车、电力、电子电器、食品医药、航空航天等多个行业布局；全面布局控制器、伺服、减速器等核心零部件，成立新松智能，旨在整合国内外优质资源，实现外延式增长；2012年以来，来自特种机器人领域的订单近10亿，与进口机器人相比，公司在军工领域具有绝对优势。

　　京山轻机

　　自动化是未来发展核心

　　公司积极布局自动化行业，是公司未来的核心看点。

　　国海证券分析师谭倩指出，公司完成对惠州三协精密100%股权的收购。在自动化生产线业务方面，三协精密向德赛电池提供自动化生产线，技术上具有全球竞争优势。目前积极开拓陶瓷、槟榔、柔性线路板自动化生产线等项目。在精密件业务方面，公司的下游客户主要集中在3C和家电行业，自动化设备需求空间巨大。三协精密在手订单充足，为公司未来业绩的高增长提供保障。此外，三协精密自动化技术在国内具备显著稀缺性，有助于公司存量客户生产线的智能化改造，有望与公司形成良好的协同效应。

　　汇川技术

　　中期具备千亿市值潜力

　　公司在变频器、控制器、伺服等核心零部件掌握核心技术优势，中泰证券分析师曾朵红认为，公司将来会继续加大在工业4.0领域的投资力度，投资并购方向包括核心部件、MES系统、系统集成等，汇川有望率先成为工业4.0巨头。

　　公司收购的江苏经纬，将来也是增长潜力巨大的产品，也进一步体现公司投资并购的战略眼光和整合能力。考虑到公司新能源汽车电机控制器业务持续超预期、电动车已从客车进入乘用车方向，考虑到2015年公司在工业4.0有极佳的战略位置、考虑到公司也将积极外延收购，中期来看，曾朵红认为公司具备至少千亿市值的潜力。

　　工业信息化信息技术具较高投资价值

　　工业4.0是一种国家战略，需要网络、信息系统、硬件等多方面的高度融合与匹配，要实现人与物以及与不同设备之间的链接。伴随着工业信息化和政府信息化的持续大规模投入，国内计算机行业经过了快速发展，国内信息化也上升到更高发展阶段。在业内人士看来，国内经济结构调整，以及部分领域性细化的深入推进，将是影响计算机行业发展的最大因素。

　　一方面，经过前期快速调整，信息技术板块大幅调整，前期估值较高的风险获得较为充分地修正，更有一批标的已经跌至战略性价值投资区间，反弹空间值得期待；另一方面，行业基本面向好的趋势及从作为中国转型升级领头羊角色的地位依然明确，未来最有成长股潜质的公司依然会最集中在信息技术板块，故中长期板块亦具备较高投资价值。

　　从政策方面来看，信息技术得到了政策的力挺。海通证券分析师钟奇认为，“十三五”规划即将正式落地，在公布的“十三五”规划的十个发展目标，其中保增长是首要目标，而目标2-4正是转变经济发展方式、调整优化产业结构、和推动创新驱动发展，再次强调了促创新与调结构的相呼应。计算机行业的新兴信息技术和互联网创新带动经济产业结构转型升级将是未来发展重中之重，也将是未来投资的大逻辑所在。

　　招商证券分析师王林表示，德国总理默克尔也将于10月29日至30日受邀访华。作为制造业大国，我国迫切需要借助信息化和工业化深度融合，推动我国工业由大变强。而德国“工业4.0”发展一直是全球的重要标杆，对主题也将形成持续催化。可以预见，各类信息基础设施建设有望成为“十三五”重点内容之一。建议重点关注信息基建中最为受益的光通信，以及工业互联网、信息安全、军用通信等。

　　机会方面，钟奇建议投资者关注智能制造领域，传统制造业信息化改造和智能制造升级将加速，建议关注宝信软件、鼎捷软件等；信息安全方面，政策红利不断释放，数据和网络安全需求释放加速，建议关注绿盟科技、启明星辰等。

　　潜力股精选

　　鼎捷软件

　　融入互联网+制造链条

　　公司正积极从传统管理软件业务向“工业4.0”的智能服务转型，围绕“智能制造”、“全渠道零售”、“微企互联网”三大战略方向，将ERP软件服务通过产品升级及外围合作，融入进“互联网+制造”的服务链条。

　　东北证券分析师许祥分析指出，公司发布上市新一代ERP产品T100，是公司针对大型集团以及大型或超大型企业在智能制造领域提出的新的解决方案，T100在大规模定制与智能化制造、移动互联与融合管理、互联云平台集成应用、互联化经营等方面均有功能实现，是公司服务于“工业4.0”的旗舰产品。

　　绿盟科技

　　网络防御市场占有率高

　　信息安全市场空间广阔，属于成长期早期。受益市场成长，公司长线无忧。上海证券分析师虞婕雯认为，公司收购的亿赛通专注数据防泄漏市场，赛迪预测2015年数据防泄漏市场规模35亿元，未来年复合增速达37.5%。亿赛通研发和销售团队整体稳定，预计理顺管理后将继续贡献业绩。

　　此外，公司产品竞争力强，在网络入侵防御系统、抗拒绝服务系统、WEB及应用防护系统、漏洞扫描产品在国内市场占有率均排名第一。公司客户所在行业主要是政府、金融、电信等。公司原有业务将受益国家推动，保持稳定增长。

　　启明星辰

　　营业收入有望高速增长

　　公司是一家覆盖全行业的信息安全企业，政府、军队、电信、金融行业客户是公司营业收入的主要来源。

　　平安证券分析师认为，2015年上半年，公司来自政府和军队行业客户的收入高速增长，增速均超过50%，推动公司2015年上半年历史性扭亏为盈。未来随着国家信息安全战略的推进，政府、军队、电信、金融行业客户的信息安全需求将加速释放，公司的营业收入将高速增长。在政策的驱动下，信息安全行业面临历史性发展机遇，平安证券看好启明星辰作为行业龙头公司在技术、产品方面的领先优势以及把握行业发展机遇的能力。

　　大数据

　　管理和分析工具将率先崛起

　　大数据是实现德国“工业4.0”、构建数字工厂的基础，如果没有大数据，企业无法及时了解最新的市场走向及客户需求，更不用说跟随时代的发展建设数字工厂了。

　　对于正处在发展初期的大数据产业来说，政策利好持续落地。8月31日，国务院印发《促进大数据发展行动纲要》，系统部署大数据发展工作《纲要》提出，要加强顶层设计和统筹协调，大力推动政府信息系统和公共数据互联开放共享，加快政府信息平台整合。近日工信部组织召开大数据产业“十三五”规划第一次编制会议，要求加强在工业大数据、大数据交易和安全等领域开展专题研究，该规划有望四季度发布。

　　国泰君安证券分析师宋嘉吉指出，大数据管理和分析工具将率先崛起。数据融合最重要的环节包括建立大数据管理的基础设施，以及使用分析工具对数据进行解读。原先市场对此关注不多，但我们认为，管理和分析工具技术门槛高、附加价值足，相关标的将在政府数据开放浪潮中显著受益。

　　机会方面，宋嘉吉建议投资者关注东方国信、拓尔思、天源迪科、中兴通讯。东方国信是国内大数据龙头企业，有望受惠于政府数据的开放；拓尔思非结构数据处理能力突出，且进入大数据金融征信领域，将带来新的业绩增长；天源迪科在主营电信BOSS业务之外，在公安、电商、金融大数据领域多点布局，将受益于相关行业对大数据技术的强劲需求；中兴通讯是智慧城市2.0的佼佼者，其银川模式得到认可。此外，易华录、飞利信、数字政通也将受益。

　　潜力股精选

　　东方国信

　　全产业链龙头优势独具

　　公司覆盖大数据采集、存储、分析、应用全产业链的龙头，同时横向布局扩展至金融、农业、政府、工业等多个行业，有望充分受益行业红利。

　　长江证券分析师马先文表示，其大数据商业模式可多样化，其中数字媒体、数据使能和技术服务有望成为重点突破领域，而下游电信运营商领域有望率先实现大数据运营，后续金融、政府等领域空间巨大。公司近期中标电信集团大数据汇聚平台项目，再次强化其电信大数据龙头厂商地位，运营商受互联网厂商冲击急需存留客户提升效率背景下，其对大数据平台投入有望不断增加，保障公司在运营商领域稳健增长。

　　拓尔思

　　中长期发展空间已打开

　　公司已经通过参控结合的方式布局政府信息化、安全管理、金融、媒体行业。

　　东兴证券分析师高坤认为，收入结构优化下的双刃剑犹存公司的大数据技术是通用的平台化技术。未来关注两方面：一个是技术变现，作为通用软件最后一公里与行业应用相结合，公司大数据+行业的战略将政府、媒体、安全、金融确立为重点行业进行拓展。另一个是数据变现，公司是数据管理分析商，互联网营销、互联网广告、互联网征信、O2O等新的创新模式发展，都将是公司中长期的发展空间。

　　天源迪科

　　向前端数据运营转变

　　公司之前发布的非公开发行股票预案显示，募投资金主要投向大数据洞察分析平台、企业移动商业智慧服务平台、产业“BOSS+”云平台。西南证券分析师田明华认为，公司意在加快在云平台、大数据及移动商业服务平台等应用领域的战略布局，从而培育新的利润增长点。

　　我国十分重视大数据产业的发展，管理层多次发文表态支持大数据和“互联网+”，而公司凭借多年在BI领域的积累和数据仓库建设经验，早在2010年便开始布局大数据业务，未来随着行业领域的不断拓展，业务模式有望由后端项目平台的建设向前端数据运营和咨询服务转变。