钢铁业脱困意见落地:重拳治理产能过剩 关注八股
来源:证券之星 作者:佚名 2016-02-05 13:13:09
中金在线微博微信加关注
扫描二维码
关注
中金在线微信
关注
韶钢松山
韶钢松山:大集团小公司,转型预期较强
韶钢松山 000717
研究机构:国金证券 分析师:杨件,倪文祎 撰写日期:2016-01-26
投资逻辑
华南地区重要钢铁生产基地。公司是宝钢集团钢铁板块旗下重要成员之一,也是广东省重要的钢铁生产基地。公司目前年产产能650万吨,主营产品主要有宽中厚板、线材、棒材和特棒四大系列产品。
大集团小公司,后续改革、转型值得期待 钢铁定位为充分竞争性行业,企业以盈利为导向,且15年初宝钢集团已与公司签订扭亏增盈责任书,公开表态“不会任由韶钢持续亏损”(公司15年前三季度已累计亏损17.8亿元)。从社会影响、企业经营角度,逻辑上集团未来出台进一步措施助力公司扭亏的可能性较大。
更重要的是,如我们前期逻辑梳理,大股东资产实力雄厚,且地处经济发达地区的钢铁上市公司,通过实施资产置换/注入等实现转型的逻辑最为充分,宝钢集团符合以上条件,而韶钢是重要潜在对象。
此外,韶钢是典型的大集团小公司。大股东宝钢集团“一体两翼”的战略已基本成型,旗下资产包括电商、IT及金融均是发展重点,而目前集团公司三个上市平台均为钢铁资产,因此未来进行相关整合或通盘考虑的逻辑充分性是客观存在的。
与宝钢特钢合作成立特钢长材。公司已公告与宝钢特钢合作成立宝钢特钢长材公司,我们认为,一方面,成立合资公司将实现双方在技术、装备、渠道等方面的优势互补;另一方面,也是实现基本面扭亏的重要措施之一。
投资建议
预测公司15-17年EPS分别为-0.81元、0.01元、0.02元。基于较强的转型预期,未来若业绩或战略层面发生改变,存在较大预期差。首次覆盖给予“买入”评级。
风险
钢铁主业持续亏损;转型不达预期。
共 8 页 首页 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] 6 [7] [8] 下一页 末页
好消息!还在为选择留学院校而苦恼吗?还在为复杂的移民申请流程而心烦吗?818出国网微信号汇聚最新的出国资讯,提供便捷的移民留学项目查询和免费权威的专家评估,为你的出国之路添能加油!
微信关注方法:1、扫描左侧二维码:2、搜索“818出国网”(chuguo818)关注818出国网微信。