新动能已形成 新的增长拐点浮出水面

　　【新动能已形成 新的增长拐点浮出水面】“两会”最核心的关键词就是新经济，这是未来我国新一轮经济增长结构的核心。新经济主题正在成为股市的新话题。简言之，新经济就是新旧产业融合，对应的股市也处于新旧产业成长主题实现共振。(信息早报)

　　“两会”最核心的关键词就是新经济，这是未来我国新一轮经济增长结构的核心。新经济主题正在成为股市的新话题。简言之，新经济就是新旧产业融合，对应的股市也处于新旧产业成长主题实现共振。

　　当前，我国经济发展步入关键时期，必须培育壮大新动能，加快发展新经济。要推动新技术、新产业、新业态加快成长。新动能和传统动能提升改造结合起来，还可以形成混合的动能。具体到新经济的范畴，不仅是“互联网+”、物联网、云计算、电子商务等，也包括工业制造当中的智能制造、大规模的定制化生产等，还涉及农业生产当中有利于推进适度规模经营的家庭农场、股份合作制，农村一、二、三产融合发展等。显然，新经济是推动新一轮经济增长的着力点。

　　与宏观经济紧密相关的就是金融股，目前上证50指数成份股的估值水平(PE)已低于1664点。这样的低估值水平，已经是对未来经济增长十分悲观的预期。然而，新的动能已形成，新的增长拐点也是若隐若现。

　　过去几年，国家产业政策致力于新产业的培育，从新能源汽车，到大数据等系列新产业已初步成形，产业发展正跟随全球步伐而转入快速成长期。从去年末开始，产业政策的重心转向过剩产能行业的突破，提出供给侧结构性改革，与国企改革、稳增长同步推进。股市总会提前反映基本面的变化。因此，近期周期股、传统消费服务业股的反复异动，或金融等大型股票的转强，看上去是护盘资金，本质上，也可以理解为长线资金的尝试性介入。

　　周期股行情由点到线的特征明显。像山东黄金、赤峰黄金、新和成、花园生物、佰利联、中核钛白、航民股份、闰土股份等，率先快速走出长期熊市运行格局(大型空头排列)，转向牛市格局(大型多头排列)，这样的技术面转折，并非短线波动，而是中长期趋势的逆转，并引导黄金、维生素、钛白粉、印染染料、橡胶、粘胶等各涨价主题渐次扩散预期这种强势会逐步扩散到有色金属、房地产、煤炭、钢铁等这类大市值群体。

　　这一轮结构性行情也不会是周期股的独角戏，至少在短期内，新旧产业新旧主题会出现共振。因为大幅调整后的新产业成长主题，部分真成长新蓝筹也渐渐浮出水面。像人工智能的科大讯飞、东方网力、恒生电子、同有科技等，其市销率已逐步回到10-20倍常态区域，这批准新蓝筹股的不断向强，也会进一步支撑关联成长股的估值，不过，整体估值水平处于不稳定区域，后期会转入剧烈震荡分化。

　　多氟多：已形成新能源汽车全产业链，从萤石—电子级氢氟酸—氟化锂—六氟磷酸锂—正极材料—动力锂电池—电机、电控和电池组—整车，目前核心产品六氟磷酸锂、动力电池产能供不应求，且产能扩张、产业扩张保持同步。市值140亿，营业收入20亿，毛利率17%，市销6倍。已处于大型旗形突破临界区域。

　　迪安诊断：医学检验服务和智慧医疗服务，属第三方诊断服务。目前已实现全国化连锁，正在追赶龙头企业金域检验。收购博圣生物25%股权切入精准医疗。市值150亿，营业收入16亿，毛利率36%。市销率10倍，处于底部区域震荡。