广州万隆：离场观望情绪延续

　　24日指数弱势震荡，成交仍非常低迷。说明资金离场观望的举动在延续，建议投资者等待调整带来的布局机会。

　　给合情绪指数已经从5月23日高位回落，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况来分析，这意味着目前的市场情绪已经越来越谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于谨慎状态时，也就意味着投资者参与交易意愿较低的时候。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向。

　　投资者预期方面，普遍预期指数存在弱反弹机会，但认为可参与价值并不大。说明当前投资者对中期行情仍维持谨慎态度。在投资者参与做多意愿并不强烈，且逢高减持意愿预期较为一致的情况下，预计部分以题材为概念的高估值个股驱动的结构性风险释放行情将会延续。但另一方面值得强调的是，由于当前权重股估值已经处于较为合理的位置，因此预计即使高估值题材股面临抛压，但整体指数调整的空间应该是相对有限的。

　　从历史经验的角度来看，权重股估值调整至合理位置，而高估值题材股逐步面临估值释放压力，这往往意味着行情可能已经进入熊市调整的下半场。一般来说，当熊市进入下半场时，往往意味着指数的调整空间已经相对有限，行情至少是存在波段参与机会的。因此，对于估值弹性高、业绩增长比较确定的个股，在控制仓位的前提下，投资者仍是可以参与波段操作机会的。

　　整体上来看，市场情绪仍维持谨慎，预计高估值题材类个股仍面临估值释放的风险。但在指数整体企稳比较确定的情况下，预计将能在一定程度上稳定市场情绪，这有利于投资者轻仓波段参与弹性较大的个股。而仓位较低的投资者，可以在调整过程中逐步关注优质成长股带来的布局机会。