多头绝地反击 进攻尚欠火力

　　

创业板连续攀高

　　二线蓝筹绝地反击

　　IPO暂告一段落，资金面也因央行大额逆回购而有所改善，本周创业板继续大幅攀高，上证指数则在周初小幅跌破2000点后，在地产、券商、煤炭等二线蓝筹股全线大幅反弹的带动下绝地反击，周K线收出最近9周以来最长实体阳线，阳线实体完全包含上一周小阴K线实体，形成包线组合，昭示短期底部有望确立，但由于银行、保险两个板块走势依然孱弱，上证指数能否就此形成中级或更高级别的底部，仍存在较大不确定性。

　　30周时间周期

　　引发周级反弹

　　本周是一个比较敏感的周线级别时间之窗：即30周和8周周期汇聚。如图一所示，上证指数最近4年以来，几乎每一个重要周线级别转折往后30周，就对应下一个周线级别转折。因此，本周大盘的绝地反击，很可能就是这个神奇的30周周期再起作用。据此推测，大盘在未来数周内再创新低的可能性较小，上证指数1月20日低点1985点开始的反弹，很可能演变成跨越春节长假期的“红包行情”。

　　罕见三底背驰

　　提示或将进入浪

　　笔者之前认为，如果本周上证指数能在2000点附近绝地反击的话，从波浪理论的角度可以认为去年9月高点2270点开始的调整可以看成是中型的A-B-C三浪结构(图一)，新一轮的上涨行情有望在2000点附近重新启动。鉴于上证指数周线图上14周RSI最近2年出现了史上罕见的三底背驰格局，而这种三底背驰格局在上证指数20多年运行历史中，只出现过两次类似的情况：一是1999年的5·19行情启动前，二是2003年底上一轮熊市中最大级别反弹浪启动前。

　　因此，中短期后市而言，在上证指数1950点或2000点再度失守之前，必须从战略上考虑上述A-B-C结构属于一个中型级浪调整的模式，因为这意味着一旦浪确认结束—比如上证指数未来一两个月冲破2100点至2250点的前期成交密集区和110下周均线—中型级主升浪将以出乎大部分人意料的姿态快速展开。这是目前备选的数浪方式。

　　然而，战略上需要警惕的是，由于本周沪市的成交量放大仍不是很明显，加之银行、保险板块的弱势，因此如果上证指数短期后市在2000点附近筑底失败，则波浪上有可能运行次选模式：即从2009年8月份顶部3478点至今运行A-B-C-X-A-B-C结构的第II循环浪，去年12月高点2260点至本周低点1985点运行第二组A-B-C结构中的C-3浪，目前进入C-4浪反弹，而本次反弹未突破前低2078点(C-1浪终点)之前，这种数浪方式仍值得警惕。

　　主板创业板

　　可能继续分化

　　从去年12月上旬以来，主板和创业板开始分道扬镳、背道而驰，形成此起彼落的跷跷板效应，前7周上证指数最大累计跌幅一度超过13%，而同期创业板指数涨幅波段涨幅23%，两者的技术格局呈现非常大的差异。本周，上证指数呈现阶段见底的迹象，而创业板指数则可能正运行在中型级浪的末段(图二)，而下周是观察创业板指数浪是否结束的重要时间窗口：一是因为创业板指数已经连涨5周，该指数历史上最多连涨6周；二是因为该指数本周面临15周对称周期。因此，2012年底以来的浪5很可能在未来一周左右结束。如果主板继续与创业板背道而驰，那么若创业板指数进入浪调整，上证指数则反而有望继续反弹，从而顺利进入主升浪行情。

　　(作者单位：新里程资产管理)