工信部将继续加大对大数据产业扶植 概念股或腾飞

　　证券时报网04月23日讯 国务院新闻办公室上午10时举行新闻发布会，工业和信息化部总工程师、新闻发言人张峰介绍2014年第一季度工业通信业发展情况，并答记者问。

　　张峰说，工信部所做的工作主要有以下三点：一是前期已通过促进信息消费扩大内需的意见、软件和信息技术服务业“十二五”规划等政策规划中，对大数据发展进行了部署。二是推动全国信息技术标准化技术委员会开展了大数据标准化的需求分析、标准体系框架研究及相关标准研制工作，并向相关国际标准化组织提交了大数据研究提案。三是利用项目资金等手段进行了前沿部署，支持了关键技术产品的研发和产业化。这是工信部对大数据所做的一些安排。

　　张峰表示，下一步，工信部将密切关注、研究大数据产业的发展，针对大数据发展带来的新形势、新变革，加强顶层设计、统筹规划、合理引导、稳步推进。同时，工信部也将继续加大对大数据关键技术研发及产业发展的支持和投入。

　　A股“大数据”概念股，包括数据处理、分析环节、综合处理、语音识别、视频识别、商业智能软件、数据中心建设与维护、IT咨询、方案实施、信息安全等代表个股：拓尔思、美亚柏科、科大讯飞、海康威视、大华股份、华平股份、中威电子、国腾电子、久其软件、用友软件、天玑科技、银信科技、荣之联、汉得信息、卫士通、启明星辰、鹏博士、东方国信等亦值得关注。

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　　证券时报网04月23日讯 大数据概念股

　　
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　　证券时报网04月23日讯 东软集团:东软阿里强强合作,前景可期

　　研究机构：宏源证券日期：2014-02-25

　　投资要点:

　　2014年2月24日,东软集团与阿里云计算有限公司宣布,双方正式签署战略合作协议,将在全球范围内就政府与公共事业、企业、IT运营等领域展开产品与技术、解决方案与服务、市场联合营销与拓展等全方位的交流与合作。

　　报告摘要:

　　东软阿里强强联合,推进云服务业务发展。东软和阿里云在云平台领域均具备领先的技术实力,双方合作后,东软旗下SaCa、UniEAP系列家族产品将支持基于阿里云平台的部署与运维,成为阿里云重点推荐的云应用支撑服务;阿里云将成为东软面向云业务领域的重点合作伙伴,为客户提供更加灵活、自主可控的信息化系统。强强联合有利于双方云服务业务的快速发展。

　　加大医疗系统布局,开展B2H2C2业务。公司一直注重在医疗信息化相关领域布局,积极推进医疗设备新产品的研发和上市,提升终端占有率,同时公司可穿戴式设备研发也在大力推进中,健康云管理终端价值不断提升。通过在医院和可穿戴式设备等领域的广泛布局,公司完善了医疗资源相关渠道,获取了更多的终端用户,为开展B2H2C业务打下良好基础。

　　国内信息化龙头企业,多点开花投资价值巨大。公司在汽车电子领域已成为国内领先的整体解决方案供应商。智慧城市建设业务快速推进,在交通等领域大单不断。同时保持着政府信息化、能源等多个领域的领先地位,在业务体量庞大的基础上实现了稳健增长,健康管理、汽车电子等业务不断突破,投资价值巨大。

　　预计13/14年EPS分别为0.45/0.60元,给予6-8个月18元目标价,维持“买入”评级。

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　　证券时报网04月23日讯 “腾讯概念股”风靡A股 博彦科技有望迎来升机

　　腾讯控股今日大涨5.2%，股价首次突破600港元，截至收盘报616.5港元，并再次刷新历史新高。

　　过去1年，腾讯股价升1.2倍，却无阻大行继续对其唱好；其中德银、申银万国、瑞信、瑞银和巴克莱等把其目标价调高至600港元或以上。截至昨天，高盛的700港元目标价为全城最牛，以反映该行预估腾讯2014至2017年盈利的年复合增长率为28%和市盈增长率(PEG)1.2倍。不过，高盛给予腾讯的目标价区间长达18个月，在该行看来，内地移动互联网的发展、3G过渡到4G，以及O2O的业务模式布局均需要较长周期。

　　A股二级市场上，傍上腾讯这个“大款”的个股表现都非常抢眼，如金亚科技参股公司获腾讯互动娱乐一项竞技赛事独家数字电视转播权，股价已经翻番。王府井宣布与腾讯达成战略合作伙伴关系，连续两日涨停。搜于特沾上“腾讯概念股”连续三日涨停。国金证券在宣布与互联网巨头腾讯的战略合作后，正式推出了首支互联网金融产品—“佣金宝”同样受到市场追捧。

　　据了解，博彦科技27日在互动易表示，公司与深圳市腾讯计算机系统有限公司、腾讯科技(北京)有限公司、腾讯科技(深圳)有限公司等公司有业务往来，与京东、华为、苏宁云商等互联网公司合作的内容是主要为技术支持类服务。

　　博彦科技股份有限公司是一家专业的软件与信息服务外包企业.其业务涵盖研发工程服务、企业应用及IT服务以及业务流程外包。博彦科技今日发布的2013年年报显示，公司2013年实现净利润1.28亿元，同比增长33.6%，每股收益0.85元。公开资料显示，公司每股净资产达8.22元，公积金5.77元 未分配利润高达1.46元，有分析人士认为，博彦科技或存在高转送可能，后市表现值得期待。

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　　证券时报网04月23日讯 浪潮信息拟1000万设立广东浪潮 涉足大数据

　　浪潮信息  （000977 股吧,行情,资讯,主力买卖）28日晚间公告，为适应公司未来业务发展的需要，公司拟以自有资金1,000万元在广州市投资设立全资子公司，暂定名广东浪潮大数据研究院有限公司(简称：广东浪潮)，主要经营服务器、存储及大数据相关产品的研发、生产、销售。

　　公司表示，通过投资设立广东浪潮，可以在大数据领域更好的与当地高校合作，共同参与广东省科技研发项目，有利于公司获得更多的合作机会和政府支持，有利于进一步提高公司的自主创新能力和核心竞争力。

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　　证券时报网04月23日讯 亚厦股份:投资智能家居,抢占大数据资源

　　研究机构：申银万国 日期：2014年2月28日

　　投资要点:

　　通过投资全资子公司进入智能家居产业。公司拟以自有资金全资设立浙江亚厦绿色智能家居有限公司,注册资本5,000万元,主要从事智能化、自动化家居安装工程服务,安全监控工程安装服务,安全智能卡类设备与系统制造。

　　智能家居是未来房地产的主要发展方向,市场空间巨大。智能家居是指以住宅为平台,利用综合布线技术、网络通信技术、自动控制技术、音视频技术等将家居生活有关的设施集成,构建高效的住宅设施与家庭日程事务的管理系统,提升家居安全性、便利性、舒适性、艺术性,并实现环保节能的居住环境。智能家居已经成为房地产企业提升品质的重要砝码,是住宅精装修更高标准的体现,亦是未来房地产业发展的主流趋势。目前,投向智能建筑工程领域的投资额约占我国建筑总投资额的5%-10%,我国每年约新建智能建筑4000亿平方米,市场空间达5570亿-11140亿。

　　公司将通过进入智能家居产业获得多重盈利点:(1)生产并销售传感器。公司将生产能够提供安全警报,检测室内空气质量、温度、湿度、光照度、水质、环保、安全的传感器,并将其作为装饰品销售给客户;(2)向地产商提供绿色智能建筑装饰整体解决方案。将智能家居融入到住宅精装修中,从而向业主提供更高品质的装修服务;(3)向物业商或业主提供大数据服务。公司可以利用智能家居生产的住宅环境信息、用户生活信息、业主健康信息等大数据,向用户提供绿色建筑装饰整体解决方案,合同能源管理方案以及看护、养老、健康解决方案,通过提供增值服务获得持续的利润。

　　业绩快报显示13年利润增长41.13%,符合分析师的预期。13年全年公司实现营业收入120.18亿元,同比增长25.49%;实现营业利润10.73亿元,利润总额10.76亿元,分别同比增长43.17%和43.39%;实现归属上市公司股东的净利润8.95亿元,同比增长41.13%;加权平均净资产收益率由12年的20.11%上升至22.84%。

　　维持盈利预测,维持“买入”评级:维持盈利预测,预计公司14年和15年净利润为12.59亿/16.35亿,增速分别为为41%/30%,;14年和15年EPS为1.83元/2.38元(考虑14年完成增发,假设按底价23.11元发行,发行5120万股,共募集11.78亿元),对应PE分别为12.8X/9.9X。

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　　证券时报网04月23日讯 鹏博士调研信息速递:14年战略清晰,OTT业务发展值得期待

　　研究机构：兴业证券日期：2014-02-20

　　近日我们拜访了鹏博士,公司2014年将分“三步走”推动OTT战略,未来公司增值业务将以OTT为中心逐步展开,我们认为公司2014年战略清晰、主题聚焦,大麦盒子的推出将再次提升公司作为高速宽带运营商的竞争优势,继续坚定看好。

　　大麦盒子今年计划分三步推广,3月份大麦盒子第一版开始推广,100M用户免费赠送,50M用户收取较低的盒子成本,主打蓝光极清片源,同时与各大视频网站合作将内容引入平台,盒子中还会拥有游戏、教育、生活等多个栏目;第二步公司将在6月份发布大麦盒子第二版,加入极路由功能(带有缓存、云盘、手机控制等功能),使大麦盒子变成家庭娱乐中心;第三步将与公司的移动转售业务配合,在9月份推出大麦盒子第三版,带有通话和视频等功能,届时在线教育、在线医疗等业务也将陆续展开。

　　公司正在积极申请移动转售牌照,有望在上半年拿到移动转售牌照,未来转售业务的运作思路是便宜、做用户的娱乐终端,多做创新的产品。具体移动转售业务可能在下半年推出。

　　wifi业务也在同步进行中,除跟银泰的合作外,公司又与美特斯.邦威签订5000家店的合作,未来很多消费级企业都有wifi部署的需求,公司认为政企客户市场未来将会越来越好。

　　与韩国电信在云计算方面的合作2014年将积极储备,2015年将作为公司重点开展的业务。

　　我们的观点:鹏博士2014年战略清晰,主题聚焦,OTT的推出将让用户越发体会到百兆宽带的优势,用户数和ARPU值有望双双提升,同时其他增值业务也将以OTT为中心逐步展开,我们继续坚定看好,13-15年EPS分别为0.34元,0.49元,0.67元,维持“增持”评级。

　　风险提示:行业竞争加剧、新兴领域探索均不成功、无线宽带技术替代

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　　证券时报网04月23日讯 荣之联股权激励授予点评:车联网&智慧城市双轮驱动

　　研究机构：民生证券日期：2014-02-26

　　一、事件概述

　　公司决定2014年2月13日向160名激励对象授予限制性股票478.5万股,股权激励人员包括公司高管、中层管理人员和核心业务技术人员。首次授予价格为每股8.80元。

　　二、分析与判断

　　股权授予完成锁定成本,股价上涨压力解除

　　股权激励完成授予,成本锁定,压制公司股价上涨的阻力已经解除,公司诉求与资本市场高度一致。公司本次激励对象覆盖公司4名高管、中层管理人员和核心业务技术人员160名,激励对象范围广泛,有利于公司稳定核心人员,保障公司长期发展。

　　车联网进入快速成长期,市场空间可达千亿

　　CES开启四轮上的智能革命,在互联网巨头强势介入与传统汽车工业巨头的重视下,车载智能被重新定义,未来五年,车载智能有望进入快速成长期,渗透率将大幅提升,产业规模有望五年十倍,达到千亿市场空间。中国汽车电子2012年销售额超3,200亿元,预计2016年有望接近7,000亿元。而车联网在全球市场的渗透率不到10%,国内市场不到5%,都处于较低水平。预计14年至15年,国内车联网即将突破10%的临界点,到2020年突破20%,市场规模突破500亿元。

　　车网互联差异化竞争,技术和客户储备丰富

　　荣之联收购的车网互联实现差异化竞争,技术和客户储备丰富,在车联网行业取得先发优势。公司通过对汽车零部件的在线监控实现向车厂、4S店以及保险公司的后向收费。公司与广汽在前装领域已经有成功合作的经验,未来有望继续拓展至其他车厂。

　　智慧城市树立标杆案例,打开新成长空间

　　公司在13年8月签约“智慧辽源”,并于13年11月中标四平市城市联网报警与监控系统和数字城市综合管理信息系统,在智慧城市顶层设计、规划总包、融资以及行业应用方面都积累了大量经验,未来有望在其他城市继续拓展业务。

　　三、盈利预测与投资建议

　　公司立足于车联网和智慧城市领域,并取得一定的先发优势,有望充分受益于两个行业的高景气,取得快速成长。维持“强烈推荐”评级,考虑收购带来业绩增厚和股本摊薄,预计13-15年EPS为0.35、0.56、0.77元,对应PE为70.7、44.2、32.1x。

　　四、风险提示

　　1)车联网和智慧城市进展低于预期;2)系统性风险。

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　　证券时报网04月23日讯 华平股份:核心竞争力在视频传输技术,多领域复制保证持续高成长

　　研究机构：海通证券撰写日期：2014-01-16

　　事件:

　　华平股份1月13日公告由同济大学、华平股份等联合完成的“城市交通智能路网的关键技术及应用”项目获颁国家科技进步奖二等奖。该项目在现有路网资源条件下,通过突破融合信息感知、并发处理决策、协同智能控制和实时信息服务等技术瓶颈,实现城市交通智能路网的可测、可管、可控、可用,最终达到路网整体控制效益的协调优化。

　　点评:

　　获得国家科技技术进步二等奖彰显公司技术实力。2013年度国家科学技术奖励共授奖10位科技专家和313项成果。其中,国家最高科学技术奖2人;国家自然科学奖54项,其中一等奖1项、二等奖53项;国家技术发明奖71项,其中一等奖2项、二等奖69项;国家科学技术进步奖188项,其中特等奖3项、一等奖24项、二等奖161项;授予8名外籍科学家中华人民共和国国际科学技术合作奖。

　　获奖验证了技术是华平获取订单的核心竞争力。华平股份近两年快速增长主要依靠消防大客户订单,而在智慧城市领域,铜仁项目拿标一波三折,牵涉高新兴等多个上市公司。部分投资者对于华平的优势究竟在于技术,还是拿单能力,可能存在担忧。公司此次在原本并不熟悉的智能交通领域,仅仅一年时间就获得国家科技领域高等奖项的认可,充分说明了公司视频技术在多领域的可适用性,以及公司强大的研发能力优势,证明技术才是公司获得各种订单的核心竞争力。

　　我们认为华平股份长期竞争力在于,其高质量、低带宽占用的视频传输技术可在多行业复制应用。华平股份在视频编解码技术、音频控制技术、网络传输技术等多个视频通信领域达到世界领先的水平,在回音消除、语音自动增益和降噪方面的网络音频处理技术也处于行业领先。华平股份能够实现较差的网络条件下消耗较低流量实现高质量的视音频通信,并能够实现5000个点以上的超大规模组网,不同平台、终端下的融合通信。

　　华平成功实现由视频会议行业切入多领域:应急指挥、智慧城市、远程教育、智能家居、远程医疗。华平2010年上市之初,定位是国内软视频会议龙头,此后消防应急指挥大订单支撑了公司2012、2013年的快速成长,2014年智慧城市项目将陆续确认收益,远程教育也有望取得突破,为公司带来新的增长点。而随着智能家居的逐步深入人心,华平股份正在全力招聘智能家居领域的贤才,我们预计随着智能家居应用的快速发展,华平未来有望在客厅视频通信等视频应用领域大展拳脚。

　　宽带中国和4G建设,为视频应用快速发展插上翅膀。中国网络速度明显慢于欧美日韩等国家,宽带中国战略的推进,以及4G的广泛铺开,为视频应用大规模发展带来良好契机。此前三年是桌面端视频应用快速发展的黄金时期,我们判断未来三年移动端、客厅电视等终端上的视频应用面临快速发展的良机。部分投资者可能会误解认为网络带宽的扩大和网速的提升会削弱类似华平这种核心技术在于高质量压缩传输通信的公司的优势。我们认为恰恰相反,网络带宽永远是不足的,伴随着网络带宽的扩大,内容也在向高清化发展,视频流量以几何级规模膨胀,网络永远是拥挤而繁忙的,拥有高质量视频无损快速传输技术的公司施展空间将越来越大。

　　公司此前公布股权激励普惠核心员工。华平股份2012年底员工676人,我们估计到2013年底,华平股份员工总数约在800人左右,此次股权激励向主要管理人员和核心技术(业务)人员合计138名,普惠中层员工。

　　高基数下推出股权激励计划,进一步坚定投资者信心。华平股份2013年前三季度净利润增长119.9%,我们预计全年业绩增速在80%以上,虽然基准期(2013年)业绩基数较高,但我们认为公司2014年净利润增速在40%以上,受益于智慧城市、远程教育、应急指挥等业务快速发展,我们认为2014~2016年净利润增速达到行权条件难度不大。但公司敢于在较高的业绩基数条件下,推出股权激励计划方案,我们认为能够进一步坚定投资者对华平股份长期投资的信心。

　　继续维持“买入”评级,6个月目标价35.35元。我们继续维持华平股份“买入”投资评级,2013~2015年预测EPS分别为0.70元、1.01元、1.37元。鉴于公司处于成长期,凭借在视频传输技术上的优势,未来有望不断开拓新的行业应用,业绩具备快速增长潜力,我们给予公司35.35元的6个月目标价,对应2014年35倍市盈率。

　　主要不确定性。大客户收入占比过高的风险,BT项目回款风险,远程教育等新业务开拓落后预期的风险。

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　　证券时报网04月23日讯 天玑科技调研报告:退出低毛利项目,业绩回归增长

　　研究机构：东北证券日期：2013-11-14

　　公司主要从事面向数据中心IT 基础设施的第三方服务,重点服务电信、金融等行业,并向交通、政府、制造业等服务领域扩展。 IT支持与维护业务是公司收入及利润的主要来源,2013年上半年,该业务收入占比为51.2%,营业利润占比为61.39%。IT专业服务及外包服务是运维业务的延伸,规模较小。

　　公司通过收购上海复深蓝信息技术有限公司 60%的股权,介入软件技术服务领域。公司在基础设施的运营维护方面具有比较优势,复深蓝在软件开发以及软件测试方面有着一定的积累,双方在业务方向及覆盖客户方面具有良好的互补性。 基于多产品跨平台服务能力,公司投入力量研发数据库一体机,有望成为未来新的利润增长点。

　　“大数据”时代到来,中国数据中心建设速度较快,推动IT服务市场规模保持两位数增长,有利于第三方服务商扩张业务规模。但公司也面临行业日益激烈的竞争,服务价格难以提升,人力成本等却不断上涨,毛利率呈现下降趋势,利润增长速度被拖慢。 预计公司2013-2014年收入分别增长20%、25%,归属母公司股东的净利润分别增长21%、19%,每股收益分别为0.44元、0.52元,对应PE分别为33倍、28倍。

　　我们认为,公司业务仍有继续增长的潜力,目前估值相对合理,首次给予谨慎推荐的投资评价,建议等待股价回调整固后再选择介入机会。 风险提示:竞争过于激烈,公司业务扩展受阻,成本上升过快等。

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　　证券时报网04月23日讯 美亚柏科：关注新产品新业务的进展

　　研究机构：国联证券日期：2014-1-30

　　事件：

　　1月27日晚间美亚柏科发布2013年业绩预告： 收入约：36,750万元-43,750万元，比上年同期增长约：5%-25%；净利润约：5,500万元-7,150万元，比上年同期下降约：9%-30%。

　　点评：

　　业绩略低于市场预期

　　2013年公司仍处于转型过程之中，业绩一直处于同比下滑的状态，三季报中1~9月营业收入为2.04亿元，同比增15.35%，归母净利润为1416.02万元，同比减51.90%；单季度来看，13年前三季度的净利润分别同比下滑534%、37%、37%，因此市场对其业绩的预期也不高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司预告的净利润约5500万元-7150万元，对应2013年EPS为0.25-0.32元，略低于市场的预期。。

　　4季度环比有所改善

　　根据业绩预告的数据，13年4季度营业收入同比增长-6%至35%，归母净利润同比增长-17%至17%，相对于前三季度净利润-534%、-37%、-37%的同比增长率，4季度有所改善，由于行业特点，公司的绝大部分收入和净利润都在4季度确认，因此一定程度上反映了公司的经营状况在好转。

　　关注新产品新业务的进展

　　由于公司处于转型过程之中，老的产品和业务(如电子取证、舆情搜素等)进一步拓展市场的难度越来越大，同时新推出的云服务等市场尚待培育，因此目前阶段不必过于纠结短期的业绩表现，而应重点关注新产品新业务的推广情况。随着网络技术和应用范围的发展，人们的各种活动都已离不开网络，因此网络安全产品及服务有着很大的发展空间。今年以来公司由原来只卖产品转向产品+服务的战略也初见成效。

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　　证券时报网04月23日讯 立思辰：看好智能笔项目前景

　　研究机构：海通证券 日期：2014-1-28

　　事件：

　　立思辰1月28日公告，公司2013年净利润约为6054万元~6519万元，增长30%~40%。传统业务企稳回升，教育信息化业务实现较快增长。

　　同时公司公告，拟使用超募资金840万元充实控股子公司立思辰合众注册资本，并用于研发智能笔项目。

　　点评：

　　公司净利润增长符合预期，教育信息化发展取得成效。12年年底公司调整整体战略，将自身定位为"内容效率与安全专家"，将教育信息化作为公司的重点战略发展业务。13年年初，公司收购北京合众天恒100%股权，进一步加强在教育信息化领域的竞争力。13年10月，立思辰教育云服务平台在北京朝阳区落地，是北京市首个数字校园云服务平台。公司净利润增长较好，主要受益于传统业务企稳回升和教育信息化业务的快速增长。

　　智能笔项目应用场景广泛，丰富公司教育信息化产品内容。智写笔项目是以智写笔为主体硬件设备配以不同的软件，从而形成智课堂、智比赛、智辅导等一系列产品。智能笔主要针对学生汉字书写能力退化，课堂书写内容不能电子化保存等问题，通过在纸与电脑之间架起一座桥梁，提高学生书写频率，实现传统与现代化、信息化的统一。智写笔项目与公司教育板块"一站式解决方案提供商"的定位深度契合。

　　智能笔主要的应用场景包括：

　　1.课堂教学。课上，学生利用智写笔在普通的笔记本、练习本上自由书写笔记，智写笔自动将这些书写信息上传到电脑，或者学生通过答题器上的按键对客观题提交选项答案。教师可通过平板、PC、教学屏实时查看学生学习状态、笔记提交结果，并及时统计、查看、批注、反馈，以此评阅学生练习结果，掌握学生理解程度及思考过程，及时调整教学内容和节奏。

　　2.课后作业。课后，学生可以直接脱机使用智写笔完成课后作业，智写笔会自动记录学生完成作业的内容及完成作业的时间，作业形成电子文件，教师可以在线查看、批改并反馈。家长可以登陆平台，下载查看自己孩子的练习内容，了解自己孩子在校的学习状态和进度。

　　3.课后辅导。学生课后自我学习遇到困难的时候，可以登录答疑平台进行提问，老师在家可以利用智写笔的课后辅导系统进行答疑，此系统可以方便记录老师的答疑过程，最终形成学校的珍贵的特色答疑平台题库资源。

　　智能笔市场空间巨大。随着我国教育信息化市场的发展，未来所有在校学生及老师均存在配备智能笔的需求。而教育信息化走在前列的部分发达地区，智能笔预计将快速普及。仅以北京某小区为例，2015年小学生就达到15万人。而通过智能笔记录的学生答题记录，以及教师答疑互动过程，将成为珍贵的教育资源，为后续教育信息化深入应用打好数据基础。2014年作为智能笔的研制和试销之年，预计收入较为有限，但公司希望到2017年此项业务实现上亿元收入。

　　最纯正教育信息化公司，绝对稀缺标的。一方面我国教育经费支出持续上升，2013年教育支出占GDP比重首次超出4%；另一方面，教育信息化成为改善教育质量，实现教育公平的重要抓手，受重视程度不断提升。研报判断未来几年教育信息化有望复制此前医疗信息化的快速发展历程，在此过程中造就一批大市值公司。而目前教育信息化市场极为分散，缺乏有实力的大公司。一大批初创公司主要投入在线教育领域，尤其是成人教育、技能教育、考试教育领域。只有少数公司具备K12普教信息化市场的竞争力。立思辰作为资本市场上唯一将K12普教市场信息化作为核心发展战略的上市公司，在资本实力和软件能力上具有明显优势，研报认为其将是教育信息化发展过程中，受益最为明显和确定的公司，长期重点推荐。

　　暂维持"增持"评级，6个月目标价15.00元。公司目前处于筹划重大资产重组停牌中，后续发展存在较大不确定性，研报暂不调整公司的盈利预测和评级，预测2013~2015年公司EPS分别为0.24元、0.30元、0.43元，给予6个月目标价15.00元，对应约50倍2014年市盈率。公司复牌后，研报将及时跟踪，并给出最新的投资建议。

　　主要不确定性。教育信息化发展不确定性，传统业务发展不确定性，外延式并购的整合能力。

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　　证券时报网04月23日讯 启明星辰：行业需求推动毛利率较预期有所增长

　　研究机构：上海证券 日期：2014-1-17

　　主要观点：

　　行业需求推动公司毛利率较预期有所增长

　　近日，公司2013 年度业绩预告修正公告称，预计2013 年1 月1 日至2013 年12 月30 日归属于上市公司股东的净利润盈利11,800 万元-12,500 万元， 比上年同期增长60.23%-69.73%；

　　公司于2013 年10 月28 日披露的2013 年第三季度报告中，预计2013 年度归属于上市公司股东的净利润变动区间为10,500 万元～11,500 万元，净利润变动幅度为42.57%～56.15%。公司公告称，业绩修正的主要原因是，公司毛利率有所增长及收到的税费返还较预期增加所致。公司毛利率增长有所超公司当初预期，这显示，公司产品市场的需求状况或需求结构出现了有利的变化。 从行业形势看，造成这些新的变化，更可能是由于：一方面，随着信息技术，尤其是网络技术的不断更新，如云计算、大数据、电子商务和智慧城市的大力发展，网络安全的实际隐患和重要性日益突出。这造成相关行业、企业和政府部门，都开始加大信息安全方面的投入，以消除或减少网络应用不断发展下的网络安全隐患。 另一方面，近期的一些重点安全事件或政府政策都推动了网络安全意识的加强。这譬如近期美国的"棱镜项目"事件曝光、国家发改委公布了《2013 年国家信息安全专项有关事项的通知》、中国共产党十八届三中全会公报提出将设立国家安全委员会等事件。

　　这些，都进一步推动了国内外的网络安全意识不断加强，网络安全产品的规划和采购需求有加大的趋向；同时，国内网络产品替代国外品牌，从目前形势来看，将会出现加速替代的趋势。具体而言，国家发改委的国家信息安全专项将推动相关重点行业的信息安全项目建设和信息安全产品的采购。 所以，从公司经营的行业环境情况看，目前可能将是公司业务发展的重大机遇期。 同时，从公司层面看，在募投项目投入比例基本完成后，公司相关募投项目投入的费用化越来越少，对公司利润增长是个正效应；而且，在并购和整合以后，被并购企业也带来了较大的管理和销售费用，未来如果公司继续加大费用开支控制的话，将给公司净利润带来更快的增长。 投资建议：

　　预计2013-2015年公司可分别实现营业收入同比增长32.37%、27.82%和31.25%；分别实现归属于母公司所有者的净利润同比增长62.17%、77.93%和80.87%；分别实现每股收益(按最新股本摊薄)0.58元、1.02元和1.85元。

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　　证券时报网04月23日讯 卫士通：整装待发重回增长快轨道 安全信息打造源头安全

　　研究机构：西南证券日期：2014-1-9

　　投资要点

　　日前，西南证券对卫士通进行了调研，就公司业务和未来发展情况和公司高管进行了交流。

　　大股东安保产品完成升级换代。2012 年，由于公司大股东三零所安保产品技术体制进行升级换代，导致卫士通涉密集成业务出现较大幅度下滑(较2011年下降1.9 亿元)，2013 年底，安保产品已完成升级换代，考虑到公司密码类产品的生产自2012 年以来暂停了一年多时间，下游用户更新换代需求和新增需求的累计有望在2014 年出现爆发，因此研报认为公司的涉密业务将出现较大规模的恢复性增长。

　　大股东资产注入。公司通过发行股票购买资产和募集配套资金获得大股东三十所旗下三家子公司的股权。资产注入后，公司从产品结构、地域覆盖以及研发等方面均实现了横向延伸，资质方面，公司具备系统集成一级资质和涉密系统集成甲级资质，综合竞争实力优势明显。

　　三零瑞通安全手机业务值得关注。研报认为注入资产中值得关注安全手机研发和生产的三零瑞通，其基于3G、4G 技术的新一代手机产品将完成国家相关部门的测试。目前国内具备安全手机研发和生产资质的仅两家，瑞通具备明显的资质和背景优势。

　　信息安全行业迎来空前机遇，公司国家队优势助其快速成长。在安全芯片的研发和生产方面，卫士通具有明显的技术和背景优势。在信息安全被高度提升的背景下，对于相关产品的需求将大幅提升，除了党政军队，央企和金融企业也有广阔的进口替代需求。在此机遇下，卫士通作为信息安全的国家队，尤其是随着公司涉密集成业务在2014 年的全面恢复，以及大股东资产的注入，公司将重回信息安全第一梯队。

　　盈利预测与评级：若考虑收购在2014 年完成，并实现并表，预计2013-2015年公司EPS 分别为0.21 元、0.55 元、0.78 元，按照上一交易日收盘价计算，对应动态市盈率分别为143 倍、54 倍和38 倍，研报看好公司业务的恢复性增长和资产注入后的提振效果，给予“增持”的投资评级。

　　(证券时报网快讯中心)