中国财政收支矛盾加剧 主要税种增速严重下滑

　　中国财政收支的矛盾正愈演愈烈。财政部昨天数据显示，8月我国财政支出继续保持了同比25.9%的高增长态势，连续两个月增速超20%。但与此同时，财政收入增速却从前月的12.5%大幅滑落至6.2%。令人不得不忧虑财政持续发力是否能够长期持续。

　　华创宏观分析师钟正生、余芽芳指出，财政收入增速疲软的背后，是我国主体税种遭遇次贷危机以来最严重的下滑：

　　分具体税种看：1)第一大税种增值税同比下滑4.7%，扣除营改增影响后同比下降4.3%，创次贷危机以来的新低，折射出实体经济的疲软；营业税实现了15.2%的增长，其中金融业的贡献不可磨灭；金融业所得税同比增长14.2%，但工业企业所得税同比下降7.4%，房地产企业所得税亦下降14.2%。

　　2)和房地产相关税种有所改善，契税、土地增值税、城镇土地位 ？用税同比已经转正，这主要受到前期房地产销售持续回暖的带动。除了一般性公共预算外，政府性基金收入依然不容乐观。和一般预算收入不同的是，年初以来，以土地出让为主体的政府性基金收入一直处于下滑态势中，1-8月土地出让金累计同比-38.4%，较前值进一步下滑。

　　华创总结认为，从收入端的角度看，不管是一般预算收入还是政府性基金收入，都是实体经济疲软的真实写照。

　　这就更加需要积极财政发力。但截至目前5.2%的预算收入增速(全年目标7.3%)和14.8%的预算支出增速(全年目标10.6%)，财政收支的矛盾已愈益突出。在愈演愈烈的财政收支矛盾下，财政政策如何打破困局呢？

　　对此，财政部长楼继伟在G20会议上的讲话，中国正通过提高特定国有企业利润上缴比例等方法弥补财政缺口。同时，财政部还强调进一步推广PPP模式，吸引社会投资。

　　华创则指出，在既定预算之下，年内积极财政空间较为有限。更加积极的财政政策只能依赖地方债务的置换、存量资金的盘活、杠杆比例的提升等方式来实现。

　　齐鲁证券认为，从今年政府支持的方向来看，投资仍然集中在棚户区改造配套基础设施建设，城镇污水处理设施配套管网，地下综合管廊试点及铁路建设。